原标题:银行股到了配置窗口?跟着资金南下香江,H股性价比更高,这一策略或受青睐
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明星基金经理谢治宇管理的基金在1月份大举加仓银行板块,引发市场关注。
当前普遍处于破净状态的银行股,是否有望启动一定级别的行情?千亿资金南涌香江,港股中的银行股面临着怎样变数?疫情得到遏制后,经济复苏对银行业绩的拉动会否迎来配置机会,券商中国记者就相关问题采访了机构投资人士。
保险是银行重仓投资者之一,估值合理、股息率高,具有良好的安全边际,是以往保险爱银行的重要原因。接受采访的保险机构人士认为,当前银行板块的分化非常严重,仍需寻找到核心资产。也有人认为,股息率高的银行对保险机构有配置价值。
银行股到了配置窗口?
去年以来A股的结构性行情,在银行板块也有演绎。
受到去年四季度业绩增长超预期的影响,银行指数上涨得并不少,但是拆开细看,有银行不断创新高,有的却继续向下寻底。
万得数据显示,2020年末全部A股平均市盈率为23.38倍,而银行股的平均市盈率为6.56倍,二者比值为0.28,虽比2020年三季度0.27略有上涨,但仍是2011年以来的低点。
券商中国记者统计,以1月27日收盘价计算,A股37家上市银行市盈率的中位数为7.14,市净率的中位数0.87。市盈率最高者为宁波银行(23.910, -0.49, -2.01%),为16.63,其次是平安银行(11.470, -0.12, -1.04%)16.61,最低者贵阳银行(5.730, -0.06, -1.04%)为4.31;市净率最高的也是宁波银行,为2.36倍,最低的华夏银行(7.160, -0.03, -0.42%)0.44倍。
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据万得数据,46家香港银行股的市盈率中位数为6.1,最高者汇丰控股为28.8、最低的哈尔滨银行为1.48;市净率中位数为0.49,最高的是招商银行(41.030, -0.24, -0.58%)为2、最低的仍是哈尔滨银行为0.20。
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两市银行股普遍处于破净状态。放到整个金融板块里,银行股的估值也是较低的。目前恒生金融业指数(1434.154, -23.88, -1.64%)57家成分股市盈率中值7.8,市净率中值约0.74,大幅高于银行股,可见是银行板块的估值拖累了恒生金融业指数。
对于银行股是否到了配置窗口,有保险机构表示,便宜未必是配置的理由,选股仍然要看增长潜力。
港股银行有黄金?反弹从去年四季度就开始了
香港银行板块里真的有黄金吗?回顾近一年香港银行股的走势,2020年初因为疫情导致股价出现一波明显下行,到四季度,恒生金融业指数便已出现反转迹象——或许银行股的黄金坑已经过去了。
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以汇丰控股、渣打银行为例,从去年9月份的低点到现在反弹已经超过50%、45%。
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去年9月底后出现的反弹中,香港市场哪些银行被南下资金交易得最多?
查询深港互联互通持股记录发现,最近3个月,南下资金通过港股通增持银行股6.7亿股。其中,工行、建行、浙商银行(2.860, 0.00, 0.00%)、邮储、中信银行(6.480, -0.07, -1.07%)、光大银行(3.740, -0.03, -0.80%)、民生银行(4.100, -0.02, -0.49%)、交通银行(7.180, -0.10, -1.37%)、恒生银行和招商银行是增持排名前十的银行。中行、农行和重庆农商行分别为减持前三名。
据同花顺(311.660, -5.00, -1.58%)港股二级市场最近一月的行业成交数据,银行业成交量284亿股,成交金额1841亿,占同期市场成交额的4%。今年以来,南下资金净流入超过2600亿港元,超过了2020年全年的四分之一。
汇丰研究在近日的报告中列出了过去一个月南向资金持仓最重十大港股,包括腾讯、建行、美团、工行、小米、汇控、中移动、中芯、港交所及舜宇。
据汇丰研究预计,在乐观情境下,2021年一季度南向资金流入预计达3500亿元人民币,相当于去年末季港股累计股票交易总额(约6.8万亿元)的5.1%,全年预计达8000亿元(相当于同比增32%),专注于稀有性及具价值股份。
AH溢价依然可观
虽然港股银行去年四季度出现反弹,但目前两市银行股的价差依然可观,港股银行仍有估值优势。
14家两地上市的银行中,招商银行A股溢价最少,为3.81%,除此之外的工商银行(6.860, -0.03, -0.44%)、建行、邮储等13家银行H股都大幅折价于A股。
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一直以来,H股银行相比A股都要折价,并不是没有原因。有业内人士分析,香港及海外投资者对于内地银行的经营模式存在理解上的障碍,对内地经济发展、银行资产质量存在顾虑,使得投资者倾向于对境内银行估值折价来抵补风险。
未来,随着内地资金在港交易比重的增加,过去折价的现象会不会逆转,值得观察。
采用烟蒂投资策略?
