禁忌之章:影子银行的传说
来源:图解金融
作者:三折人生
江湖上一直流传着一个传说,
所以我们今天要说的是——
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哎呀呀,放错图了,
工作人员,工作人员!
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大家知道,银行的主要业务是
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银行的这个箩筐相当于一个大的资金池,具有滚动募集、混合运作、分离定价的特征。
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这是银行的特许经营业务,
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因而对风险控制的要求较高,纳入银行资金池的存贷业务都要记入资产负债表。
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这里是简化的资产负债表,不考虑存款准备金等因素,主要是为了说明问题。
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这大概是基于大家对银行老法师的信任吧。
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为了维护这份信任,监管对银行登记在资产负债表中的存贷业务会有各种要求,
因为蜘蛛侠曾经说过,
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所以监管对银行表内业务,有诸如存贷比、资本充足率、不良率、拨备覆盖率、行业投向限制、流动性等各类指标考核,
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银行就不能想放款就放款,因而不是所有借款人的贷款需求都能满足,
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于是,
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简单的说,影子银行是不在银行资产负债表的存贷款项中体现,却做着银行存贷业务的“影子部队”。
我们来看看影子银行的几种表现形式:
/1/ 银行表内部分
上面我们说过,对银行来说,会受到流动性或资本限制,此时银行不能贷款给借款人,
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也会受到投向行业的限制,比如限制对房地产、地方融资平台、“两高一剩”行业提供贷款的。
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于是,银行与一家非银金融机构合作,
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而这家非银金融机构不受额度和投向的限制,
银行就进行买入返售该机构的金融资产或应收款项投资,
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这样,银行通过与非银金融机构的合作实现放款,
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这种模式突破了银行表内业务的贷款限制,成为影子银行。
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/2/ 银行表外理财
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这时候,银行将理财资金通过投资非标等资产投放给借款企业,
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但银行理财不同于银行存款,银行理财的风险不由银行承担,而是由投资人承担,
可往往……
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非标资产表面上不是贷款,因此理财业务不用参与不良率、存贷比等监管指标的考量,也不占用信用额度,
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这样就突破贷款限制,银行达到了扩张业务的目的。
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以上两类影子银行都和银行有直接关系,所以又被称为银行的影子。
随着监管不断完善,这类影子业务最终投资的底层资产实现穿透式管理,和表内资产一样受到监管。
我们再来看看银行体系外的影子银行。
/3/ 非银金融机构
券商、基金公司、信托公司等非银行金融机构不能像银行一样吸收存款。
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而这些非银金融机构可以发行资管产品,
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募集到的资金投到实际用款企业。
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资管产品属于代客理财,所以投资风险理应由投资人承担的,
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发行人对资管产品进行刚性兑付,使这类产品也类似银行存款,成为影子银行。
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/4/ 非持牌金融机构
一些典当行、小贷公司、p2p网贷平台等机构从事金融中介活动,扩大了借贷规模。
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而且有的机构,
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这样就具有与银行类似的信用转换功能,
也成为影子银行。
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综上所述,影子银行可以理解为,给借款人贷款,但不记载在银行资产负债表的存贷款项下,而是记录在银行同业资产或应收款项类的投资下面,或者直接脱离资产负债表的理财产品、非银机构放款等。
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首先,影子银行分流了银行存款,影响存款稳定,继而影响央行存款准备金率等货币政策,削弱了央行货币调控能力。
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其次,影子银行突破了监管的限制,美化了银行表内业务。
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再次,由于存在期限错配、高杠杆等问题,影子银行业务流动性风险很高,且与银行业务关联性较强,怕就怕,
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一旦影子银行资金链出现问题,风险极易传导到其他金融机构,形成系统性风险。
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为了降低风险,监管颁布一系列政策,在银信合作、银行表外理财、资管产品打破刚性兑付等方面做出要求,对影子银行进行规范,增加监管套利成本。
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但不可否认,影子银行在支持实体经济方面也做出贡献,解决银行贷款无法覆盖的融资需求。
因此,在依法规范经营的前提下,影子银行可以成为金融市场的一个必要补充。
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那么,今天就说到这吧。
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责任编辑:贾振飞
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