2019年美股第二季度财报

　　 苹果公司计划在9月10日举行“秋季发布会” 来源：美股研究社   作者|：ADITYA RAGHUNATH 这是官方的。苹果公司计划在9月10日举行“秋季发布会”。据报道，苹果公司已经发出邀请，参加在加州库比蒂诺的史蒂夫·乔布斯剧院举办的“致创新”活动。在这个让全球消费者兴奋不已的活动上，苹果计划推出三款新款iphone。 周四的苹果内部报告指出，“今年的iPhone 11系列被称为‘iPhone 11’系列，据传将包括三个版本，其中两个高级OLED机型，以及第三个价值导向的LCD版本，类似于2018年。”除了预期的规格变化之外，新车型将比其他版本有一个重大变化。” 发布会的主要焦点将是iPhone 11系列。不过，苹果可能还会提供有关Apple TV Plus订阅计划以及MacBook、iPad和Apple Watch的详细信息。Apple TV Plus是该公司备受期待的流媒体服务，到2021年有望贡献25亿美元的销售额。       苹果iPhone：智能手机的一个突破 自2008年推出以来，iPhone吸引了全球消费者的想象力。就智能手机技术而言，iPhone是一款突破性的设备。近年来，iPhone的受欢迎程度不断提高，迄今为止，苹果已经售出了超过10亿部iPhone。 然而，该公司的iPhone收入在过去两个季度有所下降。iPhone销量从2018财年第三季度（截至6月）的294.7亿美元下滑至2019财年第三季度的260亿美元。2018年，iPhone占苹果总销量的62.7%。今年第三季度，这一比例降至48%。 低迷的智能手机市场导致iPhone销量放缓。尽管智能手机销量在本世纪头5年强劲增长，但增速已如预期般放缓。 此外，iPhone的高价可能是一个挑战，尤其是对新兴经济体的消费者而言。因此，苹果很难在印度和东南亚等新兴市场获得吸引力。    新产品系列会推动iPhone销量上升吗？ 苹果可能会发现，在一个不断萎缩的智能手机市场上，扩大市场份额很难。三星最近推出了三款高端智能手机，这应该会加剧智能手机领域的竞争。 此外，由于国内智能手机厂商的存在，苹果在中国的市场份额正在下降。MarketWatch在8月27日的报告中指出，在中国市场，iPhone市场份额再下降。 野村Instinet对苹果的新产品阵容并不太乐观，据报道，该公司将12月当季盈利预期从4.59美元下调至4.30美元。8月29日，苹果内部人士表示，华尔街对苹果股票的平均盈利预期为4.48美元。 野村证券（Nomura）认为，新款iphone将进行小幅升级，可能导致销售疲软。野村证券对苹果的12个月目标价为185美元。[详情]

　　智通财经APP获悉，周五(8月30日)美股盘前，房天下(SFUN.US)公布了2019财年第二季度(Q2)业绩报告。 数据显示，公司Q2总营收为6756万美元，超过市场预期，同比增长6.8%，主要是由于营销服务收入的增加，同比增长19.3%至3250万美元。 第二季度公司的净利润为420万美元，去年同期为净亏损5350万美元，同比实现扭亏为盈。公认会计准则下(GAAP)每ADS收益为0.05美元，超过预期的0.02美元，去年同期为亏损0.6美元。 截至2019年6月30日，公司持有现金及现金等价物、受限现金和短期投资总额约为5亿美元，去年同期约为4.4亿美元。 2019财年上半年，公司总营收为1.026亿美元;净利润为1760万美元，去年同期为净亏损9840万美元。 展望2019财年全年，公司管理层表示，根据目前的运营情况和市场状况，公司的净利润有望为正值。 股价方面，截至上一交易日收盘，房天下涨18.48%，报2.18美元。[详情]

　　美国“1元店”连锁零售企业美元树(Dollar Tree)周四盘前大涨3%，此前该公司公布二季度财报，并上调全年业绩指引。 财报显示，美元树二季度销售额增长3.9%至57.4亿美元，预期57.2亿美元；调整后每股收益0.76美元，预期0.71美元；同店销售增长2.4%，预计1.93%。 美元树预计，第三季度销售额在56.6-57.7亿美元之间，每股收益在1.07-1.16美元之间；全年销售预计在235.7-237.9亿美元之间，相比此前预计的235.1-238.3亿美元小幅上调，每股收益在4.9-5.11美元之间。[详情]

　　美国折扣连锁零售企业达乐(Dollar General)周四盘前大涨逾8%，此前该公司公布二季度财报，并上调了全年业绩指引。 财报显示，达乐第二季度销售额同比增长8.4%至70亿美元，预期69亿美元；净利润从4.072亿美元升至4.266亿美元；每股收益为1.74美元，预期1.57美元；同店销售额增长4%，预期2.43%。 此外，达乐预计2019年同店销售将增长3%，此前预计2.5%；全年每股收益指引也由此前预计的6.30-6.50美元上调至6.36-6.51美元。[详情]

　　周四（8月29日）美股盘前，家用电器零售公司百思买（BBY.US）公布了2020财年（FY20）第二季度（Q2）财务报告。 数据显示，百思买Q2营收为95.4亿美元，同比增长1.7%，但不及市场预期。 公认会计准则（GAAP）下，百思买Q2每股收益（EPS）为0.89美元，同比增长3%；Non-GAAP EPS为1.08美元，超过市场预期，去年同期为0.91美元，同比增长19%。 本季度，企业可比销售额增长1.6%，低于市场平均预期的2.15%。 对于FY20第三季度（Q3），公司预计企业营收将在96.5亿美元至97.5亿美元之间；可比销售额增长0.5%至1.5%；Non-GAAP EPS介于1美元至1.05美元之间。 从2020财年全年来看，公司预计全年企业营收将在431亿至436亿美元之间，此前公司预计的全年营收为429亿至439亿美元。 公司预计全年企业可比销售额增长0.7%至1.7%，此前预计为增长0.5%至2.5%；Non-GAAP EPS将介于5.6美元至5.75美元之间，此前为5.45美元至5.65美元。 股价方面，截至北京时间20:38，百思买盘前跌5.8%，报65美元。[详情]

　　新浪美股讯 北京时间29日下午消息 如涵控股有限公司（NASDAQ:RUHN）今天公布了截至2019 年6 月30 日截止的2020财年第一季度未经审计财务业绩。 2020财年第一季度财务和运营摘要： - GMV为人民币7.58 亿元（1.104 亿美元），较去年同期的人民币5.039 亿元增长50.4％。 - 净收入为人民币3.128 亿元（4,560 万美元），较去年同期的人民币2.329 亿元增长34.3％。 - 归属于母公司的净亏损为人民币2,670 万元（390 万美元），而去年同期为亏损人民币4,460 万元，同比亏损大幅收窄40.1％。 - 经调整归母净亏损为2160 万元(310 万美元)，而去年同期为净亏损4,460 万元，同比亏损大幅收窄51.6%。 - 每ADS 基本及摊薄净亏损为人民币0.32 元（0.05 美元），而去年同期每ADS 基本及摊薄净亏损为人民币0.70 元。 - 经调整的每ADS 基本及摊薄净亏损为人民币0.26 元（0.04 美元），而去年同期经调整的每ADS 基本及摊薄净亏损为人民币0.70 元。 - 截至2019 年6 月30 日签约的网红数量增加到133 个，而截至2019 年3 月31 日为128 个，截至2018 年6 月30 日为93 个。 - 截至2019 年6 月30 日，公司为其提供网红广告服务的品牌数量增加到701 个，而截至2019 年3 月31 日为632 个，截至2018 年6 月30 日为297 个。 运营数据摘要 2020财年第一季度财务业绩 2020财年第一季度GMV为人民币7.58亿元（1.104亿美元），比去年同期的GMV人民币5.039亿元增长50.4％。增长主要来源于平台业务GMV的增加。 净收入为人民币3.128亿元（约合4,560万美元），较去年同期的净收入人民币2.329亿元增长34.3％。增长主要来源于头部网红自营店铺销售的增长和平台业务上服务收入的增加。 - 自营业务下产品销售收入为人民币2.473亿元（3,600万美元），比去年同期的产品销售收入人民币2.112亿元增长17.1％。增长主要归因于头部网红自营店铺销售的增长，同时部分肩部和腰部网红的服装和化妆品销售陆续从自营模式转变为平台模式。由于上述原因，截至2019财年6月30日，公司网店数量从上年同期的75个减少到40个，自营模式下的网红数量从前一年同期的33个减少到11个。此外，公司2020财年第一季度头部网红自营店铺的GMV较前一财年同比增长49.6%。 - 平台业务下服务收入为人民币6,550万元（950万美元），比去年同期的服务收入人民币2,170万元增长201.3％。增长的原因主要是平台模式下网红数量的增加以及我们在广告和营销业务中合作的品牌数量的增加。 2020财年第一季度销售成本为人民币2.013亿元（2,930万美元），比去年同期的人民币1.752亿元增长了14.9％。该增加与公司业务扩张的趋势保持一致。 2020财年第一季度的毛利为人民币1.115亿元（1,620万美元），比去年同期的毛利人民币5,780万元增长93％。 2020财年第一季度的毛利率为35.7％，而去年同期为24.8％。毛利率增长主要是 (1) 头部红人与更多第三方品牌推出联名款的产品销售以及供应链管理效率的提升带来更高的毛利率，(2) 毛利率较高的平台服务收入比例增加。 2020财年第一季度的运营费用为人民币1.388亿元（2,020万美元），比上一财年同期的运营费用人民币1.049亿元增加32.4％。 - 2020财年第一季度的履约费用为人民币3,500万元（510万美元），比上一财年同期的履约费用人民币3,120万元增长12.2％。该增加与自营业务增长的趋势保持一致。 2020财年第一季度的销售和营销费用为人民币7,410万元（1,080万美元），比上一财年同期的销售和营销费用人民币4,320万元增长71.7％。增加的主要原因是（1）为提升产品销售毛利率而增加的促销费用；（2）网红孵化、培训、内容制作相关的费用增长，以进一步扩展公司的网红池，并以平台模式拓展网红销售和广告业务的增长；（3）无形资产-独家合作权的非现金性摊销费用。 - 2020财年第一季度的行政费用为人民币3,050万元（440万美元），比上一财年同期的行政费用人民币3,060万元微增0.4％。 2020财年第一季度的运营亏损为人民币2,730万元（400万美元），而去年同期为人民币4,710万元。 2020财年第一季度归属母公司的净亏损为人民币2,670万元（390万美元），而去年同期为净亏损人民币4,460万元，同比大幅减少40.1％。 经调整归母净亏损为2,160 万元(310 万美元)，而去年同期为净亏损4,460 万元，同比亏损大幅收窄51.6%。 每ADS 基本及摊薄净亏损为人民币0.32 元（0.05 美元），而上一财年同期的每ADS 基本及摊薄净亏损为人民币0.70 元。 经调整每ADS基本及摊薄净亏损为人民币0.26元（0.04美元），而上一财年同期的经调整每ADS基本及摊薄净亏损为人民币0.70元。 资产负债表 截止到2019 年6 月30 日，公司现金及现金等价物和短期投资为7.336 亿元人民币（1.069亿美元）。截止到2019 年3 月31 日，公司现金及现金等价物和短期投资为0.90 亿元人民币。 展望 公司目前预期2020 财年全年自营模式的产品销售收入将增长到9.8 亿元人民币到11.3 亿元人民币，平台模式的服务收入将增长到2.8 亿元人民币到3.8 亿元人民币，其分别对应的同比增长率为4.0%到20.0%，以及86.0%到152.0%。 该预期反映了公司对于目前业务和市场形势的目前和初步的判断，预期将根据形势变化而持续更新。 电话会议 该公司的管理将在2019 年8 月29 日美国东部时间上午8:00（2019 年8 月29 日北京时间/香港时间下午8:00）召开季报电话会议。 收益电话会议的拨入详细信息如下： 美国: +1-866-519-4004 国际: +65-6713-5090 香港: 800-906-601 中国，国内: 400-620-8038 会议ID: 8279856 与会者应在预定的开始时间前至少10 分钟拨入电话。此外，公司投资者关系网站http://ir.ruhnn.com 将提供电话会议的实时和存档网络广播。[详情]

　　 eBay是亚马逊第三方市场业务的主要竞争对手。 截至第二季度末，亚马逊的第三方卖家在该平台上销售的付费产品中占54%。这一数字高于2018年底第三方卖家销售的付费产品53%。通过亚马逊业务解决方案，第三方销售商是公司B2B电子商务增长战略不可或缺的一部分。 第三方卖家是主要推动力 据Evercore ISI分析师安东尼·迪克莱门特称，亚马逊的电子商务业务是其主要推动力。在第一方销售方面，亚马逊以自有品牌销售来自供应商的产品。第三方卖家在亚马逊的市场平台上销售产品，并收取费用。Evercore ISI分析师安东尼•迪克莱门特估计，亚马逊第三方业务的价值为每股490美元。这一数字甚至高于该公司电子商务业务每股约230美元的估值。 今年4月，亚马逊首席执行官杰夫·贝佐斯在致股东的信中强调，第三方销售商在实体商品销售总额中所占的份额从1999年的3%升至2018年的58%。他解释说，第一方的销售额以健康的CAGR（复合年增长率）增长25%，从1999年的16亿美元增长到2018年的1170亿美元。然而，第三方销售额的年复合增长率要快得多，从1999年的1亿美元增至2018年的1600亿美元，年复合增长率为52%。 谁在与亚马逊的第三方卖家市场业务竞争？ 贝佐斯在信中指出，eBay是其第三方市场业务的主要竞争对手。然而，eBay的商品销售总额从1999年的28亿美元增长到2018年的950亿美元，年复合年增长率为20%。尽管起步较低，但亚马逊在第三方市场业务上已经超过了eBay。贝佐斯将第三方市场业务的成功归功于卓越的客户基础和亚马逊计划的履行。 然而，eBay似乎正准备迎接这一挑战。7月24日，该公司宣布了一项计划，计划在2020年前推出其“管理交付”服务。该公司计划将“管理交付”定位为第三方销售商以快速和一致的方式交付产品的成本效益选择。因此，“管理交付”将与亚马逊争夺第三方卖家市场的份额。 第三方业务也面临着巨大的风险 8月23日，媒体报道称，亚马逊上正在免费出售数千种被监管机构明令禁止、贴错标签或证明不安全的产品。其中一些产品还有“亚马逊精选”的标签。这份报告突显出，亚马逊无法有效监控来自第三方卖家的商品。这不仅影响到公司的整体客户信任，还可能使公司面临法律风险。与此前的裁决相反，7月3日，美国费城第三巡回上诉法院（US Court of Appeals for the Third Circuit）裁定，即使是对第三方卖家在其平台上销售的产品，亚马逊也可能负有责任。 亚马逊股价走势 49位跟踪亚马逊的分析师对其股票的平均目标价为2261.27美元。这一目标表明，以目前1，758.45美元的价格计算，未来12个月的潜在涨幅为28.59%。 来源：美股研究社 [详情]

　　新浪美股讯 北京时间27日晚间消息，陌陌股价周二早盘大涨近6%，财报显示该公司二季度营收以及净利润均超出市场预期。 截至发稿，陌陌股价报34.63美元，涨幅5.81%。 陌陌今日公布了2019年第二季度未经审计的财务业绩。财报显示，2019年第二季度，陌陌公司净营收达41.526亿元（约6.049亿美元），同比增长32%。不按照美国通用会计准则计量，2019年二季度归属于陌陌母公司的净利润为12.425亿元（约1.810亿美元），持续18个季度盈利。 2019年上半年，陌陌公司净营收达到78.755亿元（约11.472亿美元），同比增长33%。不按照美国通用会计准则计量，归属于陌陌的净利润为21.528亿元（约3.136亿美元），上一年同期为17.970亿元。不按照美国通用会计准则计量，每股美国存托股（ADS）摊薄净利润为9.75元（约1.42美元），上一年同期为8.58元。 根据雅虎财经汇总的数据，华尔街13位分析师平均预计，陌陌公司2019年第二季度营收为5.6977亿美元。财报显示，陌陌公司2019年第二季度营收为41.526亿元（约6.049亿美元），远超华尔街预期。此前陌陌公司给出的二季度营收预期为40亿到41亿元之间，财报数据远超公司预期。[详情]

