南方基金：A股估值处历史相对低位 以盈利为投资主线

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　　新浪财经讯 9月5日，两市高开后指数单边走强，多头表现强劲，盘中沪指站上3000点，创指重返1700点，进入技术性牛市，截至收盘，沪指报2985.86点，涨0.96%；深成指报9783.50点，涨0.86%；创指报1689.05点，涨1.18%。对此南方基金表示，近期北上资金上周流入幅度明显加快，从近期政策表述来看，政策在稳增长力度上有所加码，有助于提振市场情绪。

　　当前A股上市公司盈利仍在探底，但结构上部分行业如科技股盈利已出现改善，尽管外部环境的变化虽仍局部影响资本市场风险偏好，但边际影响正在减弱。当前A股估值处在历史相对低位，尤其是经过前期调整后A股性价比进一步提升，投资者可以盈利为投资主线，重点关注景气度持续回升和即将见底反转的行业。

　　详情如下：

　　近期市场情绪回暖，北上资金上周流入幅度明显加快，继前两周净流入超过百亿元后，本周前三个交易日北上资金净流入达到103亿元，并且9月A股将迎来国际指数纳入与扩容的密集期，北上资金有望继续保持净流入。市场情绪继续保持较高水平，本周前三个交易日杠杆资金融资净买入107.74亿元，融资买入占A股成交额的比重回升至9.35%。

　　后市展望：9月4日召开的国务院常务会议强调及时落实降低实际利率水平措施，及时运用普遍降准和定向降准等工具，进一步提升市场对于降准、降息的预期，强调精准施策带动有效投资补短板扩内需，加快发行使用地方专项债，提振市场对于加大基建力度的预期，8月31日召开的国务院金融稳定委员会明确提出加大宏观经济政策的逆周期调节力度，实施积极的财政政策。从近期政策表述来看，政策在稳增长力度上有所加码，有助于提振市场情绪。此外，在国内经济下行压力较大和外部不确定性上升的背景下，改革推进明显加快，LPR利率市场化、深圳先行示范区、国办20条新政促消费、新设六大自贸区试点、深化资本市场制度改革、实施产业基础再造工程等重大政策密集出台。当前A股上市公司盈利仍在探底，但结构上部分行业如科技股盈利已出现改善，尽管外部环境的变化虽仍局部影响资本市场风险偏好，但边际影响正在减弱。当前A股估值处在历史相对低位，尤其是经过前期调整后A股性价比进一步提升，投资者可以盈利为投资主线，重点关注景气度持续回升和即将见底反转的行业。

责任编辑：石秀珍 SF183