作者:张丽/Z0013855/
一德期货能化分析师
随着上周一盘面的冲高回落,回调一周的苯乙烯仍未出现企稳迹象,短期还会有较明显的反弹吗?或者说还有更大的回调吗?
盘面出现回调的主因是:
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现货价格涨幅太快,挤压下游利润
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现货利润高位
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下游出现停车检修信号
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贸易商高位获利了结
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下游淡季预期
在利空不断涌出后,可以确定的是现货前期顶部已确立,但仍不能确定是反转,但是在现货回调2000点,期货01回调1000多点下,我们需要谨慎考虑是不是已出现反转,趋势性下跌开始。
后期的基本面如下:
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赛科65万吨检修一个月,截止到12月15号,双良21万吨停车45天,预计开车时间在12月25号
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阿贝尔25万吨和旭阳30万吨,11月下旬低负荷,产量仍低
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韩国37万吨11月下旬开车
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新开车装置负荷低,短期新增量低于损失量,12月中旬后,如果装置开工正常,那么新增量会高于损失量,出现供应增加
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需求端看,PS检修高峰,且生产利润已回归,后期开工难在下行,而EPS端有需求淡季预期,但是开工暂未出现下滑。
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短期,供应减量仍略高于需求减量
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进口量方面,尽管10月下旬后进口窗口打开,预估进口量在12月中旬后会有增加,但是增量不确定,预估增量不多。
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在这种趋势下,苯乙烯仍是去库为主,且库存处于历史低位
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即使12月中旬后出现累库,但累库量有限,1月合约空头交割上或有货源紧张风险。
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去库幅度减慢,强现实向弱预期转变中,但根据生产利润看,现货利润在1950附近,期货01对应利润在1100附近,预估库存累幅较小,01盘面利润合理
前期提到关注7300-7500盘面是否出现支撑,今日盘面已跌破7300,收盘也未站稳,盘面弱势。建议暂时观望,价格波动较大,不确定性高,关注7100附近能否形成强支撑。短期谨慎偏多,中期等待反弹后的加空机会。
主要图表:
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责任编辑:陈修龙
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