　　来源：美股研究社 8 月 27 日，B站公布2019年第二季度财报，其中营收15.4亿元，同比增长50%。非游戏业务营收占比首次达40%。月活破亿后，B站本季度月活达1.1亿人，月活新增量创2017 年以来新记录。 去年至今，狂奔中的互联网公司们似乎都撞上了一堵墙——人口红利持续衰减。"互联网女皇"玛丽·米克尔的最新趋势报告指出，互联网用户已超过地球上一半人口。维持高增长成为新的难题，加之经济大环境的直接拖累，中文互联网公司最近公布的二季报普遍存在增速问题，百度利润甚至跌幅超62%。 在整体互联网进入存量时代，B站二季度财报显示：以年轻用户为主的B站依然保持了用户高质量增长，从而带来营收结构的健康发展。 B站用户高质量增长 付费率创下历史新高 增长最直观的反映是 900 万新增月活用户，创造了2017年以来单季增长记录。 二季度，B站月活1.1亿人，同比增速30%，从去年三季度的 25% 增速保持上涨至今。单比上季度， 新增月活用户带来的环比增幅为连续3个季度以来的新高。移动端月活则接近破亿。 相比其他平台，B站的活跃用户始终有较高的使用黏性。调研机构 QuestMobile 一周前发布的《2019 年付费市场半年报》显示，在爱奇艺、腾讯视频等泛娱乐平台中，B站用户月人均使用时长和次数排名都是第一，付费用户月均使用 14 个小时。 同样体现黏性还在于B站活跃用户向注册会员的转化。众所周知，注册B站会员需回答100道问题，门槛高于其他平台。但本季度通过考试的B站会员数量超过 5400 万，环比新增 500 万人，这意味着 900 万新增月活用户中超过一半注册成为会员，带来更多付费的可能。 黏性用户增长源于B站优质内容和良好的使用体验。有别于其他视频网站收入一般是靠广告费，B站是极少数提供免费无贴片广告观看视频的网站。"游戏＋直播与增值服务＋广告＋电商"的收入结构更看重用户的主动付费意愿。 二季度财报亮眼的地方正在于，用户付费率的持续提升。 2019 年第二季度，1.1 亿活跃用户中，630 万人选择了付费，付费率达到 5.71% 的新高。相比于17年末 1.49%，18年末 4.8%，B 站的付费率提升显著。财报显示，B站二季度单月活用户价值为13.95元，相比半年前提高了 11.6%。 在二季度财报发布后的电话会议中，CEO陈睿特别强调B站变现能力的增强。 "从付费率来看，2019年上半年新增用户当期产生付费行为数量同比增长60%，已经超过了2017年全年新增用户当年转化为新付费用户的数量。证明了我们对新引入用户付费转化能力的增强。还有一个数据是我们2017年新增用户在2018年的付费比例是翻倍的，这说明了引进来的用户不仅长期留存好，长期的付费行为更好。" 在用户高质量增长、付费意愿提高的推动下，B站直播、电商、广告收入占总收入的比例越来越大。 营收结构愈趋多元 ACG 游戏收入稳定增长 迎来十岁生日的B站二季度营收达 15.4 亿元，同比增长50% 。"直播与增值、广告、电商"的非游戏收入达 6.17 亿元，占比提高至 40%。一年前，B站非游戏收入占比仅为 23%。 从 2018 年一季度至今，B 站季度直播打赏分成和会员增值收入分别为 0.96 亿、1.19 亿、1.69 亿、2.02 亿、2.92 亿，最新一季为 3.26 亿，直播和会员的增值收入已经占到了总收入的 21%。以直播业务来说，游戏直播和虚拟主播业务是B站持续加码的领域，尤其在虚拟主播领域，B站已经占据了领先优势，有超过6000位的虚拟主播入驻。陈睿表示"直播付费率方面在行业内是挺高的水平。可以看到收入可预期的快速增长。" 而在 2018 年第四季度才正式开展的电商业务，当时季度收入为 8100 万元。半年后，二季度B站电商收入达到了 1.24 亿元，会员购业务正在持续成为新的创收点。 倒是广告收入，上季度受到中国经济状况的影响而环比下滑 30%。但在市场尚未回暖的环境下，仅过了一个季度，B站广告收入便恢复增长，营收达 1.67 亿元，同比增长75%，主要依靠效果广告推荐效率的提升。 B站CEO陈睿曾多次在电话会议中描绘B站理想的收入结构——非游戏收入占总收入的一半。二季度的各项业务营收的集体增长，使得B站非游戏收入占比达 40%，结构更趋合理。 但视频网站付费用户带来的收入并不能弥补庞大的带宽和内容成本，毛利率高的游戏收入依然是B站重要的盈利点。 今年二季度，B站游戏收入保持稳定增长，营收达 9.2 亿元。新上线的独家代理游戏《重装战姬》与《无法触碰的掌心》在发行不久后便分别登上App Store免费榜与付费榜榜首，今年5月联运的塔防策略游戏《明日方舟》更取得爆发式的成功。二季度财报显示，B站为《明日方舟》带来了数百万新用户。在时下正热的ACG游戏领域，B站展现了极高的分发能力。 另一方面，游戏收入本身并不稳定，极度依赖于某一款火爆的二次元手游，甚至还受到版号收紧，市场环境等多种因素影响。此前几个季度，市场对于B站盈利能力的担忧很大程度来源于此。 进一步推动用户增长，实现营收方式多元化发展势必成为B站长期目标。 用户增长成B站长期目标 充沛现金流布局产业链 二季度，B站用于促进新用户增长的市场和营销费用花费 2.4 亿元。从获客效率上来看，这笔钱花得相对划算，为 B 站带来了 900 万新增月活，极高的增长降低了获客成本。 以（市场和营销费用/ 当季新增月活）计算，B站二季度获客成本从上季度的 48.53 元减半到目前的 25.53 元。可以参考的是直播平台斗鱼本季度为 46 元，微博获客成本为 36 元，上季度微博获客成本一度高达244元/人。 除了靠营销费用拉新，B 站推动用户增长的地方关键在于不断扩充的优质内容。 去年， B站获得腾讯 3 亿美元的投资后，互相开放了动画片库；还与 Discovery 达成合作，上线超过百部纪录片。今年二季度里，B站推出《三体》动画化、《人生一串2》等纪录片、引入《哈利·波特》系列电影都引起全网热议。 二季度，B站内容成本为 2.06 亿元，占总营收的 16%。同期，爱奇艺内容成本占比达 72%。但B站最大的特色并不是烧钱买版权，PUGV（用户生产内容）才是 B 站的核心内容。 如今，B站每月平均有85万活跃的UP主们上传240万个视频，平台日均视频观看量超过5.86亿次。B站的弹幕互动达 18 亿次，同比增长 180%。 活跃的UP主是B站生命力的核心。对于其他直播平台而言，存在着10%的头部主播垄断90%的流量，头部大 V以变现作为考量，对社区并没有太多的忠诚度的情况。B站恰恰相反，核心流量是由广大的腰部内容创作者贡献，避免了平台依赖头部创作者的隐患。 较低的内容成本占比让B站主营业务成本进一步收窄。二季度，B站业务成本为 12.86 亿元，环比增速从 23.55% 减少到 8.6%。毛利则上升为 2.517 亿元，毛利率从上季度 13.78% 增长到 16.4%。 随着对优质内容投资力度的加大，B站此前上线了哔哩哔哩漫画，收购网易漫画并投资猫耳FM。今年7月，B站还公布了收购线下文化品牌"超电文化"多数股权的协议，帮助B站进一步拓展线下活动、UP主经纪及衍生品开发等多项业务。 这些投资不光可以和B站的现有业务产生协同效应，还可以帮助B站开拓收入来源。 充裕的现金流支持了B站在ACG产业链上下的战略性布局。二季度财报显示，通过发行可转债和美国存托股票，B站募集了总计6.4亿美元的资金。截至2019年6月30日，B站持有现金、现金等价物和定期存款和短期投资总额为86亿元人民币， 这些资金将主要用来充实游戏、纪录片、动画等版权资源， 以及进行一些诸如上述的重要的战略性投资。 财报会议中，陈睿表示依靠优质的内容生态自然发展，今年年底B站月活有望达到1.3亿。增长作为长期目标，B站计划在2021 年实现 2.2 亿月活数量。 8 月 7 日，高盛公布了一份评级报告：维持B站买入建议，目标股价设定为 21.5 元。根据金融网站 Marketbeat 统计，美国 11 家券商对未来一年B站股价预测范围从15.00美元到23.00美元不等。平均而言，华尔街预计明年B站的股价将达到19.82美元。这表明分析师认为B站股票上涨空间可能超过34.8％。 在二季度财报中，B站预测下一季营收区间为1.74亿元至1.77亿元。以最小营收 1.74 亿元计算，下季财报B站营收增长预计为61%，是连续4个季度以来最高同比增速。暑期一向是B站用户活跃度的高峰时间，完成该目标显然并非难事。 * 所发文章不具有投资建议，请各位投资者自行判断 [详情]

　　新浪科技讯 北京时间8月27日晚间消息，英语流利说（NYSE：LAIX）今日发布了截至6月30日的2019年第二季度财报，净营收为人民币2.764亿元（约合4030万美元），与上年同期的人民币1.355亿元相比增长104.0%。净亏损为人民币8780万元（约合1280万美元），而上年同期净亏损为人民币8990万元。不按美国通用会计准则，净亏损为人民币8160万元（约合1190万美元），而上年同期净亏损为人民币7850万美元。 第二季度财务和运营业绩摘要： 净营收为人民币2.764亿元（约合4030万美元），与上年同期的人民币1.355亿元相比增长104.0%。 毛收入为人民币2.901亿元（约合4230万美元），与上年同期的人民币2.053亿元相比增长41.3。 毛利率为76.5%，而上年同期为76.8%。 第二季度约有90万名独立付费用户购买了公司的课程和服务，而2018年第二季度约为70万。 截至2019年6月30日，累计注册用户总数为1.388亿，而截至2018年6月30日为8380万。 第二季度业绩分析： 净营收为人民币2.764亿元（约合4030万美元），与上年同期的人民币1.355亿元相比增长104.0%。 营收成本为人民币6490万元（约合940万美元），与上年同期的人民币3140万元相比增长106.6%。 毛利润为人民币2.116亿元（约合3080万美元），与上年同期的人民币1.041亿元相比增长103.2%。 毛利率为76.5%，而上年同期为76.8%。 整体运营开支为人民币3.005亿元（约合4380万美元），与上年同期的人民币1.827亿元相比增长64.5%。 运营亏损人民币8890万元（约合1300万美元），而上年同期为人民币7860万元。 净亏损为人民币8780万元（约合1280万美元），而上年同期净亏损为人民币8990万元。 不按美国通用会计准则，净亏损为人民币8160万元（约合1190万美元），而上年同期净亏损为人民币7850万美元。 归属于普通股股东的每股普通股基本和摊薄亏损均为人民币1.78元（约合0.26美元），而上年同期亏损人民币5.00元。 截至2019年6月30日，英语流利说持有的现金、现金等价物和短期投资总额为人民币7.295亿元（约合1.063亿美元），而截至2018年12月31日为人民币7.478亿元。 业绩展望： 英语流利说预计，第三季度净营收将达到人民币2.30亿元至人民币2.50亿元，与上年同期的人民币1.805亿元相比增长27.4%至38.5%。 电话会议： 英语流利说管理团队将于美国东部时间2019年8月27日上午8点（北京时间8月27日晚上8点）召开电话会议，收听电话会议的电话号码如下：美国：+1-877-396-2308；国际：+1-647-689-5527；中国：400-048-6136；中国内地：400-043-3098；中国香港：+852-5803-0358；会议ID：4494395。此外，英语流利说网站投资者关系频道http://ir.laix.com/investors将对电话会议进行直播，并提供录音。（李明）[详情]

　　北京时间8月27日，中国领先的移动社交网络平台陌陌（Nasdaq:MOMO）公布了2019年第二季度未经审计的财务业绩。财报显示，2019年第二季度，陌陌公司净营收达41.526亿元（约6.049亿美元），同比增长32%。不按照美国通用会计准则计量，2019年二季度归属于陌陌母公司的净利润为12.425亿元（约1.810亿美元），持续18个季度盈利。 2019年上半年，陌陌公司净营收达到78.755亿元（约11.472亿美元），同比增长33%。不按照美国通用会计准则计量，归属于陌陌的净利润为21.528亿元（约3.136亿美元），上一年同期为17.970亿元。不按照美国通用会计准则计量，每股美国存托股（ADS）摊薄净利润为9.75元（约1.42美元），上一年同期为8.58元。 根据雅虎财经汇总的数据，华尔街13位分析师平均预计，陌陌公司2019年第二季度营收为5.6977亿美元。财报显示，陌陌公司2019年第二季度营收为41.526亿元（约6.049亿美元），远超华尔街预期。此前陌陌公司给出的二季度营收预期为40亿到41亿元之间，财报数据远超公司预期。 2019年第二季度业绩摘要 净营收达到41.526亿元（约6.049亿美元），同比增长32%。 归属于陌陌母公司的净利润为7.318亿元（约1.066亿美元），上一年同期为7.502亿元，这一变化主要是由于2019年第二季度陌陌公司确认了总计4.825亿元（约7030万美元）的股权奖励费用，其中包括授予探探创始团队的总计3.237亿元（约4710万美元）的特定期权股权奖励费用，上一年同期确认的股权奖励费用为1.342亿元。2018年8月，探探公司向其创始团队授予了3578205股期权。这笔期权的其中一个行权条件是如果探探公司在绩效方面达到特定要求和条件，这笔期权将会即期归属于探探公司创始团队。2019年第二季度，探探公司满足了上述特定要求和条件，因此我们确认了3.237亿元（约4710万美元）的股权奖励费用。 不按照美国通用会计准则计量，归属于陌陌母公司的净利润涨至12.425亿元（约1.810亿美元），上一年同期为8.932亿元。 每股美国存托股(ADS)摊薄净利润为3.33元（约0.49美元），上一年同期为3.55元。不按照美国通用会计准则计量，每股美国存托股（ADS）摊薄净利润为5.60元（约0.82美元），上一年同期为4.22元。 2019年6月，陌陌主App月度活跃用户为1.135亿，上一年同期月度活跃用户为1.080亿。 2019年第二季度，陌陌公司直播服务与增值服务付费用户去重后总数达1180万（包括探探付费用户320万），上一年同期为1160万（包括探探2018年6月的付费用户310万）。 近期发展 探探的下载和支付服务于2019年7月15日全面恢复。截至2019年8月25日，探探付费用户数为410万。 2019年上半年业绩摘要 净营收达到78.755亿元（约11.472亿美元），同比增长33%。 归属于陌陌的净利润为10.211亿元（约1.487亿美元），上一年同期为15.754亿元。不按照美国通用会计准则计量，归属于陌陌的净利润为21.528亿元（约3.136亿美元），上一年同期为17.970亿元。 每股美国存托股（ADS）摊薄净利润为4.71元（约0.69美元），上一年同期为7.52元。不按照美国通用会计准则计量，每股美国存托股（ADS）摊薄净利润为9.75元（约1.42美元），上一年同期为8.58元。 高管评论 陌陌公司董事长兼CEO唐岩表示：“ 公司二季度表现很出色，我们的财务业绩依旧强劲，各项战略重点均有所推进。自7月中旬全面恢复下载和支付服务以来，探探的用户、收入等核心指标出现强势反弹。这显示出中国线上交友旺盛的市场需求，也验证了探探在这一领域特殊的地位。我们期待探探在未来几年成为公司一个重要的增长引擎。” 2019年第二季度财务业绩 净营收 2019年第二季度净营收为41.526亿元（约6.049亿美元），与上一年同期的31.525亿元相比增长32%。 2019年第二季度陌陌直播服务营收30.999亿元（约4.515亿美元），与去年同期的26.209亿元相比增长了18%。直播服务营收的增长，主要原因在于直播服务付费用户数的增长，以及每季度的付费用户平均收入也有所增长。 2019年第二季度增值业务营收达到9.484亿元（约1.381亿美元），同比上一年的3.526亿元增长169%。增值业务包括会员订阅服务以及虚拟礼物服务。增值业务营收的增长主要是由于陌陌为提升用户的社交体验而引入了更多付费方案从而推动了虚拟礼物业务的持续增长，同时受到探探第二季度会员收入并表的影响，去年二季度探探只有六月一个月会员收入并表。 2019年第二季度移动营销营收为7620万元（约1110万美元），移动游戏营收为2320万元（约340万美元）。 2019年第二季度陌陌主App的净营收从2018年二季度的31.198亿元增至38.654亿元（约5.631亿美元），这主要是由于直播服务和增值服务净营收的显著增长。2019年第二季度探探的净营收从2018年二季度的3100万元增至2.848亿元（约4150万美元），这主要来自增值服务营收。探探收入自2018年6月开始并表。 成本和支出 2019年第二季度的成本和支出为33.868亿元（约4.933亿美元），比上一年同期的23.568亿元增长44%。成本和支出的增长，主要是由于： 1、人员相关成本增长，包括股权激励，特别是对探探创始团队的期权确认了3.237亿元（约4710万美元）股权奖励费用，同时也包括公司迅速扩大人才储备所带来的结果； 2、与提供直播服务的主播及虚拟礼物服务分成的增加； 3、用以吸引用户和推广直播业务的市场营销及推广费用的增加； 4、基础设施相关支出增长，比如宽带成本、服务器折旧，这些成本的增长源于陌陌平台推出了更多功能；电视节目相关费用的减少抵消了部分成本和支出。 2019年第二季度，不按照美国通用会计准则计量，成本和支出为28.667亿元（约4.176亿美元），比上一年同期的22.109亿元增长30%。 其他运营利润 2019年第二季度其他运营利润为1.619亿元（约2360万美元），上一年同期为1.001亿元。其他运营利润的增长主要是由于2019年第二季度获得了更多的政府补贴。 运营利润 2019年第二季度运营利润为9.277亿元（约1.351亿美元），上一年同期为8.958亿元。2019年第二季度陌陌主App的运营利润为13.544亿元（约1.973亿美元），上一年同期为11.593亿元。2019年第二季度探探的运营亏损为4.314亿元（约6280万美元），去年同期亏损9780万元。探探收入自2018年6月开始并表。 不按照美国通用会计准则计量，运营利润为14.479亿元（约2.109亿美元），上一年同期为10.417亿元。不按照美国通用会计准则计量，2019年第二季度陌陌主App的运营利润为14.885亿元（约2.168亿美元），上一年同期为12.589亿元。不按照美国通用会计准则计量，2019年第二季度探探的运营亏损为4790万元（约700万美元），去年同期运营亏损为5150万元。探探收入自2018年6月开始并表。 所得税费用 2019年第二季度所得税费用为2.839亿元（约4140万美元），与上一年同期的1.986亿元相比有所增加。所得税费用的增加主要是由于2019年第二季度我们获得了更多收入。 净利润 2019年第二季度净利润为7.311亿元（约1.065亿美元），上一年同期为7.481亿元。2019年第二季度陌陌主App的净利润为11.495亿元（约1.674亿美元），上一年同期为10.086亿元。2019年第二季度探探的净亏损为4.232亿元（约6160万美元），去年同期为净亏损9480万元，这主要是由于确认了探探创始团队3.237亿元（约4710万美元）股权奖励费用。探探收入自2018年6月开始并表。 不按照美国通用会计准则计量，净利润为12.418亿元（约1.809亿美元），上一年同期为8.910亿元。不按照美国通用会计准则计量，2019年第二季度陌陌主App的净利润为12.836亿元（约1.870亿美元），上一年同期为11.082亿元。不按照美国通用会计准则计量，2019年第二季度探探的净亏损为4910万元（约710万美元），上一年同期为净亏损5140万元。探探收入自2018年6月开始并表。 归属于陌陌母公司的净利润 2019年第二季度归属于陌陌母公司的净利润为7.318亿元（约1.066亿美元），上一年同期为7.502亿元。 不按照美国通用会计准则计量，归属于陌陌母公司的净利润为12.425亿元（约1.810亿美元），上一年同期为8.932亿元。 每股美国存托股（ADS）净利润 2019年第二季度每股美国存托股（ADS）摊薄净利润为3.33元（约0.49美元），上一年同期为3.55元。不按照美国通用会计准则计量，每股美国存托股（ADS）摊薄净利润为5.60元（约0.82美元），上一年同期为4.22元。 现金和现金流 截至2019年6月30日，陌陌持有的现金、现金等价物、定期存款和短期投资为124.898亿元（约18.194亿美元），截至2018年12月31日为112.926亿元。2019年第二季度经营活动带来的净现金为14.220亿元（约2.071亿美元），上一年同期为9.924亿元。 2019年上半年业绩 2019年上半年，陌陌净营收达到78.755亿元（约11.472亿美元），比上一年同期的59.169亿元同比增长33%。这主要是由于来自直播服务、增值业务的显著增长。 2019年上半年归属于陌陌的净利润为10.211亿元（约1.487亿美元），上一年同期为15.754亿元。 2019年上半年，不按照美国通用会计准则计量，归属于陌陌的净利润为21.528亿元（约3.316亿美元），而上一年同期为17.970亿元。 2019年上半年，每股美国存托股(ADS)摊薄净利润为4.71元（约0.69美元），而上一年同期为7.52元。 2019年上半年，不按照美国通用会计准则计量，每股美国存托股(ADS)摊薄净利润为9.75元（约1.42美元），而上一年同期为8.58元。 2019年上半年经营活动带来的净现金为25.979亿元（约3.784亿美元），上一年同期为18.179亿元。 业绩展望 公司预计2019年第三季度的净营收在42.5亿至43.5亿元人民币之间，同比增长在17%至19%之间。这反映公司管理层对目前市场和运营环境的初步看法，未来可能有所变化。[详情]

