三大市场惨遭血洗 下周G20黄金很快能稳操胜券？

　　FX168财经报社（香港）讯 周五（11月23日）报道，上日受感恩节影响，现货黄金处于窄幅震荡的模式，价格日内波幅4.5美元/盎司，虽然尾盘收出一根阳烛，但仍未能站上1230关口。

　　今日亚盘至欧盘发稿，价格在刚刚的时段中短线跳水，跌破1225支撑，最低挫至1222一线，缘于感恩节结束，市场加大交投，伴随欧洲两大风险事件持续影响金融市场，全球贸易局势仍处紧张气氛，下周G20的到来使得市场严阵以待。

　　（现货黄金小时图，来源：FX168财经网）

　　原油价格日内同时跳水，油价延续此前跌势，扭转上一交易日的温和反弹，至发稿跌幅达2美元/桶，最低挫至52.82美元/桶。

　　（原油价格日线，来源：FX168财经网）

　　回看近两周走势，在多起事件角力之下，美元指数、美股和原油走势各自分道扬镳，集体血色，而黄金则在大环境下随波逐流。

　　行情分析：

　　（一） 美元指数：多头遭遇当头一棒 小心Fed口风突变

　　美元指数自2018年2月展开攀升态势以来，多头全年最高触及97.71一线。当前各大机构纷纷猜测美元多头气数或尽。

　　虽然特朗普今年将全球贸易局势搅动波澜，使得黄金避险属性次于商品属性，导致资金流向美元避险，但上周起数位美联储官员意外转变此前10个月的鹰派基调，使得美元多头自11月13日触及97.71水平后难以延续升势，转而回撤。

　　据悉，自上周迄今，至少有5位美联储官员发表鸽意讲话，其中，美联储主席鲍威尔讲话“鹰”味不足；亚特兰大联储主席博斯蒂克、明尼阿波利斯联储主席卡什卡里、以及纽约联储主席威廉姆斯的讲话基调均偏鸽派，导致美元多头受打击，略微削弱美联储加息预期对金价的压制。

　　回顾此前报道，上周四，鲍威尔在一份声明中表示，“随着劳动力市场条件接近最大就业率，通胀接近2%目标，现在是评估我们如何制定、实施和沟通货币政策的好时机。”

　　美联储官员表示，2019年美联储将对如何采取政策、如何与公众沟通进行审议；将审查用于制定货币政策的“策略、工具和沟通做法”。

　　亚特兰大博斯蒂克也表示，政策错误可能导致经济过热或引发经济衰退，美联储应谨慎实施进一步加息；美联储距离中性政策并不是太遥远，中性就是我们想要的水平；我们可能还没有到这个水平，但我倾向于认为在我们继续行动时采取一种试探性的方法是合适的。

　　周一时段，纽约联储威廉姆斯再次指出，“我们很可能会提高利率，前提是在强劲的经济背景下。美联储没有预设政策路径。若有必要（为保持经济强劲、通胀处于低位）， 美联储将调整利率路径，可能会稍微加息。”

　　彭博社评论表示，美联储数名官员在这一时点忽然转变基调，使得市场对此前乐观预期的2019年加息路径转为警惕，导致美元无法延续攀升。

　　此外，由于特朗普近期再对美联储加息作出斥评，甚至表态美联储应该减息的措辞加大了美元的下行压力；同时中期选举后下届国会分裂的事实进一步增加市场担忧美国经济增长或放缓，美元遭遇当头一棒。

　　日线图上，美元当前交投于96.50-00区域。

　　（美元指数日线，来源：FX168财经网）

　　伴随数家机构预测美元指数或已筑顶的同时，荷兰合作银行全球市场策略负责人Chris Turner指出，美股此前的大跌和美联储讲话使得市场押注美联储或放缓、也可能中止加息步伐。然而市场可能解读错误，缘于当前联邦基金利率已经处于相对高位，美联储短期的放缓或中止不会扶助外汇市场上收益率较低的货币获得喘息大幅攀升，事实上却会帮助那些收益率较高的货币有机会打开反弹的大门；更低的油价同时也扶助到新兴市场货币，如里拉和印尼卢比。预期美联储之后仍能轻松将货币政策路线调至原先道路上。

　　（二） 美股市场：回吐全年所有盈利 五大科技股全线入熊 经济增长衰退放信号？

　　美股市场本周二再次一片血色，大型科技股与芯片股继续崩盘式下跌。五大明星科技股FAANG中，苹果公司股价急跌近5%带崩科技股，消费股、能源股集体杀跌。

　　道指开盘即挫400点后又追跌150点，纳指开盘大跌150点，标普500指数跌至三周新低，三大指数悉数抹去年内全部涨幅。

　　特朗普将这一大跌归责于美联储加息过快，他表示，每次当出现一些政绩时，美联储就作出加息，将这些利好面一网打尽。

　　虽然有市场观点认为美股的走势仍为向下修正，但数家机构再给不同观点。

　　美银美林、高盛、摩根士丹利在此前纷纷表示，根据自身团队的观察指标，熊市信号亮起红灯，预期不同板块、行业、资产将会陷入“滚动”下跌的情况，原因是美元利率持续走高以及全球经济扩张不再协同。

　　TS Lombard全球宏观董事经理Dario Perkins认为，周一股市集体入熊后，科技股次日再次领跌。短期看，科技板块的意外疲软显著影响全球经济，增加对已经很疲软宏观环境的担忧，本轮牛市领涨板块的崩跌也将削弱大盘表现。

　　DoubleLine Capital首席执行官Jeffrey Gundlach则认为，当前美股遭遇的跑说并未引发市场讯速地避险热情，美债收益率未大幅上扬，市场恐慌也不明显，这是一次平静的抛售，预示后市还有下行空间存在。