券商中国记者在采访中了解到,有机构虽然认识到银行股当前的配置价值,但对银行股成长性却无太高期待,倾向于“烟蒂式投资”策略,在有安全边际的时候买入,适时退出。
随着疫情的稳定,虽然经济走上复苏,但银行不良资产的暴露有一定滞后性,有投资人对银行资产质量存在担忧,认为当前银行股低价有一定合理之处,不可掉以轻心。从更长周期看,直接融资占比增加、间接融资占比减少是大趋势,银行股的弹性受到限制。
随着内地投资者涌向港股市场,各大券商也开始积极推荐银行。
野村日前发布研究报告,将建设银行(8.500, -0.08, -0.93%)目标价由7.64港元上调0.5%至7.68港元,重申“买入”评级,并将银行去年及今年的盈利预测分别上调6%和2%。
小摩发布研究报告,将汇丰控股目标价由33.5港元上调至43港元,评级“中性”。渣打集团目标价自49港元上调至60港元,评级“增持”。
报告中称,汇丰及渣打过去三个月股价分别提升27%及24%,升幅跑赢恒指的22%,主要受到盈利前景好转、监管机构容许恢复派息等因素支持。预计在净息差回稳、贷款温和增长,及信贷正常化等因素支持下,公司盈利增长前景将进一步恢复。
责任编辑:戴菁菁
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股市直播
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北京红竹今天 07:59:28
3、1.9万亿成交额一直保持1.5万亿以上,有卖也有买,成交额很讲课。上涨1537家,下跌3735家,涨停65家,跌停7家。涨跌数据属于调整的一天,这两天我给大家的策略也是周一二注意洗盘,把仓位控制一下。这里给个标准吧,即便出现调整开始信号,也没必要空仓。半仓以下比较舒服,品种首先滞涨品种,高位品种一律出掉,这两天没有降低仓位的,也可以逐步降低一下,没必要等客观跌破防守线。等日线一笔下跌出现在帮仓位提高到7成以上。 -
北京红竹今天 07:59:24
2、主线也有标准了DS和人形机器人(sz300024)同时都有标准了。早盘低开人形机器人(sz300024)也构造了五分钟级别三买,也就是说今天早上的低点就是人形机器人(sz300024)波段反弹的防守线。看明天或者后天了,跌破反弹结束,迎接洗盘,不跌破还能继续上。同样DS,大方向依然没问题,也不谈大风险,只是跟大家说一下节奏的问题。图片这是DS三十分钟级别走势图,横线这里不跌破反弹还可以继续,跌破反弹结束。交易上,目前高位品种要规避,那些滞涨的品种还无所谓,继续持有问题不大。如果板块指数出现调整,首先洗盘的就是这些高位品种,滞涨品种还不一定。 -
北京红竹今天 07:59:18
1、标准有了没有标准的时候都是主观的感觉,从上周我就感觉是反弹末端,然后市场一路反弹,赚钱效应越来越好。客观上一直都没有出现反弹结束信号,而今天有了。恒生科技指数这个先行者,很早就有防守线了,今天早盘低开差一丢丢没跌破。跌破那就反弹可以继续,跌破再回落开始。恒生科技指数的防守线在5466点,还没变化。今天有标准的是科创50指数,早盘低开之后出现五分钟级别三买而后过高,那么防守线就在1079点,跌破调整开始,不跌破反弹还可以继续。沪指今天早盘刚构造五分钟级别三买还没确立下午又跌破了,防守线还没有。目前我们先以恒生科技指数和科创50为标准吧。 -
宋谈股经今天 07:43:20
【VIP教室】今天市场个股普跌,近期我们VIP教学个股抗跌,今天一涨一跌表现持平,回踩支撑静待启动,速戳抢购查阅〉〉【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
宋谈股经今天 07:37:24
【特朗普政府施压主要盟友寻求加大对华芯片产业限制 外交部回应】2月25日,外交部发言人林剑2月25日主持例行记者会。有记者提问,特朗普政府正在草拟更严格的半导体限制措施,并向关键盟友施压,要求他们升级对中国芯片产业的限制。中方对此有何评论?林剑表示,中方已多次就美国恶意封锁打压中国的半导体产业表明严正立场。美方将经贸科技问题政治化、泛安全化、工具化,不断加码对华芯片的出口管制,胁迫别国打压中国的半导体产业,这种行径阻碍了全球半导体产业的发展,最终将反噬自身,损人害己。 -
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