　　北京时间8月26日，简普科技（NYSE： JT）发布2019年第二季度未经审计的财务报告，Q2总营收同比小幅下滑；但得益于信用卡推荐业务以及智能风控业务的增长，2019年上半年总营收同比略有上涨。 数据显示，简普科技Q2总营收3.62亿元，同比下降26.1%；全量信用卡业务营收同比增长24.5%，智能风控业务营收同比增长139%。上半年，简普科技营收达到10.17亿元，同比上涨23.1%。 当前，银行等持牌金融机构持续发力零售业务。数据显示，截至一季度末，全国信用卡和借贷合一卡在用发卡数量共计6.90亿张，人均持有信用卡和借贷合一卡达到0.49张。融360|简普科技第二季度信用卡发卡量达到190万张，同比增长19%，月均发卡超60万张。平台合作信用卡发卡银行由一季度的25家增加到28家，包括全国18家国有银行、股份制商业银行中的16家。 在金融服务数字化、线上化的大潮下，以银行为代表的金融机构对科技服务需求旺盛。数据显示，2018年全国商业银行科技投入达1123亿元，其中约420亿元为金融科技业务应用类投入。 今年7月，继在中国内地收购智能风控公司及在东南亚投资之后，简普科技在中国香港收购了一家贷款和信用卡推荐平台。 8月8日，国务院办公厅发布了《关于促进平台经济规范健康发展的指导意见》，将平台经济看作是经济增长点，提出对这种新业态进行监管探索，持续深化“放管服”改革。8月17日，中国人民银行推出新的LPR形成机制，旨在推进利率市场化改革，疏通货币政策传导机制，提高市场配置资源的效率。利率市场化竞争加剧以及将金融的活水导向支持实体经济，对像融360|简普科技这种平台模式的企业来说是重大利好。 [详情]

　　新浪美股讯 北京时间8月26日，蘑菇街（NYSE:MOGU）公布了2020财年第一季度（截止2019年6月30日）未经审计的财务报告，其直播业务GMV同比增长102.7%，已占总GMV的31.5％。 财报显示，2020财年第一季度平台GMV为41.72亿元，其中直播业务GMV13.15亿元，同比增长102.7%。蘑菇街直播业务GMV已占平台GMV总量的31.5%，接近去年同期的两倍。在截至2019年6月30日止的12个月期间，蘑菇街平台GMV为人民币175.14亿元，同比增长12.4％。 同时，本季度蘑菇街直播业务MAU同比增长40.6%。而在截至2019年6月30日的12个月期间，蘑菇街直播活跃买家为270万，同比增长90.4%。直播业务品类已经拓展到化妆品、珠宝、家居用品和生活方式类别。 蘑菇街对商城业务的主动调整与其直播业务的高速发展，促成了收入结构的变化。2020财年第一季度蘑菇街总营收为2.489亿元，其中，佣金收入占比过半，达1.294亿元，同比增长10.0%；营销服务收入由2019财年同期的人民币1.018亿元减少12.3％至人民币8920万元，部分抵消了总营收的增长。 本季度蘑菇街的总成本和费用为3.542亿元，相比2019财年同期的3.725亿元减少4.9％；经调整净亏损由2019财年同期的7490万元收窄至4230万元，同比缩减43.5%。[详情]

　　新浪科技讯 北京时间8月26日下午消息，富途控股（Nasdaq：FHL）今日发布了截至6月30日的2019年第二季度财报，总营收为2.599亿港元（约合3330万美元），同比增长39.6%。净利润为5530万港元（约合710万美元），同比增长128.5%。不按美国通用会计准则，净利润为5920万港元（约合760万美元），同比增长121.7%。 第二季度财务业绩： 总营收为2.599亿港元（约合3330万美元），同比增长39.6%。 毛利润为1.961亿港元（约合2510万美元），同比增长55.9%。 净利润为5530万港元（约合710万美元），同比增长128.5%。不按美国通用会计准则，净利润为5920万港元（约合760万美元），同比增长121.7%。 第二季度运营业绩： 总注册客户（client）数量为614，504，同比增长64.7%。 总付费客户数量为164，717，同比增长50.5%。 总用户（use）数量为610万，同比增长26.5%。 客户资产达到683亿港元，同比增长22.9%。 日均客户资产为654亿港元，同比增长20.9%。 总成交量为2131亿港元，同比下降1.8%。 日均收益交易（DARTs）达108，625笔，同比增长17.3%。（李明）[详情]

　　 越来越多的投资人关注Dollar General及Dollar Tree等折扣零售商，这些业者在景气下滑时期表现相对较佳，投资人希望根据他们的表现来判断消费者行为的变化，不过关税调高可能弱化这些公司预测未来经济形势的能力。 许多基金经理及分析师表示，他们正在寻找“降档交易”(trade-down trade)的迹象，所谓降档交易就是消费者放弃在较高端的百货公司或超级市场购物，转向选择较少、但折扣幅度较大、价格较便宜的商店消费。例如，2008年12月至2011年12月之间，Dollar Tree股价飙涨近200%，因消费者在经济大衰退期间精打细算；同期标准普尔500指数仅上涨39%。 今年迄今Dollar Tree的股价涨幅仅为7.3%，不过该公司收购同业Family Dollar之后正在进行整合；同期Dollar General的股价则劲扬28.4%。两家公司都定于8月29日公布财报。 “好消息是，在经济表现较差的时候，消费者经常会扩大在折扣商店的消费。我们不会预期销售大增，但认为折扣商店的销售会保持稳定，同时其他企业可能感受到更大的痛苦。”Hennessy Equity and Income基金投资组合经理Mark DeVaul表示。 “我们认为这种沙里淘金般的消费氛围将会持续带动消费人潮，也使折扣商店在某种程度地避开了亚马逊的竞争。” 今年稍早，短期美债和长期美债收益率之差跌破零，也就是所谓的收益率曲线倒挂。过去在经济衰退之前都曾出现这种状况。30年期美债收益率上周触及纪录低点，这一迹象暗示投资人押注经济增长放缓和低通胀。 在经济疲软情况下，买便宜货的行为可能让提供大幅折扣的零售商受益，比如Five Below Inc、National Vision Holdings Inc和Ollie's Bargain Outlet Holdings Inc。Loop Capital Markets的董事总经理Anthony Chukumba指出，这些公司拥有稳健的资产负债表。他说，高端零售商，比如百思买(Best Buy)则可能表现不佳。 “随着衰退的可能性逐渐升高，我们认为投资者应该开始多多关注日用品零售商的资本结构，”他表示。 Gordon Haskett Research Advisors分析师Charles Grom表示，特别是Dollar General，可能因强大的管理团队与库存控制而持续表现优异。 他表示：“...我们认为他们(在公布业绩时)有高于平均水准的机会调高财测，”并且“复制塔吉特(Target) 的表现。”塔吉特周二公布营收成长好于预期后，股价跳涨逾19%，触及纪录高位。 不过Dollar Tree与Dollar General这类折扣零售商也无法对贸易战的冲击免疫。Hennessy基金经理人DeVaul表示，以Dollar Tree为例，如果无法继续要求供应商让步的话，就有可能被迫涨价。 “他们有可能不得不打破每件商品一美元的规定，调涨价格，不过风险在于这么做可能气跑一堆顾客，而且无法挽回他们的心，”他表示。[详情]

　　腾讯音乐的日子并没有想象中那么好过。 披着音乐外衣的直播平台 腾讯音乐在音乐业务上的前景不容乐观。 根据第二季度财报显示，腾讯音乐当季总营收为人民币58.98亿元，相较于去年同期的45.03亿元，同比增长31%，另外，归属于公司股东净利润为9.27亿元，同比增长2.5%。 仅仅是从数字上来看，总营收和净利润双双稳定增长，腾讯音乐的确交出了一份令人满意的成绩单，但这远远没有达到高枕无忧的地步。 前几个季度的财报数据充分暴露出了腾讯音乐越来越力不从心，在总营收和净利润增速方面，已连续三个季度呈现出逐步放缓的趋势。 在2019年第一季度中，总营收同比增幅为39.4%，而在2018年第四季度，这一增幅则达到了50.5%。 净利润同样陷入了和总营收一样的尴尬境地。 2019年第一季度，归属于公司股东净利润为9.87亿元，同比增幅17.4%，而这两个数值在2018年第四季度中分别是9.16亿元和37.3%。 财报上显示，腾讯音乐的营收构成主要分为在线音乐服务和社交娱乐服务两个部分，根据此前招股书中的信息，在线音乐服务收入包含了订阅服务、单曲和数字专辑、广告、版权转授；娱乐服务收入则包括了直播打赏、会员费和智能设备销售。 然而一个不得不正视的现实是，在线音乐服务对总营收的贡献比例越来越低。在第二季度中，在线音乐服务和社交娱乐服务分别占总营收的26.4%和73.6%，而去年这个比例是28%和72%。 招股书中的信息表明了腾讯音乐并非是一个纯粹的在线音乐平台。数据显示，自2016年第四季度以来，直播打赏收入一路高涨，占总营收的比重始终稳定在70%左右。 超七成营收靠直播打赏，并且这一占比仍在稳定上升，可以说，腾讯音乐实际上是一个通过音乐内容吸引用户，最终靠社交娱乐实现营收增长的直播平台。 版权优势成营收负担 虽然是打着音乐的名义挣直播的钱，但不可否认的是，在线音乐服务板块之于腾讯音乐仍有着举足轻重的地位。 和视频网站类似，在线音乐服务的发展自始至终都绕不开版权问题。 在版权方面，腾讯音乐向来是站在巨人的肩膀上，凭借着腾讯资本的优势，腾讯音乐轻而易举地将华纳、环球、索尼全球三大唱片公司的独家代理权收入囊中。 版权争夺战的代价并不低，在腾讯音乐与阿里音乐、网易音乐争夺环球的版权战中，独家代理费从三千万美元一度飙升到了3.5亿美元外加1亿美元股权。 不过腾讯音乐在版权获取上向来是不遗余力，华语乐坛中颇具影响力的杰威尔音乐、英皇娱乐、福茂唱片等公司，以及不少音乐综艺类节目都授予了腾讯音乐版权，此外，就连SM、YG、JYP三大韩国娱乐头部公司也都纷纷与腾讯音乐达成了战略合作。 一组公开数据侧面彰显出了腾讯音乐在版权上的实力：截止2019年3月31日，腾讯音乐曲库量已经达到3500万首，相比之下，网易云音乐公开的曲库量仅为2000万首。 版权优势为腾讯音乐带来了更多用户的同时，也带来了不少隐忧，这种隐忧在营收成本上表现的尤为明显。 根据第二季度财报显示，腾讯音乐的营收成本为人民币39.6亿元，相较于去年同期的27.1亿元，同比增长46.1%，营收成本增幅是营收增幅的1.48倍。 这并不是第一次出现营收成本增幅大于营收增幅的情况。在2019年第一季度中，腾讯音乐的营收成本为人民币37亿元，这一数值在2018年同期仅为24.3亿元，同比增加了52.2%，相比第一季度仅有39.4%的营收增幅，营收成本增幅仍达到了营收增幅的1.3倍。 然而尴尬的是，尽管腾讯音乐坐拥6.52亿月活用户，拥有QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐三大品牌，但用户付费的意愿却并不强烈，这种不强烈的意愿最终在财报中得以体现：在线音乐付费用户人数为3100万人，付费用户仅占月活用户的4.8%。 在线音乐服务的营收贡献不足三成，烧钱换来的版权也没能让付费用户出现爆发式增长——相比第二季度中4.8%的付费用户，第一季度的付费用户占比仅为4%，增速可怜。 付费用户增长极其缓慢也为腾讯音乐带来了另外一重隐忧：用户增长见顶。 根据此前几个季度的财报数据显示，腾讯音乐的月活用户连续5个季度徘徊在6.4到6.6亿之间，即便是加上社交娱乐产品的月活，总月活也一直徘徊在8.7到8.9亿之间，这距离国内互联网10亿月活的上限已经相差不远。 数据映射出来的一个现实是：在线音乐用户的增长实际上已触及天花板，红利期渐入尾声。 网易的差异化式追赶 同样将在线音乐服务视为极其重要的业务板块，网易是怎么做的呢？ 2013年4月，网易云音乐正式上线，面市之初，丁磊就很明确地将网易云音乐定义为音乐社区，早期的网易云音乐通过音乐评论区和个性化推荐功能成功圈粉了大量用户。 相比于专业乐评人对歌曲曲风、旋律的专业点评，网易云音乐的用户乐评更具有直击人心的力量，这些评论为音乐本身赋予了喜怒哀乐等情感标签以及情感共鸣。 凭借用户乐评和情感共鸣，强调社交属性的网易云音乐一路赶超了多米音乐、百度音乐、虾米音乐等竞品，在众多的音乐APP里面，网易云音乐成为了唯一一个可以和腾讯音乐分庭抗礼的对手。 然而有一个不得不正视的问题：用户乐评和情感共鸣是建立在有歌听的基础之上。版权的匮乏，导致网易云音乐的用户大量流失。 意识到在版权问题上无力挣扎以后，网易云音乐决定避开腾讯音乐的锋芒，并给出了两个应对策略。 一方面继续顺势而为，通过深耕评论区和个性化推荐功能俘获人心，另一方面则是向产业链的上游延伸，比如推出音乐人扶持计划、入股版权公司。 目前，网易云音乐引进了8万音乐人，扶持原创作品超过120万首，这样做的逻辑与爱奇艺等视频网站做原创的逻辑大致相同——当外部版权的价格居高不下时，通过发力原创在源头扼制成本。 网易云音乐的自救取得了奇效。 根据Trustdata发布的《2019年一季度中国移动互联网行业发展分析报告》显示，网易云音乐日均活跃用户数已经超过酷我音乐，跃居第三名，与酷狗音乐和QQ音乐的差距正逐渐缩小。 这份分析报告证明了网易云音乐已经成功走出了一条差异化之路：虽然不具有版权优势，但在用户粘性和用户忠诚度这个问题上，网易云音乐自称第二，没人有资格称第一。 网易第二季度财报再一次证明了差异化战略帮助网易云音乐取得了不俗的表现。 根据财报显示，网易云音乐总用户数已突破8亿，同比增长50%，网易云音乐付费用户同比暴增135%。 QuestMobile统计的数据为网易云音乐用户的爆炸式增长提供了佐证。 据统计，6月份网易云音乐的活跃用户规模为1.39亿，同比增速为20.6%，相比之下，4款腾讯系音乐App的活跃用户规模为5.69亿，同比增速仅为9%。 虽然网易云音乐的活跃用户数依然无法和腾讯音乐同日而语，但另辟蹊径的网易云音乐，已经对腾讯音乐产生了局部威胁。 结语 腾讯音乐被推进了一个十分窘迫的境地中，一方面在线音乐的烧钱速度之快，一方面付费用户却增长缓慢。 根据此前几个季度的营收构成来看，腾讯音乐形成了一套独特的打法，这种打法的独特之处在于以QQ音乐、酷狗音乐为代表的在线音乐服务业务更像是“门面”一样的存在，负责打造口碑和维持品牌形象，而以全民K歌、酷狗直播为主的社交娱乐服务业务则负责商业化。 不过直播业务不可能永远为在线音乐服务输血，腾讯音乐的商业变现道路任重而道远。 随着短视频快速崛起，腾讯音乐的直播业务首当其冲，尤其是以快手等为代表的短视频平台都已成长为不可忽视的力量。 一个无可争议的事实是，短视频已经开始对腾讯音乐造成了威胁，对于腾讯音乐而言，短视频平台的用户黏性越大，意味着直播业务的商业价值越小。 对于提供在线音乐服务的平台来说，这似乎并不是一个最好的时代：音乐版权成本居高不下，用户缺乏付费意识且付费意愿低，除此之外，还要时刻提防着竞争对手的掠夺。 不过，危机也是转机，在中国的音乐市场尚未被开发成熟之际，这片沃土仍存在着无限的可能性。 本文来源：子弹财经  作者尹太白[详情]

