格林大华品种早报20190110

　　格林大华品种早报20190110

　　【金融】

　　连续上涨之后，昨天盘面冲高回落有回调迹象，回吐了大部分涨幅。昨天易纲结束媒体采访表示货币政策不会大水漫灌，这或对盘面有所压制。但易纲在谈到股市、债市、汇市稳定时将股市排在第一位，这预示国家层面对股市的重视。国务院决定加大对企业减税力度。总体上近期盘面预计在连续上涨后或暂时回落消化连续上涨后的回吐压力，但盘面并不悲观，建议继续逢低做多。

　　【原油及化工】

　　原油早评：

　　周四，国际油价延续上涨，收盘WTI02涨4.76%报52.16美元，1-3月差-0.72美元；Brent03涨4.64%报61.34美元，1-3月差-0.33美元，B-W价差扩大至9.18美元。上期能源夜盘SC1903涨3.2%报425.4元，合62.45美元（在岸人民币汇率再度上涨至6.8117）。
重要资讯：①沙特能源部长：现在的市场状况比几周前要好，如果供应再一次超过需求，不排除在某个时候呼吁OPEC+采取进一步行动。他还证实了此前彭博社和路透社等第三方机构统计的数据，即沙特将在1月实现原油产量1020万桶/日，较去年11月的历史新高减产近90万桶/日。沙特在1月的原油出口将为720万桶/日，预计2月进一步降至710万桶/日。
②美国EIA周报：截至1月4日当周，原油库存-168万桶，预期-270万桶，库欣地区的原油库存+33万桶。汽油库存+806.6万桶，为2016年12月以来最大单周增幅；包括取暖用油和柴油在内的精炼油库存+1061.1万桶，创2015年1月以来最大单周增幅；当周的精炼厂设备利用率下降1.1%。
③1月7日至9日，中美双方在北京举行经贸问题副部级磋商。双方积极落实两国元首重要共识，就共同关注的贸易问题和结构性问题进行了广泛、深入、细致的交流，增进了相互理解，为解决彼此关切问题奠定了基础。双方同意继续保持密切联系。
④美股连涨四日，道指收涨约90点，美联储会议纪要显示，委员们对进一步加息保持耐心。
观点：沙特油长证实1月已大幅减产，减产力度比11月产量少接近90万桶/日，并表示有必要的话将加大减产，大力提振市场。同时全球股市的持续反弹、美联储对加息的鸽派态度及对近日中美贸易谈判的乐观，令市场情绪持续修复，多因素推动下油价反弹力度超我们之前预期，预计短期内市场仍将维持在阶段性高点，波动性可能增大，建议保持耐心，未持仓投资者可暂时观望。

　　乙二醇期货早评：

　　行情回顾：乙二醇主力合约EG1906涨0.43 %报5122元/吨，成交量35.36万手，持仓量为19.28万手。

　　现货市场，华东市场价格为5170-5210元/吨（80/10）；华南市场5000-5250元/吨（0/0）。

　　开工情况：乙烯制MEG开工率为84.68%；煤制MEG开工率为54.67%；综合开工率为72.57%。

　　夜盘，原油大涨，其中，布油涨4.46%报61.34美元/桶，WTI涨4.68%报55.22美元/桶。

　　聚酯行业产销率：涤纶长丝180%，前一交易日130%；涤纶短纤70%-200%，前一交易日40%-60%；聚酯切片150%-280%，前一交易日25%-50%。

　　观点：乙二醇期货早盘震荡上行，午后震荡下行，尾盘小幅收涨。煤制乙二醇毛利润不足200元/吨，利润空间较小，在煤制乙二醇开工率的回落下，带动乙二醇整体开工率回落0.95个百分点。原油夜盘大涨，对化工板块形成支撑。聚酯行业产销率延续回暖，库存压力暂时部分缓解。短期或将小幅回暖，中长期仍为弱势行情。操作上建议暂时观望。

　　PP早评：

　　PP期货1905合约上个交易日早盘高开后，最高冲至8742，震荡回落，十字星报收。

　　原油继续反弹，站稳短期趋势线，创出近几日反弹新高，中阳线报收。现货华东报价持平，丙烯价格持平。

　　存量装置方面，开工率88.9%，较前几日有所回升。

　　拉丝比34.7%，较昨日有所下降。

　　本周新增或近期检修：中天合创8日、广州石化10日；

　　下游刚需补库随拿随用。

　　因原油上涨以及降准消息，期价突破平台，短期反弹后，遇到60日线，反弹受阻，加上开工率上涨，有供给增加的预期。

　　关注近几日中美贸易战谈判结果的公布。

　　昨日发改委表态，汽车家电刺激政策疑似在路上，A股汽车家电板块大涨，对于PP下游实际需求带动效果有待观察。

　　反弹受阻60日线后，市场担心价格进一步下跌。

　　近几日支撑位1905合约8550，8200。

　　纸浆早评：

　　纸浆期货主力1906合约前一交易日夜盘开盘后强势上涨，日盘开盘后继续上行，最高涨至5340元/吨，随后全天在高位震荡，最终收于5304元/吨，上涨2.75%，成交量增至68.6万手 。

　　外盘方面，昨日俄针报价在5250元/吨，乌针价格5500元/吨，阔叶浆价格在5100-5500元/吨。

　　加工费方面，近期利润也有所上涨。

　　年初纸张价格的上涨仍在继续，下游各品种纸类纷纷涨价，加之巴西、智利对中国的出口量有所减少，以及资金的带动，构成了近期价格的大幅上涨。期货价格上涨后，基差得到修复。但由于目前库存仍然较高，上方压力依然较大，预计短期继续大幅上行的概率不大，目前已经走出底部空间，未来或延续高位震荡。

