10月CPI同比上涨2.5% 分析称短期通胀压力可控

　　10月CPI同比上涨2.5% 分析：短期通胀压力可控

　　新京报讯（记者 侯润芳）11月9日，国家统计局发布的数据显示，10月居民消费价格指数CPI同比上涨2.5%，涨幅与上月持平，结束了此前连续四个月的同比加速。从环比看，CPI上涨0.2%，涨幅比上月回落0.5个百分点；10月生产价格指数PPI同比上涨3.3%，涨幅比上月回落0.3个百分点，涨幅连续4个月收窄。

　　未来物价走势如何？有分析表示，11月CPI同比增速将会下降至2.3%左右。短期内在消费需求拉动有限背景下，供给侧改革对CPI上行的压力依然可控。

　　10月CPI同比上涨2.5% 涨幅与上月持平

　　从环比看，CPI上涨0.2%，涨幅比上月回落0.5个百分点。其中，食品价格下降0.3%，影响CPI下降约0.05个百分点；非食品价格上涨0.3%，影响CPI上涨约0.24个百分点。食品价格由涨转降是CPI涨幅回落的主要原因。在食品中，鲜菜价格下降3.5%，鸡蛋价格下降4.0%。猪肉价格和鲜果价格环比上涨，涨幅分别为1%、1.9%。在非食品中，汽油、柴油、煤和液化石油气等能源价格分别上涨4.2%、4.7%、2.9%和1.8%，四项合计影响CPI上涨约0.12个百分点；

　　对此，交通银行首席经济学家连平表示，食品价格和非食品价格一跌一涨，促进CPI整体保持平稳，同比涨幅与上个月持平。“食品价格环比为-0.3%，进入秋季之后农产品集中上市，促进食品价格回落。非食品价格环比上涨0.3%，受到前期国际油价上涨和国内成品油价上调的影响，汽油、柴油、液化石油气等价格明显上涨。”

　　从同比来看，食品价格同比涨幅收窄，非食品价格同比涨幅扩大，促进CPI同比涨幅与上个月持平。10月CPI同比上涨2.5%，结束了此前连续四个月的同比加速。

　　其中，食品价格上涨3.3%，涨幅收窄0.3个百分点。其中，鲜果、鲜菜和鸡蛋价格同比涨幅较大，价格分别上涨11.5%、10.1%和7.8%。此外，猪肉价格同比下跌1.3%，跌幅较上月收窄1.1个百分点。非食品价格上涨2.4%，涨幅扩大0.2个百分点。其中汽油和柴油价格分别上涨22.5%和25．%，涨幅较大。居住价格、教育服务、医疗保健价格都有上涨，涨幅分别为2.5%、3.2%、2.6%。剔除食品和能源以外的核心CPI上涨1.8%，涨幅比上个月小幅上升0.1个百分点，走势温和。

　　“总体上看，近期受猪周期回升、食品价格走高带动，以及服务价格稳健增长影响，CPI涨幅继续停留在年内高点位置。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。

　　PPI同比涨幅连续4个月收窄

　　从同比看，PPI上涨3.3%，涨幅比上月回落0.3个百分点，涨幅连续4个月收窄。涨幅回落的有化学原料和化学制品制造业，上涨6.1%，比上月回落0.9个百分点；非金属矿物制品业，上涨7.3%，回落0.8个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业，上涨6.9%，回落0.3个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨24.0%，回落0.1个百分点。涨幅扩大的有石油和天然气开采业，上涨42.8%，扩大1.6个百分点。

　　从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月回落0.2个百分点。其中，生产资料价格上涨0.6%，生活资料价格与上月持平。涨幅回落的有石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨3.1%，比上月回落0.9个百分点；化学原料和化学制品制造业，上涨0.9%，回落0.1个百分点。涨幅扩大的有石油和天然气开采业，上涨6.3%，扩大2.5个百分点；煤炭开采和洗选业，上涨1.1%，扩大0.6个百分点；有色金属冶炼和压延加工业，上涨0.5%，扩大0.2个百分点；非金属矿物制品业，上涨0.7%，扩大0.1个百分点。由涨转降的有化学纤维制造业，下降0.3%。

　　分析：CPI上行的压力依然可控

　　CPI、PPI未来走势如何？

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，随着天气转凉，供给受到影响，蛋类和鲜果价格趋于上涨。预计随着天气进一步转冷，蔬菜价格也有望转降为升。此外，气温下降也带来了猪肉需求的增加，加之猪瘟疫情影响猪肉供给，11月初猪肉价格也出现了止跌回弹势头。

　　“综合以上，预计11月食品CPI环比将基本持平，上年基数抬高或将带动同比涨幅略有收窄。此外，11月以来石油价格整体下跌，加之去年同期基数走高，其对非食品CPI的支撑作用将会有所减弱。”王青说，由此，预计11月CPI同比增速将会下降至2.3%左右。短期内在消费需求拉动有限背景下，供给侧改革对CPI上行的压力依然可控。

　　PPI方面，王青说，预计11月PPI环比增速将进一步下滑，同比在翘尾因素减弱影响下将继续小幅回落。临近年末，国际大宗商品价格走势和国内环保限产力度将是影响PPI走向的决定因素。预计年末PPI涨幅仍将达到3.3%左右，继续高出市场普遍预期。由此带来的传导效应或将推动2019年CPI继续保持较快增长水平。

　　新京报记者 侯润芳 编辑 刘晓阳 校对 李立军

责任编辑：刘万里 SF014