　　格隆汇8月23日丨周四盘后公布了业绩的惠普(HPQ)周五盘前大跌7.82%，报17.45美元。 财报显示，第三季度净营收为146亿美元，几乎和去年同期持平，不及市场预期的146.2亿美元；净利润为12亿美元，比去年同期的9亿美元增长34%。 公布业绩的同时，惠普宣布公司现任首席执行官迪昂·威斯勒（Dion Weisler）“因家庭原因”将辞去首席执行官一职，成像、打印和解决方案业务总裁恩里克·罗尔斯（Enrique Lores）将接替其职务，从11月1日起正式生效。[详情]

　　新浪美股讯 北京时间23日晚间消息，老虎证券周五盘前大涨11%，财报显示二季度营收1290万美元，同比大增88%。 老虎证券今日发布了截至2019年6月30日的第二季度未经审计的财务报告。报告期内，公司实现营收1290万美元，较2018年同期增长88%，环比增长34.4％，创下单季收入历史新高。 报告期内归属母公司净亏损大幅缩窄至190万美元，较去年同期减少94.8%，较今年一季度环比减少34.6%。合摊薄后每股亏损为0.014美元，去年同期为每股亏损1.145美元。 非美国通用会计准则计(Non-GAAP)下，在报告期内归属母公司净亏损（不包括股权激励）约为80万美元，较去年同期的320万美元同比减少75.8%,较今年一季度环比减少60.7％。合摊薄后每股亏损为0.006美元，去年同期为每股亏损0.103美元。[详情]

　　新浪科技讯 北京时间8月23日晚间消息，360金融（Nasdaq:QFIN）今日公布了截至6月30日的2019今年第二季度财报，总净营收为人民币22.269亿元（约合3.244亿美元），与上年同期的人民币9.785亿元相比增长128%。净利润为人民币6.182亿元（约合9000万美元），而上年同期净亏损人民币1.424亿元。不按照美国通用会计准则，净利润为人民币6.917亿元（约合1.008亿美元），与上年同期的人民币3.236亿元相比增长114%。 第二季度财务业绩： 总净营收为人民币22.269亿元（约合3.244亿美元），与上年同期的人民币9.785亿元相比增长128%。 运营利润为人民币8.296亿元（约合1.208亿美元），而上年同期运营亏损人民币4130万元。 不按照美国通用会计准则，运营利润为人民币9.032亿元（约合1.316亿美元），与上年同期的人民币4.247亿元相比增长113%。 运营利润率为37.3%。不按照美国通用会计准则，运营利润为40.6%，相比之下上年同期为43.4%。 净利润为人民币6.182亿元（约合9000万美元），而上年同期净亏损人民币1.424亿元。 不按照美国通用会计准则，净利润为人民币6.917亿元（约合1.008亿美元），与上年同期的人民币3.236亿元相比增长114%。 净利润率为27.8%。不按照美国通用会计准则，净利润率为31.1%，相比之下上年同期为33.1%。 第二季度运营业绩： 贷款发放量为人民币483.78亿元，与上年同期的人民币212.77亿元相比增长127%，与上一季度的人民币412.02亿元相比增长17%。 截至2019年6月30日，360金融的未偿还贷款余额为人民币612.89亿元，与截至2018年6月30日的人民币262.68亿元相比增长133%，与截至2019年3月31日的人民币525.78亿元相比增长17%。 第二季度发放的贷款的加权平均期限约为7.76个月，相比之下上年同期为8.82个月，上一季度为8.01个月。 累计注册用户数量为1.0928亿，与截至2018年6月30日的5560万相比增长96%，与截至2019年3月31日的人民币9508万相比增长15%。 截至2019年6月30日，拥有已批准信贷额度的用户人数为1923万人，与截至2018年6月30日的716万人相比增长169%，与截至2019年3月31日的1603万人相比增长20%。 截至2019年6月30日，成功提款的累计借款人总数（包括重复借款人在内）为1254万人，与截至2018年6月30日的469万人相比增长167%，与截至2019年3月31日的1043万人相比增长 20%。 截至2019年6月30日，拖欠90天以上的拖欠还款率为1.02%。 第二季度来自金融机构的资金所占比例为85%。 第二季度重复借款人的贡献率为69.7%。 业绩展望： 360金融预计，2019财年公司总净营收将达人民币80亿元到人民币85亿元之间。这一预测反映了公司的当前和初步观点，未来可能会有所改变。 电话会议： 360金融管理团队将于美国东部时间8月23日上午8点（北京时间8月23日晚上8点）举行电话会议，360金融将在ir.360jinrong.net网站对电话会议进行直播，并提供录音。(李明)[详情]

　　新浪美股讯 美东时间8月23日盘前，老虎证券(NASDAQ：TIGR) 发布了截至2019年6月30日的第二季度未经审计的财务报告。报告期内，公司实现营收1290万美元，较2018年同期增长88%，环比增长34.4％，创下单季收入历史新高。本季度公司收入结构进一步优化，融资融券及利息收入占比提升至35.0%，投行、ESOP（员工期权计划）业务等其他收入占比首次超过10%。财报显示，公司用户规模增长优势进一步扩大，截止6月30日老虎证券开户客户数为57.7万，同比增长79.7%。 融资融券及利息收入同比增长近2倍 投行和ESOP业务爆发增长潜力 财报显示，老虎证券二季度收入大增来源于佣金、融资融券及利息收入的稳步提升以及IPO承分销等其他收入的强劲增长。 报告期内，公司佣金收入为680万美元，较去年同期增长30.7%。同时，得益于客户保证金交易活动增多，融资融券及利息收入均显著提升。报告期内，两项收入合计共450万美元，较去年同期增长190%。 值得注意的是，公司发展机构业务成效显著，IPO承销分销服务、ESOP（员工期权计划）服务等其他收入呈爆发增长趋势。报告期内，该收入为160万美元，较去年同期的12.8万美元同比大增1170.6%。 其中，IPO承分销业务表现尤为亮眼，公司二季度参与承分销的美股IPO项目包括Zoom、新氧、云集、如涵控股、跟谁学，项目数量和认购资金在互联网券商中排名第一。 而ESOP管理一侧，老虎证券创始人及CEO巫天华近期披露已签约数十家美港股已/准上市公司，为其提供从方案设计、计划授予及签署、数据管理、持股计划监控到行权等在内的一站式ESOP管理服务。 收入结构和运营成本优化明显 归属母公司净亏损同比收窄94.8% 整体来看，二季度老虎证券在保持营收增长的同时，融资融券及利息收入、IPO承分销收入的大幅增加也使其营收结构不断优化，公司对佣金收入依赖性逐步减少。 报告期内，佣金收入占比由去年同期的75.5%下降至52.5%；融资融券服务费及利息两项收入合计占比由去年同期的22.6%提升至35.0%；其他收入占比由去年同期的1.9%提升至12.5%，首次超过总收入的10%。 在整体收入实现较快增长的同时，老虎证券的运营成本和费用却大幅减少。报告期内，公司总运营成本和费用从去年同期的4400万美元降至1510万美元，同比下降65.6％。 财报显示，尽管老虎证券尚未实现盈利，但归属母公司净亏损已大幅缩窄。报告期内归属母公司净亏损大幅缩窄至190万美元，较去年同期减少94.8%，较今年一季度环比减少34.6%。合摊薄后每股亏损为0.014美元，去年同期为每股亏损1.145美元。 非美国通用会计准则计(Non-GAAP)下，在报告期内归属母公司净亏损（不包括股权激励）约为80万美元，较去年同期的320万美元同比减少75.8%,较今年一季度环比减少60.7％。合摊薄后每股亏损为0.006美元，去年同期为每股亏损0.103美元。 持华人互联网券商最多牌照 收购美国证券清算牌照已交割完成 “本季度除了收入取得大幅增长外，我们还继续加大研发投入，并在多地申请获得了更多牌照，未来更多用户可以通过老虎的创新平台投资全球资本市场。”巫天华表示：“我们最近完成了对Marsco Investment Corporation的收购，使得老虎拥有美国证券清算牌照，有利于提升公司长期盈利能力。” 财报还披露，老虎证券美国子公司已成为全美期货协会（NFA）会员（即已获得美国期货业务牌照），可从事证券经纪、期权经纪及期货经纪业务。 此前，老虎证券新加坡全资子公司也已正式获得新加坡金融管理局（MAS）批准的资本市场服务牌照，允许老虎证券向当地居民提供包括证券、衍生品交易等在内的金融服务，成为公司发展战略的一个重要里程碑。 老虎证券已成为华人互联网券商中在全球持牌最多的公司。截止目前，老虎证券在美国、澳大利亚、新西兰、香港、新加坡地区共拿下九块金融类牌照，其中一半为券商牌照或许可，为其国际化进程奠定重要基础。 （图：老虎证券在全球持牌及获得资质情况）[详情]

　　新浪科技讯 北京时间8月23日下午消息，小牛电动(Nasdaq:NIU)发布该公司截至2019年6月30日的第二季度未经审计财务报告。财报显示，小牛电动二季度营收人民币5.305亿元，同比增长38.1%；不按美国通用会计准则计算（non-GAAP），二季度公司净利润为人民币5410万元，去年同期亏损人民币3390万元。 以下为财务要点： - 公司第二季度营收人民币5.305亿元，同比增长38.1%； - 公司第二季度毛利率为23.7%，去年同期为15.1%； - 公司第二季度净利润为5100万元，去年同期净亏损2.53亿元。 - 不按美国通用会计准则计算（non-GAAP），公司第二季度净利润为5410万，去年同期亏损为3390万。 以下为运营要点： - 公司第二季度共计销售99365台两轮电动车，同比增长13.8%； - 中国境内公司门店数量为1005家，比今年3月31日增长124家； - 公司海外销售网络拓展至26个经销商，覆盖34个国家和地区。 - 公司在4月份推出两款新车型U+和Us。[详情]

　　新浪美股讯 北京时间23日消息，惠普于周四美股盘后公布了该公司2019年第三季度财报。 财报显示，惠普三季度经调整EPS 58美分，市场预期55美分，上年同期52美分。 三季度净营收146亿美元，同比增长0.1%，市场预期146.1亿美元。 三季度经调整运营利润率7.6%，上年同期7.2%。 该公司预期第四财季经调整EPS 55-59美分，市场预期58美分。该公司预期全年经调整EPS 2.18-2.22美元，此前预期2.14-2.21美元，市场预期2.18美元。 惠普CEO迪昂•韦斯勒（Dion Weisler）因家庭原因将于11月1日辞职，惠普任命恩里克•洛雷斯（Enrique Lores）为新CEO。 财报公布后，惠普在盘后交易中下跌近5%。[详情]

　　新浪科技讯 北京时间8月22日晚间消息，社交电商平台云集（Nasdaq：YJ）今日发布了截至6月30日的2019年第二季度财报，总营收为人民币30.641亿元（约合4.463亿美元），而上年同期为人民币32.556亿美元。净亏损为人民币8540万元（约合1230万美元），而上年同期净利润人民币8740万元。不按美国通用会计准则，调整后的净亏损为人民币3920万元（约合570万美元），而上年同期净利润人民币9870万元。[详情]

　　新京报快讯（记者 高杨）8月22日，美股上市公司跟谁学发布截至2019年6月30日的第二季度未经审计财务业绩。报告期内，跟谁学实现净收入3.537亿元，同比增长413.4%；净利润为1640万元，2018年同期为亏损40万元。 2019财年第二季度，跟谁学毛利率为71.4%；总付费人次为592000，较去年同期的169000增长250.3%。 财报称，2019财年Q2跟谁学净收入的增长主要由于K-12业务正价课学费的上调及付费人次的增长。 截至2019年6月30日的前六个月，跟谁学净收入为6.228亿元，较去年同期的1.158亿元，增长437.9%；净利润为5030万元，去年同期为亏损400万元；毛利率为70.6%；总付费人次为803000，较去年同期的240000增长234.6%。 截至2019年6月30日，跟谁学持有的现金及现金等价物为6010万元人民币，短期投资为16.865亿元人民币；递延收入余额为5.037亿元人民币，较2018年12月31日的2.72亿元人民币增加85.1%。递延收入主要包括预收暑秋学期的学费。 根据公司当前预测数据，2019年第三季度净收入介于4.86亿元人民币至5.06亿元人民币之间，同比增幅介于390.9%至411.1%之间。 公告显示，跟谁学是一家K-12在线直播大班课外辅导服务提供商。跟谁学于6月6日在纽交所挂牌上市，发行价为10.5美元/股。截至美东时间8月21日收盘，跟谁学股价报16美元/股，较发行价上涨52.38%。 新京报记者 高杨 校对 王心[详情]

　　新浪美股讯 北京时间21日晚间消息，美国第二大室内装饰材料零售商劳氏盘初大涨，截止北京时间22：40，涨10.69%，报108.33美元。 美国家具建材零售劳氏第二季度营收、盈利均超预期，并重申了全年业绩指引。 2019年第二季度，劳氏营收同比增长0.5%至210亿美元，略高于市场预期的209.5亿美元；经调整每股收益同比增长3.9%至2.15美元，也超过市场预期的2.01美元。 此外，得益于春季需求升温以及油漆和专业服务销售额增长，同店销售额增长2.3%，超过市场预期的1.8%。 展望未来，劳氏预计经调整后每股收益在5.45美元至5.65美元之间，而分析人士普遍预计为5.57美元。劳氏表示，全年营收将增长2%，同店销售将增长3%。[详情]

