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6月11日，第十三届陆家嘴论坛（2021）“金融服务实体经济与科技创新发展”在上海举行。上海银行股份有限公司董事长金煜进行了发言。
“中国进入工业化深度融合的阶段，按照我们相关的一些部委的观点，我们去年的整个经济政策的动力60%来自于科技金融，现在全国的高新企业的公司是27.5万，比2015年增加260%，所以从金融去更好地服务科创企业是一个非常值得重视的问题。这样一个高成长性或者是规模成长性的科创的公司更加适合通过直接的股权融资，因为直接股权对它能够有更加精准的定价，而商业银行更多是一个相对的确定性的基于现金流的收益覆盖风险的定价的模型。”金煜说。
金煜表示，中国从过去来说，包括科创板、创业板对这些企业的发展都做了很大方面的这方面的推动和支持。整个现在中国私募股权基金和产业基金总量是11万亿。但是从未来科技的发展趋势来看，资金的缺口还是比较大的。所以，怎么来对接，更好地打通金融资金和科创企业的发展，需要关注。
金煜从商业银行的角度，分享了自己的一些思考：
第一、怎么样来研究表内的贷款、表内的融资和科创企业之间怎么建立这样一个关系。
“从股权投资基金来看，现在大家都觉得募资比较困难，中国大概60%的股权投资基金投资人都是来自于企业，所以，企业的资金来源或者说它用于这样投资的资金的需求是比较明确的。”金煜说。
第二、基金的管理人一般在过程当中都需要跟投，有的是50%，有的是10%~20%，这个当中也不乏一些好的企业、好的投资对象，也有这方面的需求。
第三、一些企业在吸引一些股权投资基金进行投资的时候，实际上对它本身一些核心的管理和科技人员的股份数是一个摊薄，对这样一些管理者和科技人员，在跟投上也有相关的需求。
“这些需求也是符合银行风险偏好的这样一些方面的需求，但是从我们目前在贷款的用途上还是存在一些障碍的。我建议在这些方面，在符合国家战略，在符合银行的风险管理的情况下，基于我们现在在上海科创中心建设、资管中心建设和新片区这样的框架下，可以做一些局部的研究和推广。”金煜说。
金煜表示，去年用于股权的理财，全国是1.37万亿，比2018年下降了30%，在资管新政下，过去一些不那么符合相关要求的股权理财退出。但是总的来说，对接效率还是非常低的。
在金煜看来，主要是这几个方面的原因：一个方面的原因是信息的不对称还是比较严重的；第二方面是整个投资的退出渠道比较狭窄，它的周期比较长。
“我提一个建议，我们可以重点去研究私募股权的二级市场的培育，上海的资管中心建设当中，相关的政策也提到这方面，这是非常重要的。一个方面在相关的法律法规可以再做更多的研究。第二，怎么从股权转移当中的交易成本比较高、交易效率比较低这方面可以加大一些工作，包括在一些估值相对的权威化，培育一些权威的第三方信誉度比较高的服务机构。第三，在政府的推进过程当中，可以组织一些重点在私募股权、二级市场方面的基金。”金煜说。
在金煜看来，政府在这个基金的主导方面，这方面的基金可以加大更大的比重，这样对整个股权交易的流动性能够有推动，甚至在一定程度上能够成为一个阶段性的做市商。这样的问题解决了之后，在信息不对称的解决，包括流动性、退出的渠道解决当中，能够更好地帮助打通社会上的一些高净值的储蓄，通过直接股权的融资，去对接科创企业的发展。
从这几个方面可以对我们下一步科创企业的发展，在资金效率上能够有比较明显的提高。
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责任编辑：王蒙
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