稀缺基金经理的“争夺”战，富国李元博是下一个！

来源：基民柠檬

爆款基金再次证明了一个道理：市场上不缺钱！但资金都是逐利的，钱能流入哪儿才能不贬值？

2020年5月和6月，新成立的偏股型基金份额达到1200亿和1600亿，已高于2016年以来任何一个单月水平。7月以来，几只300亿“爆款基金”的出现，将“基金”推上了微博热搜，也掀起了本轮爆款基金的小高潮。“爆款基金”频出的背后，一个核心逻辑是，公募基金这两年用业绩证明了自己，获得了资金的青睐。资金借助基金流入市场顺理成章。

而爆款，最核心的一点，是投资者对于稀缺基金经理资源的抢夺。市场有风，有业绩、有经验、有担当的基金经理冒尖，成为“爆款”的主力军。具备大资金管理经验、穿越牛熊、有稳定业绩的基金经理值得观察。可以从市场风格、赛道、公司整体优势、基金经理能力圈、投资理念等角度来具体分析下。

绩优赛道：聚焦医药、科技、消费

市场是不缺钱，这几年资金找到了个一致出路——借道基金流入股市。因为这两年偏股基金的收益率表现太好了。如图，近一年，偏股混合型基金平均收益率达到61.65%（wind，截至2020-7-9），“赚钱效应”不断催促着投资者参与的积极性。

数据来源：wind，截至2020-6-30

随着医药、消费、科技等股价的快速上涨，上半年表现最好的基金也在这三个领域出现。数据显示，在主动混合型开放式基金近一年表现“50强”的产品中，有14只为医药医疗类基金，27只为科技成长类基金，其余9只则为大消费等其他类基金。

市场风格上，成长风格占优。对于投资者而言，医药、消费、科技成长将是未来投资决策中不能忽略的板块，深层次的解构下开篇“爆款”的逻辑，那么如何在这些领域中选择出其中的“佼佼者”，成功抢夺市场上稀缺的基金经理？

老牌成长公司里的“代表者”

老牌成长风格的公司，如富国、交银、鹏华等，今年都迎来了集体爆发。

比如，这几年富国的新生代基金经理逐渐崭露头角，涌现出消费赛道的王园园、科技赛道的许炎及李元博、中小盘成长领域里的曹晋、新能源新材料方面的杨栋、均衡配置的厉叶淼等系列成长型基金经理。

数据来源：海通证券基金研究中心，截至2020-6-30；净值数据来自富国基金官网，截至2020-7-7.

这里面，李元博是受到大家关注比较多的一位基金经理。他管理的基金在业绩表现上都交了一份“满意的答卷”。富国高新技术产业、富国创新科技、富国科技创新、富国科创主题3年任职以来的回报分别达到80.90%、149.70%、83.44%、87.94%。

如果加上“规模”的维度，这个业绩就比较难得了。李元博是富国基金掌管“百亿”资金的基金经理之一，主动权益基金经理都有管理规模的“容量”问题，很显然，李元博的能力圈可以覆盖大资金，偏好中大市值的股票具有“承载力”。

数据来源：wind，截至2020-7-10

如果我们深挖下去，有意思的结论就会显现出来，此处我们从富国创新科技的阶段性表现来看李元博的净值特点，可以总结为“成长风格、底部进攻性、显著跑赢”，一位“不折不扣”的“进攻”成长捕手。

自2016年以来，A股市场经历过五轮的上涨行情，在成长风格突出的2018年2月，2019年1月、2019年11月、2020年3月底启动的行情中富国创新阶段性收益分别达到20.48%、35.69%、51.27%、53.10%，显示出极大的进攻弹性。更有趣的是即使在2017年较强的价值风格下，富国创新科技依然取得了49.05%的“好成绩”，显著跑赢各大指数。

数据来源;wind,截至2020-7-10

虽然在市场下跌时似乎并未体现出绝对的优势，但在市场自底部回升的过程中，极大的弹性也未尝不是一种好的选择。

不断拓宽寻找能力边界

每一个优秀的基金经理都会有着自己独特的投资逻辑，不断在市场的变化完善自己的框架，带着对李元博投资框架的兴趣，一起从底层逻辑出发去看一看。

集“科技实业+科技研究+科技投资”经验于一身。在进入公募基金行业之前的两年，李元博在实业积累了颇为丰富的经验，正是实业的研究经验，使得他对于产业链上下的把握更为精准。随后在汇丰晋信对于TMT打下研究经验并在2014年开始管理了科技类的产品，2015年进入富国基金，并开始管理富国高新技术产业、富国创新科技等旗舰型科技成长基金，2019年“科创板”开板，两只“科创类”基金也在一年后大放异彩。

在历史的河流中不断的成长，拓宽能力的边界。我们从基金季报、年报中发现，起初李元博的重仓股主要集中在TMT行业，随着时间的推移，2016年开始逐渐向医药、化工、农林牧渔等领域拓展，2017重仓股中开始出现家用电器、轻工制造、建筑装饰等行业，2018年，组合中出现新能源汽车、商业贸易等行业，李元博用朴素的逻辑框架不断拓宽能力边界。对于最朴素的投资理念，李元博认为有两点：一个是大家对于好的东西预期不足，对于差的东西预期过度。另一个是胜率和赔率角度，性价比是重要的考量。

数据来源：富国创新科技基金2020年一季度报告，截至2020-3-31

价值趋势框架，ROE蕴含深层次逻辑。价值趋势投资是通过基本面研究，结合企业质量和盈利趋势，寻找当下最具投资价值的个股，尊重市场，敬畏趋势。其中ROE的深层次逻辑在于“盈利增速明显提升”（比如说从10%上升到20%的过程），且能维持下去，并通过财务报表验证公司的质量，当然也需要结合较好的质量和商业模式。

市场的变化、价值趋势框架以及不断学习的能力造就了李元博逐渐成为朴素、无执念的成长股投资者，而主动研究、内外部交流则在不断拓宽其自身的能力圈。

7月24日，拟由李元博担任基金经理的富国创新趋势股票型基金（009863）即将发行，感兴趣的投资者可以关注！

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