　　新浪科技讯 北京时间8月20日晚间消息，爱奇艺开盘跌9.18%，报16.42美元。 爱奇艺（Nasdaq：IQ）今日发布了截至6月30日的2019财年第二季度未经审计财报。报告显示，爱奇艺第二季度总营收为人民币71亿元（约合10亿美元），同比增长15%；净亏损为人民币23亿元（约合3.390亿美元），相比之下去年同期的净亏损为人民币21亿元，同比扩大亏损。 据雅虎财经汇总的数据显示，6名分析师此前预计爱奇艺第二季度每股亏损将达0.44美元。财报显示，爱奇艺第二季度每股美国存托股票摊薄亏损为人民币3.22元（约合0.49美元），逊于分析师预期。 另外，14名分析师此前预计爱奇艺第二季度营收将达9.9687亿美元。财报显示，爱奇艺第二季度总营收为人民币71亿元（约合10亿美元），略微超出分析师预期。[详情]

　　8月20日，拍拍贷发布了2019年第二季度财报，数据表明，其营收为15.623亿美元，同比增长46.6%，净利润为6.605亿美元，同比增长8.7%。我们看到进入2019年以后，随着行业逐渐成熟其用户数量逐渐上涨，核心用户转换率不断上升，这进一步促进了拍拍贷营收和净利润的增长。受此影响，截止到8月20日，盘前股价上涨了8.13%。 为了应对风云变幻的市场，拍拍贷一直致力于大数据和AI技术的研发。从财报得知，其推出的贷款系统不仅有效降低了逾期还款时间，还提升了用户的平均贷款额度，这对其贷款和收款都十分重要。而且，今年拍拍贷还在致力于帮扶创业项目，这样虽然无法直接带来营收，但是却为以后的客户增长埋下了伏笔，在监管越来严格之时，这或许也将成为他提高声誉的一种手段。 但他也面临着不少问题。其中最严重的可能是来自有关部门的监管，虽然拍拍贷作为头部平台，拥有较好的声誉和部分执照，但是监管的加强依然对他的业务拓展和用户增长提出了更多的要求。而且，尽管经过整改，但市场上提供贷款服务的平台并不少，很多甚至都已经上市，例如趣店。不仅如此，在面对小型贷款者生活消费项目时，来自淘宝，京东，微信的压力也不小，这对拍拍贷来说都是挑战。 01  营收和净利润实现同比增长，核心用户转化率提升 从营收上看。拍拍贷2019年Q2营收为15.623亿美元，同比增长46.6%。从业务上看，主要是第三方撮合业务不断上涨导致。财报显示，通过机构资金合作伙伴促成的借款金额占总撮合额的比例不断上涨，拍拍贷2019年第二季度撮合额同比增长28.9%至216.11亿元，比例从第一季度的30.9%增长至44.8%。本季度机构资金合作伙伴的撮合金额贡献了40.2%的经营收入。 从净利润上看。拍拍贷2019年Q2营收为6.605亿美元，同比上涨8.7%。在营收增长的同时，拍拍贷服务人群不断扩大，虽然成本有所上涨，但是综合来看成本增速小于营收增速。贷款便利化服务费为人民币9.398亿元，与上年同期的人民币7.533亿元相比增长24.8%。远远比不上营收46.6%的增速。 从用户数量上看。截至2019年6月30日，累计注册用户数量为9900万，累计借款人数量为1650万人，累计个人投资者数量为70.7885万人，第二季度服务借款人350万，同比增长8.1%，第二季度撮合借款交易总额人民币216亿元，较去年同期增长28.9%，平均借款期限为8.8个月。其中核心用户数量有所增长。用户数量的增长是多方因素共同作用的结果，AI大数据的智能客服，以及本身业务的改进都是重要因素。 从财报数据中我们可以看到，拍拍贷的各项数据表现都不错，营收和净利润实现了同比增长。这不仅与他的业务增长有关，也与大环境相关，随着阶段性整治的结束，贷款平台再次进入增长阶段。但是有关部门又将加强监管，这说明他的营收和利润还隐藏着增长危机。美股研究社将持续关注他的后续发展。 02 贷款服务竞争加剧，有关部门加强平台管理 拍拍贷如今处于业务能否增长的转折点。一方面是来自众多对手的竞争，包括宜人贷，趣店等在内的对手都对他的市场份额虎视眈眈，而淘宝，京东等电商平台通过分期付，白条已经蚕食了许多生活场景的借款。另一方面如何应对有关部门的检查，顺利拿到牌照备案将成为拍拍贷未来一段时间内的主要任务。 （1）贷款市场竞争加剧，对标趣店遭遇业务发展瓶颈 拍拍贷面临着严峻的市场考验。各家贷款平台上市之后，几乎都拥有了充足的资金储备，因而对平台本身产品和服务的要求更高，这对拍拍贷来说无疑提出了更高的要求。类似宜人贷，小赢科技的贷款平台之间的竞争将越来越激烈，我们以趣店为例，对两者进行比较分析，试图找出他们存在的问题和发展遭遇的瓶颈。 趣店2019年第二季度财报显示，趣店集团总收入22.2亿元，按照非美国通用会计准则，调整后净利润11.6亿元，同比增长57.1%。截至2019年6月30日，趣店累计注册用户数增长至约7600万，累计借款用户超1830万，服务用户从上一季度的540万增长至610万。 趣店与拍拍贷的业务相似，遭遇的困难也相似。首先从财报上看，两者的营收，净利润和用户数量都成上涨趋势，但光鲜靓丽的外表之下却隐藏着巨大的危机。例如趣店曾经全力押宝的大白汽车项目被宣布停止，对于贷款平台来说，除了贷款业务以外想要发展其他业务，进行多元化经营是件很困难的事。不仅如此，在核心用户数量上，两者都面临转换问题，大多数用户被营销手段吸引注册，但他们实际上并没有太多的贷款需求，这也导致他的核心用户始终难以高速增长。 面临的另一大竞争则来自电商平台。经过多年的发展，各大电商平台已经十分完善。商品丰富，机制完善。其中淘宝，京东等平台内部都含有分期付款，白条等服务，相当于给消费者提供了小额的短期贷款。据FinX金融统计， 2015年以来，京东白条业务发展迅速。最新业务数据显示，截至去年底，白条应收账款余额已增长至344.49亿元，不良率为0.48%，逾期率为1.56%。而拍拍贷业务中很大一部分就是小额的生活贷款，两者业务重合度较高，而面对电商的直接消费场景，拍拍贷的优势并不大。 （2）有关部门加强贷款平台管理，拍拍贷面临备案挑战 未来对于贷款平台的管理将越来越严格。最近，网贷行业清退步伐加快，上海、四川、深圳等多地公布了网贷机构清退名单。虽然拍拍贷的备案希望较大，但是根据媒体报道，从出借人角度看，拍拍贷无抵押无担保模式需要自负盈亏，不适合风险承受能力低的出借人。 而且即使取得了备案，营收也会受到影响。在监管之下，有许多业务或许将难以继续开展，甚至很可能造成营收缩水。根据第三方机构数据，上海地区当前的网贷存量为1970.46亿元，接近两千亿，而存量降半，则要压降到1000亿以下。市场容量的缩小必然影响到他的营收增长。 监管影响到的不仅仅是拍拍贷。拍拍贷CEO张俊曾亲自承认机构资金合作方没有来自上海的持牌金融机构，这或许将会影响拍拍贷的成功备案。而且合作机构若是无法取得牌照，后续的资金支持也将是一大问题。 可以说，随着监管的加强，拍拍贷面临着2017年P2P爆雷以来的巨大风险。不过，拍拍贷作为“老牌”平台，与其他平台相比有一定的优势，而且他的合规程度较高，取得备案的机会相比之下依然较高。   本文作者：美股研究社[详情]

　　 上一次美国经济下滑是在2007年至2009年，当时一些公司比其他公司更加艰难，一些公司在混乱中恢复元气，公布了充满活力的业绩。 如果美国在今年晚些时候或明年陷入衰退，也有可能出现同样的情况，最近越来越多的人提到这种可能性。 有一家大型科技公司可能比其他公司做得更好，那就是亚马逊，该公司大量销售低成本商品，在经济低迷时期，它可能会成为冠军。这进而可能导致该股跑赢同行。 由于这家西雅图公司在经济衰退期间公布的财务业绩较好，亚马逊的股票表现优于市场和大型股。 从2007年12月到2009年6月，也就是大衰退的官方时期，该股下跌了约8%。 这比标准普尔500指数36%的跌幅要好得多。它超过了谷歌和微软的股票表现，后者甚至比标普500指数还要糟糕。这比苹果24%的跌幅要好得多。 那么，在那段动荡时期，亚马逊的业绩是如何形成的呢？ 考虑到从2007年到2009年，亚马逊业务的下滑没有谷歌等公司那么剧烈。 谷歌的收入几乎完全由经济敏感的广告销售构成，到2009年第二季度，其增长率从2008年中期的42%骤降至3%。 当时的Facebook处于令人羡慕的位置，是一家全新的广告公司，收入基础非常小，但它以良好的状态渡过了经济衰退。 根据Facebook 2012年的IPO招股说明书，该公司2008年的营收飙升78%，从2007年的1.53亿美元增至2.72亿美元，2009年增长近两倍，至7.77亿美元。 作为一家更加成熟的公司，Facebook很可能会像谷歌一样，在下一次经济衰退中不堪一击。 但在上次情况恶化时，亚马逊表现良好。 2008年，收入增长从2007年的38.5%骤降至29.2%。但事情没有像谷歌那么糟糕，尽管，或者也许是因为，亚马逊的收入基础比谷歌进入衰退时高。 2009年第二季度，亚马逊公布的最低销售增长率为14.5%。这几乎是谷歌第三季度3%的五倍。 亚马逊2008年12月当季收入增幅从上一季度的31%降至18%时，管理层将下降部分归因于“全球金融市场动荡导致消费者需求下降”。 尽管如此，当亚马逊在2009年4月经济衰退末期发布报告时，管理层和华尔街分析师在电话会议上表现得如此乐观。 当时的首席财务官汤姆•斯库塔克（Tom Szkutak）承认，经济衰退最可怕的一面是“价格更高的产品仍在增长，但肯定没有几个季度前增长得那么快。” 也许当时亚马逊最有趣的地方在于，它还有很多其他有意义的东西。 该公司的物流业务，由亚马逊履行，仍然是相对较新的。 这是一种通过简化成本来实现销售的方式，将更多的第三方卖家吸引到亚马逊。 由于业务规模尚小，很难衡量它对销售的帮助程度，但至少有可能通过这一新的收入流，亚马逊能够缓解经济衰退的负面影响。 更重要的可能是亚马逊在更广泛的零售领域的表现。许多主流百货连锁店和高端零售商处境艰难，可以说，它们的困境是由于亚马逊（Amazon）避免了在当地市场开设单独零售店的成本而带来的好处。 再来看看Prime订阅业务，它在当时已经运作了好几年。当时亚马逊没有量化Prime提供的好处，但订阅业务很可能通过养成持续的消费习惯，帮助缓解了经济衰退的影响。 如果零售业再次陷入衰退，Prime可能会再次发挥安抚作用，因为它已经扩散到越来越多的客户群。 一个简单的事实是，亚马逊在很大程度上促进了经济增长。它最近的黄金日购物狂欢不仅仅是一场精彩的公关闪电战；据报道，这在很大程度上促进了美国7月份零售额的增长。 亚马逊当然不能抵御经济衰退，但如果形势再次严峻，它的低价口号加上让消费者着迷的订阅购物计划，可能会让它抵御经济衰退，至少相对于大型股来说是这样。 来源：美股研究社   本文作者：Tiernan Ray [详情]

　　原标题：拍拍贷（PPDF.US）Q2营收及净利润同比双双增长 撮合额超216亿元创新高 智通财经APP获悉，周二美股盘前，拍拍贷（PPDF.US）发布2019年第二季度的业绩显示，营收及净利润同比双双录得增长，其中经营收入达到15.623亿元，同比增长46.6%，净利润达到6.605亿元，同比增长8.7%。在持续增长的营收带动下，平台财务数据表现亮眼。 第二季度撮合额同比增长28.9%至216.11亿元，随着更多机构资金的引入而创下历史单季新高。截至2019年6月30日，拍拍贷的累计注册用户数达9902万人。[详情]

　　新浪美股讯 北京时间20日下午消息，百度公司周二盘前大涨近9%，财报显示其二季度营收利润均超预期。 百度周一收涨7.78%，报104.22美元。 百度今日发布了截至6月30日的2019财年第二季度未经审计财报。财报显示，百度二季度营收263亿元人民币，市场预期257.7亿元人民币（251.3-261.3亿元），上年同期259.72亿元人民币。 百度二季度经调整每ADS利润10.11元人民币，市场预期6.270元人民币；二季度经调整营业利润19.6亿元人民币，市场预期7.489亿元人民币；二季度现金和其他共1373亿元，环比下降4.4%；二季度日活跃用户1.88亿，环比上涨8%。 该公司预期三季度营收269-285亿元人民币，市场预期278.5亿元人民币。[详情]

　　新浪美股讯 北京时间20日消息，百度于周二早间美股盘后公布了第二季财报。 财报显示，百度二季度营收263亿元人民币，市场预期257.7亿元人民币（251.3-261.3亿元），上年同期259.72亿元人民币。 二季度经调整每ADS利润10.11元人民币，市场预期6.270元人民币。 二季度经调整营业利润19.6亿元人民币，市场预期7.489亿元人民币。 二季度现金和其他共1373亿元，环比下降4.4%。 二季度日活跃用户1.88亿，环比上涨8%。 该公司预期三季度营收269-285亿元人民币，市场预期278.5亿元人民币。 财报公布后，百度盘后上涨超7%，因第二季度营收和利润均好于预期。[详情]

　　 【相关新闻】微博发布2019年第二季度财报 8月19日，微博发布2019年第二季度财报。截至6月，微博月活跃用户达4.86亿，环比增长2100万，日活跃用户也比上季度增长800万至2.11亿，双双创下四个季度以来最大增幅。营收方面，第二季度微博营收29.59亿人民币，营收和净利润均超出华尔街分析师平均预期。 微博CEO王高飞表示，微博本季度用户增长显著提升，用户活跃度趋势强劲，这得益于微博不断增强的社交网络效应，以及在用户产品层面的优化升级。商业化方面，微博充分把握广告产品向移动、社交和多媒体化的持续演进，为广告主提供独特的社交营销价值。 优化社交功能促进用户互动 2019年以来，微博继续通过与国产手机和头部App合作扩大用户覆盖，并重点针对社交互动进行了一系列产品优化，在提升用户留存的同时促进用户之间形成更多的社交互动。 微博在财报发布后的分析师会议上披露了多项社交功能相关的数据。今年上半年，普通用户互动规模同比实现两位数的增长。截至二季度，超话社区已经覆盖80%以上的明星和20%以上的头部大V，互动用户数比上一季度增长两位数。微博此前公布的数据显示，到7月底，微博全站铁粉规模已超过2000万，粉丝群达到6.8万个。 社群产品的强化，有助于吸引其他平台的大V来微博经营粉丝社群，进一步巩固了微博作为红人必选运营平台的地位。今年超级红人节的线上投票中，不少短视频平台的大V通过各种渠道吸引粉丝来微博投票。数据显示，被这些大V吸引来的微博新用户，在留存和活跃上均有不错表现。 内容消费效率持续提升 除了用户社交互动日益活跃，微博的内容生态也更为活跃。2019年第二季度，微博流量和互动量同比增长都达到两位数，兴趣流刷新次数同比增长近50%。作为微博内容生产的主力，头部用户在二季度的发博量、阅读量和主动互动量同比增长也都达到两位数。 提高垂直领域兴趣内容的消费效率，成为微博完善内容生态的重点。一方面，微博将热搜和热点信息流打通，增加用户消费深度。6月消费热点内容后继续消费垂直兴趣内容的用户规模同比增加40%。另一方面，微博加大了热门流和搜索对垂直兴趣内容的扶持。以时尚美妆为例，6月在热门流的曝光量比2018年12月增长超过1倍，在热搜的流量增长超过3倍。同时，中长尾领域在热门流的曝光量也相比上个季度增长50%。 在视频方面，通过对视频流推荐体系的优化，二季度微博视频播放量的同比和环比增长也都达到两位数。 商业化保持平稳发展 用户活跃和内容消费稳定增长的同时，微博的商业化也保持平稳发展。第二季度微博营收达29.59亿元，其中广告收入25.41亿元。随着平台效应的放大，二季度微博利润率达到36%，保持着稳定的盈利能力。 尽管广告市场受宏观经济环境变化的影响，但微博的业绩仍然保持稳定。这既得益于微博在视频、社交、KOL营销等增速较好的广告市场细分领域均有布局，也得益于微博将明星、综艺和影视IP、PGC视频、热点等优质营销资源的打通。 AdMaster发布的《2019年中国数字营销趋势》显示，81%的广告主将在2019年增加社会化营销投入，其中KOL和短视频是重点。在PC端，社交媒体是仅次于搜索引擎的第二选择。在移动端社交平台更是成为首选，75%的广告主会在社交平台投放广告。Socialbakers 的一份报告也显示，2/3的受访营销人员表示2019年将会加大KOL营销预算的投入。 微博也努力将优势资源打通，为广告主带来更丰富的广告形式和更好的投放效果。以三星A80手机的推广为例，微博联合三星发起#VLOG A趣拍#活动，20多位粉丝超过1000万的大V参与传播，带动3400多名头部用户参与活动，话题阅读量达37亿，视频播放量接近5亿。第三方调研机构的调研显示，推广活动后三星A80的产品认知度提升了143%。 基于KOL传播的内容营销方案，微博在中小客户中也取得不错效果。垂直电商品牌豌豆公主借助其代言人发起的营销活动，使下载量在App Store购物App榜的排名从42位提到至16位。这表明，“品牌+KOL+活动”的营销形式，在不同类型广告主中有一定的普适性，有望帮助微博获得更多的新客户和广告营销预算。[详情]

