ETF：规模增长40% 一篮子要几十万？

　　来源：南方基金

　　原标题：一篮子要几十万？规模增长40%？五分钟读懂ETF是什么

　　近年来，指数化投资红红火火，基金界的“硬核”存在——ETF更是抢尽风头！

　　想必大家还记得去年机构借助ETF低位买买买的盛况，而目前，全市场股票ETF总规模达4364.96亿元，相较于去年底的3126.97亿元大增近40%。2019年8月14日新闻，世界头号对冲基金桥水最新持仓出炉，增持中国大盘ETF和MSCI中国ETF。（数据来源：天相投顾 截至2019年6月底 新闻来源：Wind）

　　ET我知道，ETF是神马？

　　ETF全称Exchange Traded Funds，中文名“交易型开放式指数基金”，是一种洋气的升级版指数产品。

　　1、本质上，ETF是指数基金，被动跟踪某一指数进行投资。

　　2、交易上，ETF画风独特，一级市场申购赎回和二级市场交易并存。

　　这类产品兴于美国，在我国也已有十五年的发展史。如今，ETF数量不断增加，市场规模持续攀升，为投资者提供了丰富多样的布局选择。

　　按照资产类别分——股票ETF、债券ETF、商品ETF、货币ETF……

　　到底是怎样的迷人气质，让ETF如此受追捧？

　　1、透明度高 

　　ETF跟踪指数进行投资，指数有啥就买啥，持仓与指数成份股基本保持一致，因此具有较高的透明度，投资一目了然。若指数成份股出现更替，ETF也将适时调整，投资者可清楚了解产品的持仓情况。

　　每一只ETF的背后都贴着一张超长的购物清单。

　　2、分散风险 

　　投资单只或几只股票，面临的风险较大，万一遇上“黑天鹅”难免会出现回撤或亏损。而ETF是“一篮子”买股，投资ETF相当于一次性买入几十、几百、甚至上千只股票，能够较好的分散布局，规避单一个股的风险。

　　Boom！如果“踩雷”后，普通股票基金是……ETF是……

　　3、费率较低+转融通提升收益 

　　投资ETF的费率较低。其中，大部分ETF管理费每年只有0.5%，约为主动型混合或者股票型基金的1/3；而大部分ETF每年托管费率只有0.1%，约为主动型混合或者股票型基金的1/3-1/2。

　　一方面由于ETF是被动管理产品，不需要太多的投研费用支出；另一方面，ETF倾向于长期持有购买的股票，换手率低，交易成本自然也下降。随着公募基金转融通的试行，ETF产品也可以通过出借股票提升收益，这有利于提升指数投资者的长期投资收益。转融通提升收益+费率低，一高一低，为投资者带来更好体验。

　　4、投资高效 

　　在ETF上市后，投资者就可在二级市场上进行买卖，且每15秒钟提供一次IOPV（参考报价），交易时间内可随时买卖，操作上与股票交易类似。相比一般场外基金，ETF的投资效率高。

　　ETF常常因为过于高效，和别的“基”显得格格不入。

　　5、套利功能 

　　ETF还有一个神奇的功能，当一、二级市场间出现价差时，可进行套利操作赚取额外收益，具体操作如下：

　　如果我们将A股比作一个菜市场，那么ETF就是买入一揽子菜的菜篮子。

　　折价套利（价格＜净值）

　　当一揽子菜比单个买便宜时，可以选择折价套利。

　　现金 → 买入一揽子菜（一级市场买入ETF） → 赎回一揽子菜（一级市场赎回ETF） → 卖菜（二级市场卖出股票组合） → 现金溢价套利（价格＞净值）

　　溢价套利（价格＞净值）

　　当单个买比一揽子菜便宜时，可以选择溢价套利

　　现金 → 买菜（二级市场买入股票组合） → 换一揽子菜（一级市场申购ETF） → 卖出一揽子菜（一级市场卖出ETF ）→ 现金

　　6、分享利好 

　　遇到重大利好，个股容易出现因涨停而买不进的情况，但ETF不存在这一问题。个股“关门”，ETF仍在“营业”，投资者可挑选受利好个股占权重较高的ETF，同样能够抓住市场机会。

　　ETF虽好，但也有些“高冷范儿”，时常带着“生人勿近”的表情。个人投资者想直接参与一级市场的申购和赎回ETF的话，门槛是非常高的，首先，你需要有申购和赎回账户， 以及至少价值几十上百万份基金净值的成分股票；或者你需要花费巨额资金去买好这些股票，然后按照指数的成分资产比重，配比好一揽子股票；满足这些条件后，你才能换取相应的ETF基金份额。能满足上述条件的，一般是拥有大量股票和资金储备的金融机构。

　　来自ETF的灵魂拷问

　　但好在，还有ETF的“小跟班”——ETF联接基金。

　　以目标ETF作为主要投资标的，方便投资者借此间接投资ETF，实现紧密跟踪标的指数的投资目标。

　　相比ETF，这个“小跟班”

　　1、无需股票账户：在场外进行申购赎回，不需要开通股票账户，不了解二级市场交易规则也没关系。

　　2、投资门槛低：1元、100元、1000元等起投，对资金量有限的中小投资者非常友好，小资金也能进场布局。

　　3、可长期定投：支持定投业务，投资者设置好时间和金额，后续将定期自动扣款投资，以便把握长期价值。

　　风险提示：基金投资有风险，投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。公司旗下基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对基金业绩表现的保证。

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责任编辑：陶然