　　【农产品】

　　白糖早评：。

　　ICE原糖小幅上涨，受原油上涨和美元走软提振。广西南宁仓库报价5000-5160元/吨，集团厂仓新糖报价5000-5060元/吨，涨20。广西开榨糖厂80家。郑糖夜盘小幅上涨，短期期价保持反弹行情，操作上暂时观望为宜。

　　棉花早评：

　　ICE期棉大幅上涨，因中美贸易谈判预期向好。中国现货指数3128B报15361元/吨，涨3。郑棉夜盘小幅上涨，期价处于振荡反弹行情之中，操作上短多止盈位上调至15100。

　　油脂早评：

　　市场对国际原油供给减少认可，国际油价继续上涨，推升美豆油上涨，马棕榈油期价保持反弹态势，但是涨幅收到压缩，今日MPOB公布12月供需数据。连盘油脂高开震荡，整体呈现涨幅缩窄，但是鉴于国际原油价格强势反弹，国内油厂豆粕胀库，油厂停机增加，做多油粕比资金增加，后续继续推升油脂期价概率较大，操作上建议已有多单继续持有。Y1905合约压力位5620；P1905合约压力位4700；OI1905合约压力位6560．

　　豆粕早评：

　　中美北京谈判结束，美方称中国将会采购更多美国农产品，但是中方并没有公布详细采购数据，巴西大豆产量预估下调超出市场预期，这提振美豆上涨，但是涨幅并没有突破前高。连盘豆粕M1905合约低开震荡走升，目前市场有预期南美减产，但是中方采购美豆的信号也令国内市场承压，同时国内豆粕胀库现象增加，油厂负压榨利停机增加，买豆油卖豆粕套利资金加码，油粕比回升至2.1附近。综上所述，预计后续豆粕震荡概率较大，一旦中方公布美豆采购数量之后料国内大概率承压，操作上建议新单少量逢高沽空。M1905合约压力位2710。

　　玉米早评：

　　消息面，中美贸易谈判进展顺利，中国周二批准了五种转基因作物的进口，这是约18个月来首次。传出消息，中国允许采购转基因玉米。据悉中国正在讨论购买美国玉米，DDGS，乙醇以及美国小麦的可能性。美国想明确中国采购量及何时采购。 
周三期货玉米1905合约止跌整理，收盘价1843元/吨，期货仓单较前一日增加3094。现货方面，国内二等玉米现货平均价1946.29元/吨，较前一日下跌0.71元/吨。港口方面，南北港口价格较前一日不变。深加工方面，东北地区和山东地区收购价基本持平，极个别企业小幅下调4-10元/吨。饲料方面，非洲猪瘟持续蔓延，加之春节临近出栏增加，补栏积极性较差，继续影响饲料企业消费量。

　　【黑色】

　　宏观要闻：1、央行9日不开展公开市场操作，有300亿元7天、100亿元14天逆回购到期，实现净回笼400亿元。2、世界银行下调2019年全球经济增速至2.9%，6月时预期为3%。

　　动力煤早评：

　　重要数据

　　9日，六大发电集团日耗77.31（+0.06）万吨，库存1362.39（-24.96）万吨。秦港库存566（-7.5）万吨，锚地27（+3）艘，预到13（+5）艘。

　　9日，动力煤5500市场价格约为590元/吨，ZC905收盘561.4元/吨。

　　国内动力煤市场较稳运行，山西在产煤矿销售一搬，陕西榆林地区销售有所好转，价格小幅探涨10元左右。年底多数煤矿安全、环保检查较多。沿海六大电厂日耗保持高位，电厂以去库存为主。进口煤方面报价坚挺，港口贸易商报价小幅反弹，实际成交一般。短期市场价格仍震荡运行，煤矿及电厂库存变化量值得关注。

　　焦煤焦炭早评：

　　9日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价190（-2）美元/吨，换算成人民币约1479元/吨。jm1905合约为1187.5元/吨。

　　9日，天津港准一级焦平仓价2075元/吨，j1905合约1946元/吨。

　　国内炼焦煤市场较稳运行，低硫主焦煤资源偏紧，部分焦企有补库行为。焦炭现货市场价格持续走弱，第六轮下调已逐步落实，累计下调650元/吨左右。焦企盈利水平进一步压缩，心态依旧较弱。徐州、陕西等地焦企产量有增加，钢厂库存维持中高位水平，整体需求一般。下游方面贸易商采购态度谨慎，多持观望态度。预计后期焦炭市场稳中偏弱。需继续关注钢材市场走势、环保限产政策变动。

　　螺纹、铁矿早评：

　　9日上海中天三级螺纹钢3800（-），唐山普碳钢坯3400（+20），青岛港61.5%品味PB粉561元（—）。螺纹主力夜盘收3528，涨0.11%，矿石主力收510，跌0.49%。

　　近两日全国建材成交较低迷，连续两日成交数量不超过13万吨，低于上周同期。今日晚些时候，将公布本周库存，预计库存数量仍会出现增加，建议关注增加幅度，目前冬储备货已经启动，但是尚未出现大规模备货现象。

　　操作上，目前基本面暂时没有明显的消息刺激，下游出现备货，但增量暂时有限，对价格有利好，保持震荡偏乐观，关注库存变化情况。铁矿石方面，矿石价格跟随钢价，中长期供应不减，不利于矿价。

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　　20190110

责任编辑：张瑶