　　新浪科技讯 北京时间8月19日晚间消息，华米科技(Nasdaq:HMI)今日发布了截至6月30日的2019年第二季度财报，营收为人民币10.387亿元(约合1.513亿美元)，同比增长36.6%。归属于华米的净利润为人民币8940万元(约合1300万美元)，而上年同期为人民币8550万元。不按美国通用会计准则，归属于华米的调整后的净利润为人民币1.117亿元(约合1630万美元)，较上年同期增长10.0%。 第二季度业绩摘要： 营收为人民币10.387亿元(约合1.513亿美元)，同比增长36.6%。 毛利率为26.7%，与上年同期为25.9%。 归属于华米的净利润为人民币8940万元(约合1300万美元)，而上年同期为人民币8550万元。 归属于普通股股东的每股基本和摊薄收益分别为人民币1.46元(约合0.21美元)和人民币1.39元(约合0.20美元)，而上年同期分别为人民币1.42元(约合0.21美元)和人民币1.35元(约合0.20美元)。 不按美国通用会计准则，归属于华米的调整后的净利润为人民币1.117亿元(约合1630万美元)，较上年同期增长10.0%。 不按美国通用会计准则，归属于普通股股东的每股基本和摊薄收益分别为人民币1.83元(约合0.27美元)和人民币1.73元(约合0.25美元)，而上年同期分别为人民币1.69元(约合0.26美元)和人民币1.61元(约合0.24美元)。 整体设备出货量为830万部，而上年同期为540万部。 今年前6个月业绩摘要： 营收为人民币18.383亿元(约合2.678亿美元)，同比增长36.6%。 毛利率为26.9%，而上年同期为25.5%。 归属于华米的净利润为人民币1.646亿元(约合2400万美元)，而上年同期为人民币1.003亿元。 归属于普通股股东的每股基本和摊薄收益分别为人民币2.71元(约合0.39美元)和人民币2.56元(约合0.37美元)。 不按美国通用会计准则，归属于华米的调整后的净利润为人民币2.067亿元(约合3010万美元)，较上年同期增长6.5%。 不按美国通用会计准则，归属于普通股股东的每股基本和摊薄收益分别为人民币3.40元(约合0.50美元)和人民币3.21元(约合0.47美元)，而上年同期分别为人民币3.63元(约合0.55美元)和人民币3.16元(约合0.48美元)。 整体设备出货量为1390万部，而上年同期为1010万部。 第二季度业绩分析： 营收为人民币10.387亿元(约合1.513亿美元)，与上年同期的人民币7.601亿元相比增长36.6%。 营收成本为人民币7.614亿元(约合1.109亿美元)，与上年同期的人民币5.633亿元相比增长35.2%。 毛利润为人民币2.773亿元(约合4040万美元)，与上年同期的人民币1.969亿元相比增长40.8%。毛利率为26.7%，而上年同期为25.9%。 总体运营开支为人民币1.852亿元(约合2700万美元)，而上年同期为人民币9790万元。 研发开支为人民币9380万元(约合1370万美元)，与上年同期的人民币4440万元相比增长111.4%。 总务及行政开支为人民币5100万元(约合740万美元)，与上年同期的人民币3280万元相比增长55.6%。 销售及营销开支为人民币4040万元(约合590万美元)，与上年同期的人民币2070万元相比增长95.2%。 运营利润为人民币9210万元(约合1340万美元)，而上年同期运营利润为人民币9900万元。 税前利润为人民币1.013亿元(约合1480万美元)，而上年同期税前利润为人民币1.014亿元。 所得税开支为人民币1240万元(约合180万美元)，而上年同期为人民币1590万元。 归属于华米普通股股东的净利润为人民币8920万元(约合1300万美元)，而上年同期为人民币8080万元。 归属于华米的净利润为人民币8940万元(约合1300万美元)，而上年同期为人民币8550万元。 归属于普通股股东的每股基本和摊薄收益分别为人民币1.46元(约合0.21美元)和人民币1.39元(约合0.20美元)，而上年同期分别为人民币1.42元(约合0.21美元)和人民币1.35元(约合0.20美元)。 不按美国通用会计准则，归属于华米的调整后的净利润为人民币1.117亿元(约合1630万美元)，与上年同期的人民币1.016亿元增长10.0%。 不按美国通用会计准则，归属于普通股股东的每股基本和摊薄收益分别为人民币1.83元(约合0.27美元)和人民币1.73元(约合0.25美元)，而上年同期分别为人民币1.69元(约合0.26美元)和人民币1.61元(约合0.24美元)。 截至2019年6月30日，华米拥有现金和现金等价物人民币14.501亿元(约合2.112亿美元)，而截至2018年12月31日为人民币14.418亿元。 业绩展望： 华米预计，2019年第三季度净营收将达到人民币16.4亿元至16.7亿元，与上年同期的人民币10.747亿元相比增长52.6%至55.4%。 电话会议： 华米管理层将于美国东部时间8月19日上午8点（北京时间8月19日晚上8点）召开财报电话会议。收听电话会议的电话号码如下：美国（免费）：+1-888-346-8982；国际：+1-412-902-4272；中国大陆（免费）：400-120-1203 中国香港（免费）：800-905-945；中国香港：+852-3018-4992。此外，华米科技网站投资者关系频道http://www.huami.com/investor将对电话会议进行网络直播，并提供录音。(李明)[详情]

　　中国北京 / 2019年8月19日—中国领先的社交媒体微博公司（NASDAQ：WB）今日公布了截至2019年6月30日的第二季度未经审计的财务报告。 “微博第二季度的用户增速表现出色。”微博首席执行官王高飞表示，“我们欣喜地看到微博本季度用户增长显著提升，用户活跃度趋势强劲，这得益于微博不断增强的社交网络效应，以及在用户产品层面的优化升级。商业化方面，我们充分把握广告产品向移动、社交和多媒体化的持续演进，为广告主提供独特的社交营销价值。” 2019年第二季度业绩焦点 • 净营收同比增长1%至4.318亿美元，依据去年同期汇率计算同比增长7%。[1] • 广告和营销营收3.707亿美元，同比持平。 • 增值服务营收6120万美元，同比增长8%。 • 归属于微博的净利润为1.030亿美元，上年同期为1.409亿美元，合每股摊薄净盈利46美分，上年同期为62美分。 • 非美国通用会计准则归属于微博的净利润为1.564亿美元，合每股摊薄净盈利68美分，均与上年同期持平。 • 2019年6月的月活跃用户数（MAUs）为4.86亿，较上年同期净增约5500万。月活跃用户数中94%为移动端用户。 • 2019年6月平均日活跃用户数（DAUs）为2.11亿，较上年同期净增约2100万。 [1] 根据非美国通用会计准则，我们假定2019年第二季度的人民币兑美元汇率与2018年第二季度的相同，即均按6.40人民币兑换1美元计算。 2019年第二季度企业业绩 2019年第二季度净营收4.318亿美元，较上年同期的4.266亿美元增长1%。 2019年第二季度广告和营销营收3.707亿美元，上年同期为3.699亿美元。来自中小企业和大客户的广告和营销营收为3.465亿美元，较上年同期的3.387亿美元增长2%。 2019年第二季度增值服务营收为6120万美元，较上年同期的5660万美元增长8%。同比增长主要得益于2018年第四季度收购的直播业务产生的营收，该增长被游戏营收的下滑部分抵消。 2019年第二季度成本和开支总计2.806亿美元，上年同期为2.717亿美元。2019年第二季度非美国通用会计准则成本和开支为2.656亿美元，上年同期为2.593亿美元。 2019年第二季度运营盈利为1.513亿美元，上年同期为1.549亿美元。2019年第二季度非美国通用会计准则运营盈利为1.662亿美元，上年同期为1.673亿美元。 2019年第二季度非运营亏损2400万美元，上年同期非运营盈利为1090万美元。2019年第二季度非运营亏损主要包括了3170万美元的投资相关减值损失。非美国通用会计准则的非运营业绩不包含该减值损失。 2019年第二季度的所得税开支为2610万美元，上年同期为2510万美元。 2019年第二季度归属于微博的净利润为1.030亿美元，上年同期为1.409亿美元。2019年第二季度归属于微博的每股摊薄净盈利为46美分，上年同期为62美分。2019年第二季度非美国通用会计准则归属于微博的净利润为1.564亿美元，上年同期为1.561亿美元。2019年第二季度非美国通用会计准则每股摊薄净盈利为68美分，上年同期亦为68美分。 截至2019年6月30日，微博的现金、现金等价物及短期投资总额为15.6亿美元。2019年第二季度运营活动提供的现金为1.328亿美元，资本开支为320万美元，折旧和摊销费用为670万美元。 其他进展 2019年7月5日，微博完成了本金总计8亿美元于2024年到期的高级债券的发行。这笔债券以面值价格发行，每年的年利率3.500%，利息每年支付两次，分别在每年的1月5日和7月5日，首个派息日为2020年1月5日。债券的到期日为2024年7月5日，除非在到期前根据约定被回购或赎回。 业绩展望 微博预计2019年第三季度按去年同期汇率计算的净营收年对年增幅在6%至9%之间。上述预期体现的是微博当前的初步判断，未来可能进行调整。 电话会议 微博公司的管理团队定于美国东部时间2019年8月19日早7点至8点（北京时间2019年8月19日晚7点至8点）召开电话会议，通报公司的财务和经营状况。用户可在公司网站http://ir.weibo.com在线收听会议实况。 本次电话会议的接入号码为： 美国（免费）：+1 866-519-4004 中国香港（免费）：800-906-601 中国大陆：400-620-8038 国际：+65 6713-5090 密码均为：7349347 本次电话会议的实录回放时间为中国标准时间2019年8月19日22点至2019年8月27日21点59分，听取实录的电话接入号码为：+61 2-8199-0299，密码：7349347。 微博简介 微博是人们在线创作、分享和发现内容的领先社交媒体平台。微博将公开、实时的自我表达方式与平台强大的社交互动、内容整合与分发功能相结合。任何用户都可以创作并发布微博，并附加多媒体或长博文内容。微博上的用户之间的关系可能是不对称的，每个用户都可以关注任何其他用户，对任何一条微博发表评论并转发。微博简单、不对称和分发式的特点使原创微博能演化为快速传播、多方参与并实时更新的话题流。 微博能帮助广告和营销客户向用户推销品牌、产品和服务。微博为各种规模的客户提供了一系列广泛的广告和营销解决方案。公司绝大部分的营业收入来自于广告和营销服务的销售，其中包括社交展示类广告和推广类营销产品。微博基于“移动为先”的理念设计，以简单的信息流形式展示内容，并提供与我们平台上的信息流融合的原生广告。为更好地支持移动格式，微博已开发出并在持续精细化其社交兴趣图谱推荐引擎，使得客户能基于用户的人口统计学特点、社交关系、兴趣和行为进行针对个人的营销和锁定目标受众，从而使得客户在微博平台上的营销活动具有更高的精准度、活跃度和推广效率 联系人： 投资者关系部 微博公司 电话：+86 10 5898-3336 电子邮件：ir@staff.weibo.com[详情]

　　中国北京/ 2019年8月19日 — 服务于中国及全球华人社群的领先在线媒体公司新浪公司（NASDAQ：SINA）今日公布了截至2019年6月30日的第二季度未经审计的财务报告。 2019年第二季度业绩焦点 • 净营收较上年同期下降1%，至5.331亿美元。非美国通用会计准则净营收较上年同期下降1%，至5.304亿美元，依据去年同期汇率计算同比增长5%[1]。 • 广告营收较上年同期下降5%，至4.336亿美元。 • 非广告营收较上年同期增长19%，至9940万美元。非美国通用会计准则非广告营收较上年同期增长20%，至9680万美元。 • 新浪应占净利润为5140万美元，合每股摊薄净收益73美分。非美国通用会计准则新浪应占净利润为5400万美元，合每股摊薄净收益76美分。 [1] 根据非美国通用会计准则，我们假定2019年第二季度的人民币兑美元汇率与2018年第二季度的相同，即均按6.40人民币兑换1美元计算。 2019年第二季度企业业绩 2019年第二季度净营收为5.331亿美元，较上年同期的5.374亿美元下降1%。2019年第二季度非美国通用会计准则净营收为5.304亿美元，较上年同期的5.348亿美元下降1%。 2019年第二季度广告营收为4.336亿美元，较上年同期的4.541亿美元下降5%，这主要与门户广告营收下滑，以及不利的汇兑因素有关。 2019年第二季度非广告营收为9940万美元，较上年同期的8330万美元增长19%。2019年第二季度非美国通用会计准则非广告营收为9680万美元，较上年同期的8070万美元增长20%。非广告营收的同比增长主要得益于微博在2018年第四季度收购的直播业务以及新浪金融科技业务的营收增加。 2019年第二季度毛利率为77%，上年同期为80%。2019年第二季度广告业务毛利率为80%，上年同期为82%。2019年第二季度非广告业务毛利率为61%，低于上年同期的69%，与微博收购的直播业务的毛利率相对较低有关。 2019年第二季度的运营开支为2.827亿美元，上年同期为2.947亿美元。2019年第二季度美国通用会计准则运营开支为2.560亿美元，上年同期为2.721亿美元。运营开支的同比下降主要得益于渠道营销活动的成本效率提升带来的销售和营销开支的减少。 2019年第二季度的运营利润为1.260亿美元，上年同期为1.362亿美元。2019年第二季度运营利润率为24%，上年同期为25%。2019年第二季度非美国通用会计准则运营利润为1.528亿美元，上年同期为1.591亿美元。非美国通用会计准则运营利润率为29%，上年同期为30%。 2019年第二季度非运营盈利1970万美元，上年同期为120万美元。2019年第二季度的非运营盈利包括 (1) 1570万美元的净利息和其他收入；(2) 430万美元的权益性投资净收益，该权益性投资净收益按递延一个季度确认；(3) 出售投资、投资公允价值变动和投资减值导致的净亏损30万美元，此净亏损不计入依据非美国通用会计准则计算的非运营盈利。2018年第二季度的非运营盈利包括 (1) 2010万美元的净利息和其他收入；(2) 出售投资、投资公允价值变动和投资减值导致的净亏损1640万美元，此净亏损不计入依据非美国通用会计准则计算的非运营盈利；(3) 250万美元的权益性投资净亏损，该权益性投资净亏损按递延一个季度确认。 2019年第二季度的所得税费用为4670万美元，上年同期为2790万美元，主要与投资公允价值变动产生的递延税费用有关。 2019年第二季度新浪普通股股东应占净利润为5140万美元，上年同期为3510万美元。2019年第二季度新浪普通股股东应占每股摊薄净利润为73美分，上年同期为47美分。2019年第二季度非美国通用会计准则新浪普通股股东应占净利润为5400万美元，上年同期为6650万美元。2019年第二季度非美国通用会计准则新浪普通股股东应占每股摊薄净利润为76美分，上年同期为89美分。 截至2019年6月30日，新浪的现金、现金等价物及短期投资总额为20亿美元，截至2018年12月31日为23亿美元。2019年第二季度经营活动产生的净现金为1.286亿美元，资本性开支为500万美元，折旧和摊销费用为1160万美元。 电话会议 新浪公司定于美国东部时间2019年8月19日上午8点10分至8点40分（北京时间2019年8月19日晚8点10分至8点40分）召开电话会议，通报公司财务和经营状况。用户可在公司网站http://ir.sina.com在线收听会议实况。本次电话会议的接入号码为： 美国：+1 845 675 0437 中国香港：+852 3018 6771 中国大陆：400 620 8038 其他地区：+65 6713 5090 密码：8595969 本次电话会议的实录回放将于美国东部时间2019年8月27日凌晨结束，听取实录的电话接入号码为：+61 2 8199 0299，密码：8595969。 新浪简介 新浪公司是一家服务于中国及全球华人社群的领先网络媒体公司。新浪通过门户网站新浪网（SINA.com）、新浪移动（移动门户及移动应用）和社交媒体微博（Weibo.com）组成的数字媒体网络，帮助广大用户通过电脑和移动设备获得专业媒体和用户自生成的多媒体内容并与友人进行兴趣分享。 新浪网：新浪网通过旗下多家地区性网站提供针对当地用户的特色专业内容，并提供一系列增值服务。新浪移动：通过移动应用和移动门户（SINA.CN）的方式为移动用户提供定制的新闻资讯、专业媒体和娱乐内容。 微博：微博是帮助人们创作、传播和发现中文内容的领先社交媒体平台。微博基于公开平台架构，提供简单、前所未有的方式使用户能够公开实时发表内容，在庞大的全球性平台上与他人互动并与世界紧密相连。 新浪通过上述主营业务及其他业务线向广大用户提供一系列网络媒体和社交媒体服务，为企业和广告客户创立与其目标客户高效联系和沟通的丰富渠道。 联系人： 投资者关系部 新浪公司 电话：+ 86 10 5898 3336 电子邮件：ir@staff.sina.com.cn[详情]

