华安基金：最近亏损缩窄了 应该撤出吗？

　　立冬过后，草黄水瘦，喧嚣远去。

　　随着市场回暖，定投者纷纷询问：“最近亏损缩窄了，应该撤出吗？”

　　请先回答笔者两个问题。

　　定投的钱是闲钱吗？

　　闲钱意味着，使用这笔钱做定投并不会影响日常生活。

　　对定投是长期的规划吗？

　　定投至少要有3-5年的坚持，经过一个完整的牛熊周期才会见效。

　　如果答案都是“Yes”，清继续往下看。

　　1、我们之所以犹疑，是因为担心A股的未来，而目前时点，机构有了更乐观的表态。

　　底气来自哪里？正如海通证券研报中所说，“核心逻辑是回调深、估值低、政策强。”

　　回调深，沪指从5100点回调至2600点；创业板指从4000点回调至1400点。

　　估值低，A股最新市盈率为14倍左右，远远低于2000年以来的历史均值，位于历史底部区域。

　　政策强，估值底部，高层喊话，驰援A股的政策密集并开始执行落实。

　　估值底之后，政策底浮现，为什么不继续等待？

数据来源：Wind、广发证券；截至2018年11月9日

　　2、虽然短期情绪回暖，海通证券认为，真正市场底的大拐点可能仍需等待。

　　主要等待两大信号：一是确认盈利回落幅度到底多大，2019年4月年报和季报数据或能给出更明确证据；二是资金面转折需等去杠杆出现拐点，去杠杆的症结是在于解决地方隐性债务，这些债务的解决方案落实才是去杠杆的拐点。

　　给我们的启示是：前途是光明的，但前进中有曲折，基金定投仍然是最好的入市路径之一。

　　在定投方向上，中小创和成长股正在逐步恢复人气：就在本周二，创业板的成交量创下了新的历史记录。最直接的驱动力，仍然来自政策支持。

　　首先，为了缓解经济下行压力，近期的支持措施主要针对民企。其次，科创板是市场的增量改革，长期来看，科创板有助完善市场结构、推动产业结构升级。最后，证监会10月30日罕见发布声明，提到“创造条件鼓励上市公司开展回购和并购重组”。

　　（文章来源：微信公众号华安锐智会）

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责任编辑：石秀珍 SF183