李守宇：并购将成企业再生或走向超级企业的必要手段

　　新浪财经讯 2018年12月9日，由中国并购公会主办的“2018（第十五届）中国并购年会”在深圳举行。本次年会主题为“新时代，并购的力量”。

　　深圳市创新投资集团有限公司副总裁李守宇发表了主题演讲：

　　现在已经快20年了，做了很多成功的案例，现在为止我们投资了1000来家企业，上市了142家，并购这两年也是我们一个重要的方向，我们这几年的发展是多元化，并且也做了很多的并购案例，非常高兴可以在今年的年会和高峰论坛和大家分享我们对于创投以及并购的理解。

　　首先我觉得并购是推动企业发展的重要手段，我们可以看到，IPO和并购都是企业发展和增长的一个重要的手段，从中国这几年的并购总量来看，这几年数量都非常大，过去两年都是4000多亿，比IPO还要大，在企业发展的不同时期都需要并购的助力和参与，企业在初创阶段相对来说新兴产业规模的扩张都是靠内生的力量，随着企业的发展，它的扩张就需要内生和并购以及企业IPO之后需要通过并购的扩张。

　　一些比较成熟的企业更需要进行转型升级，世界上的大公司包括IBM还有苹果以及谷歌这些世界型的大的生产制造企业，都是通过并购达到了目前的规模，美国的上市公司前10名，包括苹果和IBM，大部分都是高科技企业和制造业。中国不是，中国主要还是一些银行和联通这些国企，为什么国外的企业可以做到这个规模，主要是它非常好非常宽松的并购环境，这个环境让这个企业不断扩张不断增强，并且达到世界级的水平，我们国家现在制造业的龙头在前20名的不是很多。

　　中国要走向世界性的制造业强国，提高我们的高新技术，依靠并购是非常必要的一个手段。所以这几年中国证监会对于并购这方面的认识也是不断加强，从证监会充足的并购政策上来说，经历了2011年以前非常严格的要求，到2011年有所放宽，到11年又害怕借壳，又出台了很多严格的政策，到今年18年10月证监会连续出台了一些政策，包括对于高新技术企业、对小额融资以及对接口的放松，特别是IPO被否的企业原来要三年以后才可以进行并购和重，现在放宽到了6个月。同时，证监会也放松了收购股权的一些做法，信息披露格式上，上市公司一些主要的披露可以分阶段进行。放宽的同时也打击忽悠式并购，从中国并购的将来来说，中国并购的春天将距我们越来越近。

　　中国会对一些上市公司和一些政策敞开通道，我说我是做创投的，这个本质和并购有什么区别和关系？做创投主要是投资一些非上市的，特别是一些高新技术企业和新兴产业，创投的本质是价值投资，这个主要是价值发现以及对于价值的坚守。

　　价值投资的背后是源于对产业的深刻把握，所以我们的主要投资还是看企业本身的价值以及它今后潜在的价值，还有资本的空间，所以我们要求价值的投资和价值的发现以及价值的坚守，这个和有一些并购赚快钱是不一样的，我们对于并购有更深层的理解。

　　创投我们还是看这个企业的商业模式还有团队以及市场发展的空间，通过价值以及资本对接和业务拓展，使这个企业转型升级，这个和并购对企业的支持是一致的。

　　创投机构不仅是贡献资金方面的资源，同时贡献行业、政府资源，深创投现在已经投资的这么多企业，也是相当于对企业的一种背书，为企业规范运作提供一定的保证。同时我们投资之后会对这个企业的市场资源和行业资源以及政府资源进一步整合和跟踪，这个对于一些企业的IPO贡献非常多。

　　我们投资之后对于企业的可持续发展非常关注，包括公司的治理和规范，以及公司的管理的提升，还有股权激励的安排以及设计，这些都是创投投资之后重点关注的地方。大家可以看到一些创投助力并购的案例，可以看到创投投资的百果园还有今日头条都是通过并购的发展进行推动。创投基金对于企业的规模和企业整体的运营的效率都有很大的促进，大家也可以看到滴滴快车还有优步的整合以及这些并购都有创投进行促进。

　　我们通过并购为我们的投资进行服务，通过并购和创投达成一种双轮的驱动，并购必将是企业再生或者企业走向超级企业以及世界领先企业的一个必要手段。

责任编辑：依然