业绩股价双降 美都能源收购瑞福锂业玩砸

　　来源：北京商报

　　作为一家综合类上市公司，美都能源（600175）在2016年喊出了聚焦新能源的口号，之后公司在2018年4月作价21亿元收购了山东瑞福锂业有限公司（以下简称“瑞福锂业”）的逾70%股权，大手笔加码新能源产业。但在2018年下半年瑞福锂业便陷入了业绩颓势，严重拖累了美都能源2018年业绩。由此，美都能源在3月21日宣布终止收购瑞福锂业，由瑞福锂业原管理团队回购部分股权。值得一提的是，市场对于美都能源的这桩生意一直不买单，自“官宣”之后公司股价便一路大跌。

　　终止收购“闪收”问询函

　　在去年4月完成收购瑞福锂业71.04%股权之后，美都能源3月21日宣布公司终止收购瑞福锂业，由瑞福锂业原管理团队回购56.18%的股权。对此事项，上交所也于当日“闪电”下发了问询函。

　　3月21日，美都能源发布了关于终止收购瑞福锂业股权的公告，由瑞福锂业原管理团队回购合计56.18%的股权，本次交易完成后，公司还持有瑞福锂业14.86%的股权；同时表示，公司目前已开始与标的公司其他原股东各方进行磋商，待与其他方各项协议达成后将完全退出瑞福锂业。

　　回溯历史公告可知，在2018年美都能源宣布公司拟以总价29.06亿元现金收购瑞福锂业98.51%的股权，该事项已于当年4月10日完成了工商变更，除合肥顺安外。不料，收购完成仅一年，交易对方便拟回购部分股权。对此，上交所也下发了问询函，提出诸多疑问。

　　北京商报记者发现，美都能源披露的2018年半年报显示，公司持有瑞福锂业98.51%股权，上交所也表示美都能源2018年半年报显示，公司已持有瑞福锂业98.51%股权。对此，美都能源证券事务代表王晶晶在接受北京商报记者采访时表示，公司原本预计收购瑞福锂业98.51%股权，但实际由于合肥顺安当地税务机关方面的税收问题，一直没有敲定，最后公司最终完成收购的是瑞福锂业71.04%的股权，并非媒体报道的98.51%的股权，也并非花费了29亿元。

　　美都能源披露的公告显示，瑞福锂业原管理团队于2018年11月向美都能源提出进行初步洽谈意向。上交所要求美都能源补充披露瑞福锂业原管理团队在瑞福锂业股权出售，完成工商登记后仅半年内，要求终止收购的原因及其合理性；是否与瑞福锂业原管理团队之间存在其他协议或利益安排。

　　对于终止收购瑞福锂业的原因，王晶晶表示，“公司2018年上半年决定收购瑞福锂业时，锂电行业的行情非常好，但是到了2018年下半年该行业的变动非常大，资产没有当时收购时的预期好，落差比较大。并且对公司2018年的业绩也造成了非常大的负面影响，经过领导协商，跟交易对方商量出了这么一个方案”。在著名经济学家宋清辉看来，美都能源此举实质上是在“甩包袱”。

　　业绩股价均遭重挫

　　美都能源收购瑞福锂业的这起买卖实际上并未给公司带来丰厚的利润回报，反而令公司的业绩、股价双双“受创”。

　　首先来看业绩方面，前期收购瑞福锂业，业绩承诺方做出业绩承诺，2018年、2019年以及2020年拟实现的净利润数分别为不低于4.2亿元、4.5亿元以及4.8亿元。但财务数据显示，瑞福锂业2018年上半年的净利润约为1.77亿元。据美都能源披露的公告，经公司2018年度初步审计，本次业绩补偿款约为9亿元。对此，上交所还要求美都能源结合瑞福锂业近三年的营业收入、利润、发展状况等详细披露瑞福锂业经营亏损的原因。

　　另外，根据美都能源披露的2018年度业绩预亏公告，公司2018年度实现归属于上市公司股东净利润为-6.5亿元左右；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-17.2亿元左右。对于公司业绩亏损的主要原因，美都能源就曾表示，2018年度下半年，因新能源及其他参股公司的市场环境发生较大变化，经营业绩大幅下降，导致公司2018年度出现亏损；截至目前，经公司初步核算，各业绩对赌方涉及业绩补偿款预计为10.7亿元左右。

　　除了公司业绩不理想之外，美都能源的股价下挫也反映出了投资者对公司此次并购的不认可。

　　在2018年3月8日美都能源最初宣布了拟购瑞福锂业的消息，在当日公司股价曾收涨停价5.06元/股，但之后美都能源的股价便开始“跌跌不休”。交易行情显示，2018年3月8日-2019年2月1日，美都能源区间累计跌幅达57.17%，股价腰斩。而猪年开年之后，在大盘的带动下，美都能源股价有所回暖，截至3月21日收盘，公司股价收于2.9元/股，跌幅为1.02%。

　　新能源之路不顺

　　实际上，作为一家综合类上市公司，美都能源自2016年就将目光盯上了新能源，公司曾制定了聚焦新能源，分批逐步剥离房地产开发及商业贸易业务的规划。但在2018年8月公司剥离房地产业务的计划告吹，而今作为公司新能源发展的重要一环，瑞福锂业也拟被置出，美都能源聚焦新能源产业的梦想似乎越走越远。

　　资料显示，美都能源传统能源业务包括原油及天然气的勘探、开发、生产和销售；新能源业务包括新能源汽车产业链上游的碳酸锂、正极材料、锂电池的研发和生产。美都能源曾坦言，近年来，公司以“聚焦新能源主业，提升石油业效益”为战略目标，正在积极转型为一家专注于新能源和石油板块的综合性公司。

　　对于美都能源聚焦新能源的计划，公司采取了两步走的战略，一方面采取并购加码新能源产业。2016年9月，美都能源与浙江浙银资本管理有限公司就新能源、新材料领域的投资事宜开展合作，并设立新能源产业并购基金，基金规模不超过30亿元。另一方面美都能源还在剥离房地产、贸易等业务。

　　在2018年5月美都能源曾披露了公司筹划重组的消息，公司拟剥离房地产及贸易业务。对于这一举措，美都能源表示，公司业务结构将得以优化并进一步聚焦于新能源产业。但上述重组事项筹划不足3个月，在2018年8月美都能源披露了终止重组的公告。

　　如今，在剥离资产折戟的情况下，美都能源聚焦新能源产业的控股子公司瑞福锂业也拟被置出。据了解，美都能源新能源汽车锂电池材料业务就是由瑞福锂业在运营管理。

　　对于公司未来的发展方向，王晶晶对北京商报记者表示，“公司未来的发展战略是需要领导开会协商的，具体有没有变动目前没有收到相关的指示”。

　　北京商报记者 孟凡霞 马换换/文　王飞/制表

责任编辑：张恒