橡胶早评：橡胶探底回升 短期区间震荡

原标题：橡胶早评：橡胶探底回升 短期区间震荡 来源：宏源期货研究所

生意社09月23日讯

　　橡胶早评：橡胶探底回升，短期区间震荡

　　要闻：柬埔寨农林渔业部橡胶总局最新报告显示，2019年前7个月，柬埔寨共出口约12.60万吨干橡胶，同比增长25%。报道称，目前柬埔寨橡胶种植趋势正在下降，这主要有两个原因：一是适合种植橡胶的土地已饱和﹔二是橡胶种植耗时，长达6至7年，另外橡胶树难以保护，割胶缺工。据外媒报道，泰国政府打算投入260亿泰铢，折合8.497亿美元，对胶农进行补贴，以提高胶农的收入。如果该补贴计划实施，将使超过140万胶农受益。据悉，该补贴计划实施时间为2019年10月-2020年9月。该计划尚未得到内阁审议批准。

　　期货报价及价差Ø期货报价：RU2001报价11870(-30)，RU2005报价11980(-130)；NR2002报价10100(-45)，NR2005报价10270(-80)；TOCOM-RSS3#最新报价166.6(-3.6)；SICOM-20#最新报价135.5(-1.1)。Ø月间及跨品种价差：RU 5-1价差130(-30)；NR 02-05价差-225(-55)；RU-NR主力价差1765(-5)；NR/SICOM比值75.4(1.4)。

　　现货、原料报价及价差

　　天胶现货价格：SCR5全乳胶(上海)报价10900(-200)，泰3烟片胶(上海)报价13400(-100)，越南3L(上海)报价11100(-100)；人民币泰混报价11150(50)，云南国产20号胶报价10600(-50)，云南9710报价10900(0)；泰国STR20-CIF美金报价1365(0)，泰国STR20混合-CIF美金报价1375(0)，泰国STR20-CIF人民币保税报价9655(0)。

　　期现价差：SCR5全乳胶-RU主力基差-970(-185)，人民币泰混-RU主力基差-720(-30)，国产20号-NR主力基差500(-45)，9710-NR主力基差800(45)，人民币泰混-NR主力基差1050(30)，STR20内外盘价差-10(0)。Ø合成胶现货价格：丁二烯11800(700)，顺丁上海12500(500)，丁苯(1502)山东11050(200)。全乳胶-顺丁价差-1600(-700)，全乳胶-丁苯(1502)-150(-300)。

　　原料价格：海南胶水11500(0)，云南胶水9700(0)，云南胶块9400(0)，泰国合艾白片39.47(-0.28)。

　　库存及开工率：上期所总共库存46.1万吨(-1.1)；注册仓单41.1万吨(-1.69)。半钢胎开工率66.8%(-0.31)，全钢胎开工率69.65%(-2.16)。

　　持仓与技术分析：

　　RU：2001合约探底回升，夜盘震荡上行。日K线收下长影线，MACD绿柱缩小。成交量增加、持仓量减少，仓差-4532。前20名会员持仓，多单78468(417)，空单113774(-2801)，净多单27351(1092)，净空单62657(-2126)。周线底部震荡，上方遇60日均线压力，MACD绿柱缩小。

　　NR：2002合约探底回升，夜盘震荡上行。日K线收下长影线，MACD绿柱扩大，将测试10日均线阻力位。成交量增加、持仓量减少，仓差-906。

　　小结：橡胶周五探底回升，混合胶现货小组50元，贴水主力合约720元。探底回升驱动主要来自两方面：1)因油价上涨，合成胶价格大幅上涨，全乳贴水顺丁1000元，对天胶产生支撑；2)周五下跌后市场买盘相对积极，同时工厂节前备货需求。泰国杯胶维持33.5泰铢、胶水维持40泰铢，预计供应维持稳定。下游因中秋和环保导致开工率下滑。一方面交易所本周仓单减少1.7万吨老胶出库，另一方面老全乳对01贴水扩大，套利空间打开，关注后期老全乳套利对盘面的压力。整体看，橡胶矛盾并不突出，预计在11700-12200点区间震荡，价差扩大套利盘或可择机入场，节前单边不宜入场，警惕十一风险。