　　 创投圈上半年有个关于风水的段子。 那个一直引风水大师为好友的“老潘”，却因为有大师说望京SOHO风水不好愤而将其告上法庭。因此，坊间调侃，望京SOHO已经成为潘总的“水逆”命门。 与老潘不同的是，这三年以来对于李彦宏来说，百度（BIDU.US）AI大会落地的国家会议中心似乎成了这位百度教父的“水逆”之地。 而刚刚结束的这一次AI大会现场，他干脆被人浇了个“透心凉”。 之前资本市场的反应，其实已经让他凉了很久。 最新财报显示，2019年第一季度百度总营收为人民币241.23亿元，同比增长15%；但归属百度的净亏损为人民币3.27亿元。 去年同期百度的净利润为人民币66.94亿元，相差何其巨大。这也让头次出现亏损的百度，迎来了股价的崩溃式下跌。 而最新传来消息，百度无人巴士阿波龙项目人员大幅撤出。这个2018年被李彦宏称作百度无人车正式下线的产品，是否就此落幕，抑或是迎来转型的节点，谁都不好下结论。 但是从这些蛛丝马迹能看出，不光是李彦宏，一心转型AI的百度也许已经遭遇了“水逆”？ 百度的水逆故事1：罚单引出的阿波罗计划 李彦宏参加这三年的百度AI大会，无一例外都有故事。 2017年那届，想学谷歌发布眼镜那场发布会的酷炫场景出场的李彦宏，被突如其来的一张罚单搞得有点灰头土脸。 当时本来通过无人驾驶汽车从百度总部到达现场的李彦宏，已经得到了观看了全程直播视频观众的热烈欢呼。 但之后观众在网络上关心的，并不是李彦宏最希望人们注意到的的无人驾驶技术，反而是没有司机的开车行为会不会获得交管部门的罚单。 随后李彦宏一直强调，在无人驾驶状态，其同事也在驾驶座上，遇到问题会第一时间处理。“这是一个很安全的行程”。 但他也回应表示，确实收到了交管部门发来的罚单。 当然，事后公布的罚单显示，交管部门并不是针对无人驾驶，而是对于当日他们在实线处并线做出的处罚。 这时候李彦宏可能没想到，他苦心经营刚出成果的无人驾驶技术，却因为这张罚单被网民忽视了。 实际上，2017年可以算作是百度无人驾驶的元年。这一年的百度AI大会，推出了无人驾驶技术平台，代号“APOLLO”。 这个平台推出后，引爆了无人驾驶创业公司的朋友圈。 因为，它全面免费，并且提供几乎可以想到的无人驾驶底层技术模块。 时任乐视车联网产品总监的王磊就此表示，“阿波罗”平台出现后，降低了传统企业进入无人驾驶技术圈子的难度，同时也关上了小型创业公司在这个领域发展的机会。 为此，李彦宏已经布局多年。有媒体报道显示，为了研发“阿波罗”系统，百度不光在美国华盛顿州贝尔维尤组建了研究团队，还展开了多笔大额收购。 其中，全资收购美国硅谷 AI 初创公司 xPerception、渡鸦科技和KITT.AI，更是夯实了百度自动驾驶的技术基础。 收购xPerception，给百度带来了自动驾驶最核心的动态图像标注和处理技术；收购KITT.AI解决了百度自动驾驶技术中语音输入与识别的难题；而收购渡鸦科技为百度自动驾驶技术的硬件化提供了保证。 据相关资料显示，为了“阿波罗”平台正式上线，百度前后2年间在中国和美国两个研究团队中投入不下200亿的研发经费。 有投入就有收获。 相比较高举开放大旗的谷歌那个全封闭的无人驾驶系统，百度开放式的“阿波罗”平台一出现，就迅速成为无人驾驶领域的焦点。 2018年的百度AI大会再次发布了“Apollo平台”3.0版，向全球开发者开放了超过22万行代码，再次轰动了自动驾驶产业圈。 而截至2019年8月1日，接入Apollo平台的合作伙伴数量已经超过150家，福特和戴姆勒、丰田、本田等全球车企纷纷加入。 甚至很多车企已经基于百度阿波罗平台拿出来了自动驾驶的成熟产品，有的已在国外道路上展开测试。 国内方面，2019年3月《北京市自动驾驶车辆道路测试2018年度工作报告》发布，在获得无人驾驶技术测试牌照的8家企业中，百度以45辆车的规模以及约14万公里安全测试无事故成绩和多道路场景覆盖的技术实力成为名副其实的第一名。 因此，李彦宏在刚走上2019年百度AI大会讲台的时候，本来是踌躇满志的。 百度的水逆故事2：看不到盈利的百度AI时代与昆仑芯片 踌躇满志的李彦宏正在演示AI自动驾驶技术“最后一公里”的实现场景时候，一个小青年冲上去给他浇了一瓶矿泉水。 李彦宏随后救场，机智加词： “大家看到在AI前进的道路上，还是会有各种各样想不到困难出现。” 实际上对于李彦宏与百度来说，AI前进道路上最大的困难就是如何实现软硬结合。 话说2018年AI大会的时候，自动驾驶平台“阿波罗”已经当之无愧成为全球最大的自动驾驶技术开放平台，而且在世界上已经被很多企业接受并使用相关技术。 但李彦宏发现，光靠软件平台似乎并不能完全解决AI遇到的所有问题。 尤其是如果将“阿波罗”平台架构在传统的硬件设备上，会增加硬件功耗并降低使用效率。毕竟，传统硬件针对的是以往的操作系统，引入新的系统就要对硬件进行调整。 而2018年随着AI热潮的泛起，众多领军企业都将眼光投入到专门为AI定制的芯片上。毕竟通过硬件固化的算法，提升AI系统效率，是可以想见的最优选择。 一时间，群雄并起。 对此，李彦宏认为，百度必须加入进去，而且要成为头部“玩家”。 其实，包括“阿波罗”自动驾驶平台在内，百度之前是取巧了的，一直使用FPGA通用架构芯片做AI架构的研发。相关统计显示，2017年百度各系统加在一起部署超过了10000片FPGA。 而不同场景对芯片的需求并不相同，利用FPGA芯片要对于每一个应用单独写代码，非常繁琐。因此，李彦宏有了开发普适AI计算芯片的想法。 2018年，百度发布了“昆仑”AI芯片，它采用三星14nm工艺的芯片，有很高的内存带宽，算力更是达到260Tops。 并且，根据官网介绍，“昆仑”芯片是一款全功能的AI芯片，既可以做训练也可以做推理，XPU的功能架构也在百度很多应用中得到验证。 用李彦宏的原话讲，昆仑芯片的出世意义重大。 “我们在过去的几年里联合上万名AI工程师，投入百亿研发资金，通过数据，算力，算法迭代，开发跨越智能鸿沟，把人从重复，低效，繁重的脑力判断工作中解放出来，对AI技术长期投入和沉淀寻找智能化生活曙光”。 但从行业内反馈声音来看，对于昆仑芯片的前景并不看好。 一方面，AI技术范围较大，从语音输入识别到图像处理，再到AR/VR建模，基础的应用指令集千奇百怪，几乎没有很多共性的点。因此，百度开发一款通用指令性AI芯片有没有实际层面的使用意义，在行业内争议颇多。 另一方面，百度已经形成基于FPGA专用芯片的AI体系矩阵，如果全部替换，其实花费的精力和时间，也是一笔不小的投入。这方面，很多人都想问下李彦宏，准备好了吗？ 李彦宏一年后的反应，很耐人寻味。 在2019年AI大会上，百度联合华为推出一款专门针对语音识别的AI芯片——鸿鹄。 但不管怎么说，已经进军AI底层技术的百度，开始为AI产业布局全方位多角度的投资： 2017年3月，据英国《媒体》报道，百度已经对中国高端电动汽车制造商蔚来汽车（NextEV）投资至少1亿美元。之后，百度又多次向蔚来汽车追加投资。 在这三年间，百度风投还参与了新西兰的人工智能初创公司 8i 的2700万美元B轮融资；战略投资了美国金融科技公司ZestFinance；和福特一起共同投资了激光雷达公司Velodyne；还向以色列的一家视频捕捉技术创业公司Pixellot投入初始资金…… 不完全统计，2017-2019三年间，百度收购、投资的AI方面公司超过100家，使用的资金超过100亿元。 于是，在这样的基础上，百度借鉴“阿波罗”平台经验，推出了了大AI技术平台和专用操作系统“DuerOS”。 现在，这个平台按最新的介绍已经升级成所谓的“百度AI大脑”，是全世界最大的一个AI技术开放平台。 2018年以后，百度一体两翼的投资策略完全向AI倾斜，相关资源的70%都已投入AI产业收购与投资，而且比例还在增长中。 在李彦宏看来，AI就是百度的未来。 但问题是，目前这一切还看不到盈利的方向，而且，百度这么做太早了还是太迟了？这么做到底适不适合百度？是不是对的？ 一切都没有答案。 因为，相对华为来说，真的太迟了。 然而，对于百度来说，有总比没有好。 百度能否成功吗？ 也同样没有人知道答案。 百度的水逆故事3：重重补贴下的“万物皆小度” 没有人看到百度的未来则是因为打着免费、公开、共享的旗号，百度在AI方面还只是有投入无产出。 这让开口闭口谈AI是未来的李彦宏很尴尬。 而在前总裁陆奇建议下，李彦宏将商业化变现的目光放到了语音助手上。 2017年百度推出的AI操作系统“DuerOS”中，带有语音输入助手，搭建了一整套语音交互的能力。 为了演示DuerOS系统的功能， 当年11 月raven H 智能音箱正式发布。而这款音箱从开始就变成了李彦宏的“心头好”。 2018 年 3 月，小度在家视频音箱正式推出，李彦宏不仅为它站台，更是直接下令将其价格降低1000 元开售，推动智能音箱补贴战正式拉开帷幕。 此外在两会以及行业重大会议中，李彦宏也多次为自家智能音箱站台。 因为他觉得，百度找到了打开AI商业市场的“钥匙”和“入口”。 由智能音箱作为入口，带动百度大AI平台上合作伙伴的应用被调取，形成完善的生态体系。这个一体化的AI应用场景，目前已经不是梦想。 现在小度音箱调取的功能上，第三方技能已经成为绝对的第一名，使用次数超过音乐和视频。而目前围绕小度的AI技术有 3.3 万开发者，2400 多个在线AI技能可以调取。 同时，随着用户规模扩大，技能交互次数剧增，百度看到了小度智能音箱的新价值——搜索与信息流的家庭入口。 而这个结合百度自身的产品定位，被看作是下一代的百度产品核心。 只是与小米、华为不同的是，百度的AI战略是建立在以一个入口带动的平台技术基础上的。而注重平台研发和技术公开的百度，其实看重的是AI产业标准化。 这也就解释了为什么在2018年全年销量超过360万台的小度音箱，2019年成为百度全力推广的产品。 李彦宏给这个小东西定的指标是在2019年卖出1000万台。 而据 Canalys 数据，百度第一季度智能音箱出货量 330 万台，攀升为国内市场第一。 目前看，李彦宏的这个“小目标”真有可能实现。 但这个小东西背后的补贴资金给李彦宏带来的压力，也让投资人都在“搓牙花子”。 毕竟，百度的钱也不是大风刮来的，一台音箱补贴几百元，数量上去这个金额也会要了李彦宏的“老命”。 被反对的百度与被水逆的百度 资本市场的反应也是最快的。 2019年5月17日，百度在美股收盘后公布了不及预期的2019年第一财季业绩，这也是百度自2005年上市以来首次出现季度亏损。 随后，百度的股价开始“高台跳水”。 现在的情况是，在PC和移动搜索业务，受到宏观经济影响情况下逐渐式微，收入水平下降很快，已经变成百度不得不想办法拯救的核心业务。 但受制于百度僵化的内部管理体制，和处于实际垄断的国内地位，投资者并不看好百度在搜索方面的自我革新。 毕竟，成功上市后的百度本来有机会建立一整套完善的监管和分发信息的体系，但李彦宏选择了简单粗暴的竞价排名，并没有针对这个系统搭建完善的监管体系和环境。 这就让百度自身的搜索广告中，一切以金钱来衡量。虽然在短时间内推高了百度的收入，也为后来的“魏则西事件”埋下了祸根。 这一切在风平浪静的时候万事无忧。 但一旦在宏观经济环境发生了变化就会出现问题。 相关数据显示，2019年第一季度国内互联网广告收入同比下跌5.6%。受此影响，百度一季度广告收入176.6亿元，同比微增2.8%，这样的情况在上市之后的多年几乎没有见过。 因此，百度的传统业务亏损是一个可以预计的显性结果，未来还可能会持续。 新业务方面，李彦宏继以厚望的AI平台还在投入期，相当多的资金被占用，并没有看到短时间内的收益可能，再加上正在进行的智能音箱补贴大战，百度的财务压力可想而知。 这意味着，李彦宏的百度还将持续经历AI的投入阵痛期。而在传统业务逐渐萎缩乃至亏损的背景下，资本市场会让李彦宏体验到巨大的压力。 一季报出来后，已经有包括德意志银行在内的四位知名券商将百度评级从买入下调至持有。 分析师轻飘飘的一句话，到李彦宏那里感受到的，恐怕就是山呼海啸。 最近，百度进行了一系列的内部调整，很可能与这样的压力有关。 如果孤注一掷之后，仍没有达到好的结果，那对于百度来说将会是跌跌不休。 一切，只能等时间带来的答案。 本文来源： GPLP 作者：张津京[详情]

　　周五，应用材料（AMAT）的股价下跌超过4%。周四股市收盘后，该公司公布了第三季度业绩。 01 AMAT报告的收入为35.6亿美元 应用材料公司报告销售额为35.6亿美元，同比下降14%。该公司调整后的每股收益同比下降29%，至0.74美元。2018财年第三季度，应用材料销售额为41.6亿美元，每股收益为1.04美元。 分析师预计，应用材料第四季营收为35亿美元，EPS为0.70美元。那么，尽管盈利和收入都好于预期，但该公司股价为何仍在下跌呢？ 02 投资者对即将到来的经济衰退持谨慎态度吗？ 在两天前收益率曲线反转之后，投资者可能会谨慎行事。反向收益率曲线一直是过去50年经济衰退的一个关键指标。半导体行业正处于下行周期之中。投资者想要观望，然后再把钱投入这些股票。 应用材料类股8月份下跌逾8.5%。尽管最近出现了回调，但该股今年迄今已上涨近40%。自8月初以来，AMD、英特尔和Lam Research的回报率分别为1%、-7.7%和-3%。 03  是什么影响了AMAT第三季度的销售？ 应用材料首席执行长迪克森（Gary Dickerson）表示，尽管第三季支出强劲，但因内存和显示器投资减少而抵消。迪克森说：“我们还注意到更广泛的宏观经济风险。在这个行业低迷的周期中，我的首要重点是确保组织正在执行将应用材料置于未来最佳位置的计划。” 应用材料在物联网、人工智能和大数据等高增长领域寻找机会。那么，应用材料的下一步是什么？ 04  AMAT对第四季度销售额的估计 应用材料预计第四季度销售额为36.85亿美元，每股收益在0.72美元至0.80美元之间。该公司公布2018年第四季度销售额为40.1亿美元，每股收益为0.97美元。2019年，应用材料的销售额可能下降16%，至145亿美元。该公司将在2020年恢复收入增长。销售额可能会增长9.2%。据分析师估计，该公司2019年的收益可能下降33%，2020年将增长22%。 那么，这是否意味着半导体行业的低迷即将结束？高盛当然这么认为。目前，科技行业仍是一个不稳定的领域。投资者需要极度谨慎。 来源：美股研究社  本文作者：ADITYA RAGHUNATH [详情]