　　同日，全球避险情绪继续抬升，美元、黄金多头获得扶助表现上扬，不过这一避险推升的上行动能未能使得金价摆脱此前三个月的震荡区间，也未扶助美元刷新高位，同时作为风险情绪风向标的油价快速回落。

　　（三） 原油市场：沙特石油政策和原油产量正在影响油价

　　除了上述两个市场之外，原油市场则是另一番景象，自10月3日以来，油价从高位76.90一线大幅下滑，至今日发稿，尚未摆脱熊市。

　　昨日受益于感恩节，原油市场略有反弹。而在本周走势中，油价周二重启跌势，扭转此前微弱的反弹走势，主因在于特朗普愿保持与沙特政府的合作，并希望油价再低一点的情形。

　　据悉，周二时段特朗普表示，美诸多情报部门继续评估卡舒吉被害案，很有可能（沙特）王储对这一悲剧是知情的，他可能知道，也可能不知道。

　　随后他又表示，“可能永远不能知道卡舒吉遇害的所有真相。无论如何，美国都与沙特建有关系。在我们对伊朗非常重要的打击中，沙特已是了不起的盟友。美国有意保持与沙特坚定的合作，以确保美国、以色列以及（中东）地区其他伙伴的利益。”

　　特朗普还表示：“沙特是仅次于美国的全球最大产油国，双方已经密切合作，沙特已积极回应我呼吁油价达到合理水平的要求。”

　　之后周三特朗普发推再次表示，希望油价更低一些。

　　（特朗普推特，来源：Twitter，FX168财经网）

　　结合美股周二的惨状，原油价格日内重挫近5美元/桶。

　　政治评论人士称，虽然上周OPEC+会议就2019年减产事宜作出讨论，使得原油空头暂时止住，但特朗普的喊话以及与沙特的合作再次让油市不确定加大。

　　而其他基本面消息中，美国页岩油产量激增、美国在对伊朗开启制裁的同时再次豁免8个地区和国家的进口权，以及OPEC 10月月报显示，俄罗斯与OPEC产油国的增产超过伊朗的减产数量；今日时段沙特能源部长法利赫再度表示，该国石油日产逾1070万桶，刷新近年来水平，释放出该国油产创纪录的最强信号；

　　综上这些都表明原油市场供大于求的局面，同时全球经济增长放缓的可能以及贸易战的背景也使得市场担忧原油需求将减少，OPEC月报连续第四个月下调明年的原油需求增长预期，预计明年原油需求增长129万桶/日，较上月预期下调7万桶。

　　黄金怎么走？

　　结合上述三个因素看，美元的疲弱和美股大跌应当扶助到黄金多头的走势，而原油大跌的情形或对金价有所拖累，但黄金价格缘何尚未突破此前的重要关口？缘于还有贸易战的因素存在。

　　世贸组织WTO昨日表示，自今年5月中旬至10月中旬期间，G20集团国家中已经相互实施了40多项贸易限制措施，覆盖价值4810亿美元的贸易额，刷新了2012年WTO开始对G20监控以来的最高纪录。

　　WTO总裁干事Roberto Azevedo在声明中表示，这份报告的发现应当引起下周G20峰会的注意，进一步的升级是对实际经济的威胁，如果持续这样走，全球经济风险将加大，这些风险会散步在经济增长、就业和物价水平上。

　　不过，即便如此，关于美国、墨西哥、加拿大的新贸易协议签署以及中美贸易关系的推进似乎出现乐观定价。

　　Brookville Capital公司总经理Simon Popple指出，市场当前充斥着包括英国脱欧、意大利预算、美联储加息以及美国债务高企等风险，这对黄金而言是十分兴奋的。虽然黄金目前在部分因素驱使下并未完全吸引资金，但从技术面看，价格已经寻得底部。

　　Simon表示，黄金最主要的因素还是美元对其的打压，但从美元指数近期走势看，预期金价距离向上突破的时机就快来临。

　　另一方面，Sharp Pixley公司CEO Ross Norman指出，由于对宏观经济的担忧，各国央行开始增持黄金储备，这也是近几年利好多头的消息，不过此前各大央行持有黄金比例较低，也是一项因素。

　　经纪商London Capital Group的研究负责人Jasper Lawler表示，短线看，市场紧盯意大利预算事件，任何飞出的不利消息都将激发市场避险转向黄金或美元，但美联储近日的鸽意表态或使得黄金更受青睐。

　　当前美联储仍在货币政策常态化路径上，但这一走法将变得较敏感，如果股市再次遭遇被抛售的情形，则美联储应当慎重了，缘于这类情形表明金融市场出现收紧状态。长线或整体看，黄金走势仍与股市、美元有关，预期多头之后将借得美元东风，至年末升至1250，而后站上1300大关。

　　安达经纪商分析师Stephen Innes表示，下周G20的到来使得市场对一些尾部风险作出对冲，一大部分机构正在寻找持有黄金多头头寸的机遇，这与美元弱势已经美联储放鸽的背景相契合。

　　周三时段，全球大黄金上市交易基金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD黄金持仓增加0.27%，至762.92吨，刷新了8月末来最高水平，这一数据同时论证了Innes的评述。

　　技术面看，路透社技术面分析Wang Tao表示，鉴于金价仍在这三个月的震荡区间内，主要支撑位关注1211，主要阻力位关注1231水平，一旦价格有所突破，则后市将持续走出方向。

　　日线图上，黄金正在跌向短线上行通道下轨支撑，如果价格跌破这一支撑当前在1217-16水平（10日/50日均线所在），则后一支撑见于1243-1195下行走势23.6%回调位1206水平，进而是1195一线。

　　当前阻力位见于1230水平，进而是1243一线。

　　（现货黄金日线，来源：FX168财经网）

责任编辑：吴化章