机构调研：12家外资访TCL 华夏汇添富关注金科股份

　　新浪财经讯 9月18日，截至发稿共有27份上市公司接待机构调研公告。其中，三花智控接待16家机构，TCL接待12家机构。新时达、闰土股份接待8家机构。金科股份、长安汽车较受关注。

　　三花智控

　　主要机构：中金公司、鑫元基金

　　调研摘要：

　　问题一：2019年半年报业绩介绍？

　　答：2019年上半年公司实现营业收入58.31亿元，同比增长4.31%；归属于上市公司股东的净利润6.93亿元，同比提升2.35%。按照产品划分，制冷空调电器零部件业务营业收入为50.67亿元，同比上升3.41%；汽车零部件业务营业收入为7.64亿元，同比上升10.64%。

　　问题二：亚威科业务情况和未来规划？

　　答：亚威科涉及洗碗机、咖啡机、洗衣机之元器件业务，主要产品为洗碗机的部件，客户主要在海外，如博士西门子、伊莱克斯、惠而浦等欧美企业。亏损原因主要是海外供应链及人工成本高等导致毛利率偏低，目前亚威科在杭州成立了研发中心，研究供应链国产化，从本质上提升毛利率水平。

　　问题三：公司新能源车业务订单情况？

　　答：全球主流新能源车企，公司已基本覆盖，公司已拿到大众、戴姆勒、宝马、沃尔沃、奥迪、PSA、捷豹、路虎等新能源车平台订单，国内主要有吉利、比亚迪、上汽等，主要配套了水冷板、chiller、阀类部件、水泵及组件产品等。其中沃尔沃某款新能源车单车配套货值达到5000元。近期新增美国通用汽车电子水泵近10亿订单。

　　问题四：空调能效升级对公司制冷业务影响？

　　答：据悉空调能效升级标准目前正在报国家机构审批。新能效标准实施后，高能效变频空调渗透率的提升将刺激公司电子膨胀阀市场需求，目前全球空调不到30%的比例使用了电子膨胀阀，市场空间还很大。

　　TCL集团

　　主要机构：UBS、大摩等12家外资

　　调研摘要：

　　上半年经营情况及未来展望

　　以备考口径计，公司上半年实现营业收入261.2亿元，同比增长23.9%，净利润为26.4亿元，同比增长69.9%，其中归属于上市公司股东的净利润20.9亿元，同比增长42.3%。以法人口径计，公司上半年实现营业收入437.8亿元，按同口径计算同比增长22.5% ；实现净利润27.4亿元，同比增长60.9%；其中归属于上市公司股东的净利润20.9亿元，同比增长31.9%。资产处置净损益11.5亿元已于报告期内确认，对集团整体利润增长发挥贡献。

　　行业供需情况的判断？

　　答：虽然全球半导体显示产业供过于求的情况依然持续，产品价格将继续承压，行业亏损扩大，但目前价格已近谷底；虽然未来两年还有新的产能释放，但同时也有一些企业或产能被淘汰退出，供过于求将逐步缓解；全球行业优胜弱汰加剧，将重构产业格局，提高行业集中度；传统市场的平稳增长和商用显示市场的快速增长，将驱动市场需求提升；新技术应用和新的市场需求将给行业带来更多机会。

　　随着海外产能逐步退出，产能往中国大陆转移，是否对公司是机会，公司是否受益？

　　答，从行业大趋势来看，全球半导体显示产业向中国集中。现在中国大屏领域已经超过韩国成为全球最大的市场，未来两年有一些新的产能开出。

　　随着各产线陆续投产，TCL华星未来5年大尺寸产能面积将达17%的复合增长率，中小尺寸预计可达到26%的复合增长率，增速居行业前列，LTPS-LCD产品市场份额已达全球第二，柔性AMOLED竞争力将快速提高。伴随规模成长，TCL华星快速向商用显示、车载、电子竞技等快速增长的新兴市场拓展，产品市场分布更加均衡。

　　新时达

　　主要机构：广发基金、汇丰晋信、国金基金、万家基金、朱雀基金、中融基金

　　调研摘要：

　　公司电梯业务毛利是多少？上半年增长较好的原因是什 么？

　　答：2019年上半年度电梯业务的毛利率为29.31%；电梯业务 上半年度增长较好主要得益于电梯行业整体市场较好以及公司 与大客户更好的合作。

　　公司毛利率相对偏低，如何保证毛利率稳定？

　　答：公司业务中产品代理业务毛利相对较低；公司将通过加 大研发、产品工艺改进、自动化产线等措施促进产品技术提升， 以及供应链管理整合等手段实现降本增效， 同时积极开发新产品 使毛利率趋于稳定。

　　公司董事股东减持股票的原因？

　　答：减持系出于其自身资金需求，并按照证监会、深交所等 相关规定履行了相应程序及信息披露义务， 他们对公司未来发展 依然保持信心。

　　公司募投项目延期的原因？

　　答：公司募集资金投资项目延期是根据行业发展情况、市场 环境变化和募投项目实际情况做出的谨慎决定， 为降低募集资金 的投资风险，保障资金的安全、合理、有效运用，同时结合公司 中长期发展战略， 公司采取审慎的态度放缓了募集资金投资项目 的投资进度。

　　金科股份

　　主要机构：华夏基金、汇添富、新华基金、金鹰基金

　　调研摘要：

　　请介绍公司股东回报情况

　　答：公司非常重视股东回报，2016-2018年分别完成10.69亿元、13.35亿元、19.22亿元现金分红，2019年上半年如期完成现金红利派发，股息率高达5.58%，股息率位列A股同行业前列。

　　2019年上半年公司主要业绩表现

　　经营业绩方面，2019年上半年，公司实现营业收入261.05亿元，同比增长68%；归属于上市公司股东的净利润25.90亿元，同比增长289%。每股收益0.48元，同比增长336%。公司盈利能力进一步提升，其中：毛利率30.31%，较上年同期提升7.76个百分点，加权净资产收益率11.00%，较上年同期明显改善。同时公司预收账款约940亿元，对未来业绩释放起到有效保障。

责任编辑：常福强