　　 01 苹果有望实现3，500亿美元的目标 该公司表示，将直接和间接地产生影响。 周四，苹果发布了一份关于其承诺的更新。该公司宣布其为美国提供的就业岗位达到240万个。苹果表示，自2011年以来，该公司的工作岗位增加了四倍。 02  苹果在美国的就业人数达到240万 就业足迹包括苹果间接创造的190万个就业岗位，其中包括应用程序经济领域的就业岗位。在过去两年半的时间里，就业岗位增加了32.5万个。 苹果在美国直接雇佣了9万名员工。该公司预计，未来四年将在美国新增2万个就业岗位。 这家科技巨头宣布，到2023年，它将实现为美国经济贡献3500亿美元的承诺。 苹果指出，去年它在美国供应商上花费了高达600亿美元，支持了45万个工作岗位。该公司强调了与麦考公司的合作关系，Maccor 公司“设计和制造高精度的硬件和软件来测试电池的性能。” 据该公司称，在苹果与之开展业务的15年里，Maccor 的员工数量增加了一倍多。 03  科技巨头的贡献至关重要 苹果对美国经济做出巨大贡献之际，美国经济预期却出现了下降。未来几年，美国可能会出现经济衰退。 其他科技巨头，如亚马逊、谷歌和微软也做出了巨大的经济贡献。 过去三个季度，苹果的iPhone业务一直举步维艰。在过去的三个季度里，该公司的iPhone营收同比均出现了两位数的负增长。今年第二季度，苹果iPhone的营收占其总收入的49%。 苹果公司表示，它正在实现2023年的承诺，这意味着该公司仍处于良好状态。 来源：美股研究社本文作者：SANMIT AMIN[详情]

　　中国电动汽车制造商蔚来，通常被称为亚洲的特斯拉（Tesla），自最近的IPO以来在股市掀起波澜。Nio的ES6车型今年6月才开始交付使用，这确实让特斯拉在中等价位的电动汽车利基市场展开了竞争。 然而，自从首次公开发行以来，NIO的股东就经历了一段过山车般的经历，该股在6月底曾低至2.42美元，在3月曾高至10.06美元。整个夏季，3美元既为NIO股价提供了支撑，也提供了阻力，因为该价格曾多次在该水平上下波动。 01 Nio的许多挫折 事实上，自该公司于2018年9月上市以来，NIO投资者遭受了无数挫折。在此次公开募股后不久，Nio的美国首席执行长、前思科系统公司（Cisco Systems Inc．）的首席执行长就宣布了这一消息。CTO Padmasree Warrior在公司工作仅三年就意外辞职；在她宣布辞职的当天，NIO的股价下跌了4.1%。 时间快进到今年的3月6日，我们看到NIO股价在一个交易日内下跌了21.1%，令人心碎。促成这一局面的原因是，有消息披露称，Nio将放弃该公司建设第一家工厂的计划，转而可能在未来两到三年继续使用Nio的合同制造合作伙伴——江淮汽车（JAC Motors）。此外，该公司的官方声明预计2019年第一季度“交付量的环比下降幅度超过预期”，第二季度“继续疲软”，这也无助于解决问题。 接着是5月份的裁员：圣何塞裁员20人，旧金山裁员50人，Nio在旧金山租用的12250平方英尺办公室也被永久关闭。同样在5月份，该公司发布了一个不幸的公告，计划将备受期待的ET7轿车的生产至少推迟到2020年。 鉴于令人不安的裁员，Nio的一位发言人似乎将责任归咎于缺乏效率：“经过四年的快速增长，我们建立了一个全球组织。但是，快速发展也带来了职能部门重复、工作任务不明确、工作职责不明确、部分人员工作不足等问题。”该公司是否会满足NIO股东的这些担忧仍有待观察。 Nio方面的消息在一段时间内似乎相当平静，直到该公司遭受了名副其实的双重打击：7月份交付的汽车不到1000辆，以及电池召回等一些负面宣传。 7月份Nio只交付837辆，包括673辆es6（公司的5座车）和164辆es8 （Nio的7座车）；与上个月相比，这一数字下降了38%。在此期间，该公司召回了4，803辆ES8运动型多功能车，原因是一系列电池起火，暴露出ES8电池组的一个设计缺陷，可能导致短路。 Nio董事长兼首席执行官李威廉（William Li）立即进入了损害控制模式，他表示，公司“在大约一半的时间内完成了ES8电池的召回”，并“将加快交货速度，弥补因召回而造成的交货损失”。同样，股东们也没有留下特别深刻的印象，导致NIO股价停留在3美元附近。 02  股东展望 那么，股东们现在该怎么办呢？正如我们所预料的，李用语言表达了对近期前景的乐观；这位首席执行官显然预计，未来一个月Nio汽车的交付将“强劲得多”，达到2000至2500辆。虽然这只是一个预测，但股东们可以放心，8月份很可能会超过7月份的低迷表现，这或许会让NIO的股价在预期触底之际迎来反弹。 这可能还会鼓励股东牢记该公司的长期发展轨迹，因为Nio去年8月仅交付了1，121辆汽车，而ES8是该公司唯一的产品。换句话说，即使遭遇挫折和失望，随着特斯拉的新贵竞争对手努力在新兴的全球电动汽车领域重新站稳脚跟，未来的日子可能会更加光明。 来源：美股研究社   本文作者：DAVID MOADEL [详情]

　　 近几个月来，英伟达投资者面临很多不确定性。GPU的制造商成为了自身成功的牺牲品。在该公司一个季度又一个季度、一年又一年实现令人印象深刻的增长之后，其最热门的两个板块的需求放缓，导致该公司股价在去年末大幅下挫，最终市值蒸发了一半以上。 但现在该公司似乎正在反弹。在截至2019年7月28日的2020财年第二季度，英伟达的销售额为25.8亿美元，同比下降17%，但轻松超过了分析师普遍预期的25.4亿美元和管理层25.5亿美元的预期。最终结果同样令人乐观，经调整后每股盈利1.24美元，飙升至1.14美元的预期之上。 鉴于季度收益报告发布前的预期较低，投资者松了一口气，推动股价上涨逾7%。 01  连续上涨 虽然庆祝销售额同比下降似乎有悖常理，但正确看待这些结果是很重要的。 去年第三季度，英伟达游戏部门的销售额达到创纪录水平，在公司收入中占据最大份额。 游戏部门13.1亿美元的收入同比下降27%，虽然这并不理想，但确实表明最糟糕的时期可能已经过去。销售额连续第二个季度增长，同比增长近25%。 由于去年第四季度创纪录的业绩，数据中心业务也面临着困难，收入降至6.55亿美元，同比下降14%。管理层上个季度警告称，“来自超大规模客户的需求将在短期内暂停”，因此投资者将密切关注未来几个季度需求的恢复，尤其是在英伟达3年多来增长最快的领域。 有些消息甚至更好。汽车业务的营收攀升至创纪录的2.09亿美元，同比增长30%。此外，专业可视化领域的销售额增长了4%，达到2.91亿美元。代工部门的销售额同比下降约4%，为一年多来的最低降幅。代工部门销售用于开采加密货币的芯片。 考虑到OEM部门的温和疲软以及游戏业务下滑放缓，英伟达看来很可能正在清理供应链上的过剩芯片，这些芯片近几个月来一直困扰着该公司。快速浏览一下资产负债表就会发现，过去六个月库存水平下降了近24%。 02  推动未来增长 在电话会议上，英伟达首席财务官科莱特•克雷斯（Colette Kress）花了大量时间，阐述了该公司RTX射线追踪芯片带来的巨大机遇。下一代处理器提供了“逼真的照明、反射和阴影，光线追踪提供了一种远远超出以往可能的现实水平。” 这些芯片正在开发大量令人感兴趣的潜在应用，可能推动该公司的下一波增长。Kress说：“NVIDIA RTX技术使研究人员和开发人员能够在真实感渲染、增强现实和虚拟现实方面取得飞跃，从而重振了计算机图形行业。” 03  提高指引 英伟达的前景好于一些人的预期，但该公司历来提供保守的指引，鉴于本季度业绩好于预期，投资者似乎愿意忽略这一不足。管理层预计收入为29亿美元，同比下降约9%。该公司不提供每股收益指导。 然而，按照目前约6.16亿股的股票数量和公司给出的毛利率、运营费用和税率的中间值范围，调整后的净利润应该在9.2亿美元左右，调整后的每股收益为1.49美元。 从华尔街的预期来看，分析师普遍预测收入为29.7亿美元，调整后每股收益为1.52美元，分别下降了6.7% 和17% 。 一个季度以上才能形成一种趋势，但随着连续两个季度的增长，英伟达似乎正在走上复苏之路。 来源：美股研究社  本文作者：Danny Vena， Motley Fool[详情]

　　在连续亏损九个季度之后，露华浓（REV.US）被曝出可能会被出售。 美国时间8月15日，露华浓股票在盘中一度大涨17%，截止收盘时上涨5.49%，市值达到8.15亿美元（约合人民币57亿元）。而股价跌跌不休的露华浓迎来暴涨，原因则是一则报道。报道称露华浓已经聘请高盛集团研究战略方案，开始对出售部分或全部业务进行评估。 本月早些时候露华浓披露的第二季度业绩低于外界预期。今年上半年露华浓总体亏损为1.38亿美元（约合人民币9.7亿元），股价也比去年11月的29.62美元高峰跌去一半。 收购雅顿后持续亏损，投资巨鳄或弃露华浓 早在2016年6月，露华浓就宣布以含债务8.7亿美元的价格收购连续亏损三年的伊丽莎白·雅顿，这让两家增长乏力的化妆品公司合并为年销售30亿美元且涵盖多个品类的全球TOP20化妆品集团。 而就在2016年的第二个季度，露华浓净销售额同比上涨1.3%至4.9亿美元。同期伊丽莎白·雅顿的净销售额上涨9.8%至1.9亿美元。三年过去，当初被认为是报团取暖的两家公司第二季度净销售额从合并前的6.8亿美元下滑到如今的5.7亿元，跌去16%。 比销售额下滑更为致命的是露华浓的连续亏损。在过去的四个季度中，露华浓合计亏损2.23亿美元（约合人民币15.7亿元）。 露华浓过去四个季度营收，数据来源于公司财报（青眼制图） 尽管在去年第三季度，露华浓短暂收窄了亏损额，但随后的三个季度公司累计产生超过2亿美元的亏损。在今年第一季度、第二季度财报披露后，露华浓股价应声下跌。显然，投资者对于露华浓业绩转好已经失去耐心。 持续亏损带来的是露华浓高企的负债。目前，露华浓的资产负债表上有超过30亿美元的债务，其中大部分将在2020年到期。为了缓解公司资金压力，露华浓在本月初宣布从贷款机构Ares Management Corp处获得了2亿美元的贷款。 然而贷款仅能维持公司正常运转，对于实现业绩回升影响有限。此次聘请高盛集团研究战略方案是露华浓寻求生路的重要一步，而出售部分或全部业务也已经被提上议程。 网红品牌挤压，失守美国市场 截止到今年第二季度，现年76岁的美国富豪罗纳德·佩雷尔曼（Ronald Perelman）通过旗下投资公司持有露华浓超过85%的股份。在公开市场的流通股仅有660万股，这也加剧了露华浓集团在资本市场的波动。 在2018年1月，罗纳德将业绩不佳的露华浓交给女儿黛布拉管理。在随后的一年多时间里，担任首席执行官的黛布拉并未能带领露华浓走出业绩下滑的困境，反而是另一位90后女性成为美国化妆品业界的新星。 今年3月，福布斯发布了2019年亿万富豪榜单，其中卡戴珊家族最年轻的成员，年仅21岁的凯莉打破了扎克伯格（Facebook创始人，23岁上榜）的记录，成为史上最年轻的白手起家亿万富翁。 凯莉推出的同名彩妆品牌 而凯莉发家所依赖的正是旗下同名彩妆品牌。最初的三年中，凯莉彩妆品牌仅在网上销售。在凯莉将彩妆投放到Ulta的1000多家门店之后，去年凯莉彩妆销售额达到了3.6亿美元。事实上，类似的红人小众品牌正在侵蚀传统化妆品公司的市场份额。 本月初，科蒂集团公告表示将从宝洁公司收购的品牌资产中削减约30亿美元的资产。原因则是收购的品牌在新兴小众品牌的挤压下业绩不佳。同样受到影响的还有欧莱雅集团，集团第二季度报告显示，欧莱雅在北美市场的销售放缓，同比下滑1.1%。欧莱雅集团掌门人安巩对外表示，“美国的化妆品市场确实放缓了，这表明繁荣可能已经见顶”。 在今年二季度财报披露后，露华浓首席执行官黛布拉也承认了美国大众市场的低迷，并表示将通过投资中国和电商渠道来实施关键性的增长。 美国救不了的，中国市场能救？ 无论未来露华浓走向何处，向美国之外的市场要增量是必选项。事实上，在今年第二季度露华浓集团仅伊丽莎白·雅顿品牌实现了高速增长。 数据来源于露华浓集团财报（青眼制图） 今年第二季度，伊丽莎白·雅顿净销售额为1.174亿美元，同比增长10.7%。该品牌也扭亏为盈，从去年同期的亏损580万美元到如今利润达到270万美元。值得一提的是，伊丽莎白·雅顿在北美市场小幅下滑，而在国际市场增长了15.3%。增长主要来源于旅游零售和以中国为代表的亚洲市场。 即便伊丽莎白·雅顿实现了两位数的增长，但相较于三年前同期的1.9亿美元的营收，品牌距离复苏仍然有很长的路要走。而通过雅顿看到中国市场潜力之后，露华浓品牌于上个月正式回归中国市场。 7月11日，露华浓品牌天猫海外旗舰店以天猫官方旗舰店的形式重新回到大众视野，此前在2013年露华浓品牌宣布停止中国市场的运营。这也是露华浓集团在美国大众市场低迷的背景下，转向中国市场的信号。 事实上，得益于中国市场的“双十一”和北美的“黑五”购物节，露华浓集团去年在电商业务上实现了两位数的增长。对于绝境中的露华浓来说，电商业务承载着集团的希望。只是在错失了三年的社交营销窗口期之后，露华浓能否通过旗舰店在中国市场扳回一城，还是未知数。 在业务出售上，市值不到10亿美元、负债超过30亿美元的露华浓也很难找到合适的买方。在北美市场整体低迷、红人品牌崛起的同时，化妆品巨头在北美化妆品市场上的收购也会更加谨慎。而主要业务在北美地区的露华浓，在品牌的议价权上也会处于不利的位置。对于业务出售的消息，截至发稿露华浓和高盛集团均未发表评论，目前也未达成有效方案。 来源：青眼   作者：索力[详情]

　　新一季的财报，趣店又获得了亮眼的数据。 美国东部时间8月16日盘前，趣店集团发布了2019年第二季度财报。趣店Q2录得总收入22.2亿元人民币（3.2亿美元），按照非美国通用会计准则，调整后净利润为11.6亿元人民币（1.7亿美元），同比增长57.1%。截至收盘，趣店股价上涨2.65%，报收8.92美元。 收入的大幅增长，得益于趣店开放平台业务的增长。财报显示，2019年第二季度，开放平台业务收入近4亿元人民币，环比第一季度增长150.8%，而去年同期该数据为零。相比来说，贷款便利化收入、融资收入增速并没有那么突出。趣店创始人、董事长兼CEO罗敏也在财报中表达了对开放平台的重视。 然而，尽管开放平台开局表现良好，但说到底是建立在消耗趣店原有放贷能力和用户积累之上，给人的感觉是“吃老本”。 趣店的崛起，得益于现金贷。但在经历了2017、2018年的现金贷黄金时期后，整个行业面临增长压力。实际上，罗敏很早便预感到这一变化，为此，从2017年至今，趣店尝试了包括大白汽车、儿童阅读、在线教育、校园社交、家政等二三十种其他业务，但这些尝试逐一失败。 如今，看上去趣店依然有着较好的营收和利润，然而随着金融业务监管收严、存量业务进入瓶颈，除了老本，留给趣店的似乎已经不多了。 罗敏曾发表文章公开表示，不再从公司领取薪水和奖金，直至趣店集团市值达到1000亿美元。而尴尬的现实是，趣店市值已经从上市时的113亿美元跌至24.9亿美元，跌去78%。 亮丽的营收，掩盖不住危机 尽管在第一季度的财报中，趣店曾经全力押宝的大白汽车项目被宣布停止，但这并未影响二季度的创收。 趣店的二季度财报，给足了投资者想要的亮眼数据。趣店集团Q2总收入22.2亿元，调整后净利润11.6亿元，同比增长57.1%，创历史新高。 今年6月，趣店还发布公告，将2019年净利润目标上调为“调整后净利润45亿元”，相较2018年12月13日公布的35亿元净利润目标，上浮近30%。二季度财报发布后，趣店集团CFO杨家康表示：“基于开放平台业务的强劲增长势头，我们很有信心完成2019年全年调整后净利润超45亿元人民币的目标。” 在大白汽车项目停摆后，开放平台业务成趣店新一轮的战略核心，使趣店的盈利能力得到提升。开放平台战略自2018年第三季度宣布启动，简单来说，是将不符合趣店现有服务规则的优质用户，推荐给合规的金融科技平台、金融机构等，赚取双方的服务费。 财报显示，2019年第二季度，开放平台业务实现收入近4亿元。 除此之外，趣店的贷款便利化收入及其他相关收入为6.097亿元，同比增长34.8%，融资收入为9.84亿元，同比增长10%。但相比开放平台业务，这两项收入的增长速度远远落后。 本季度，趣店的用户数量也得到了大幅增长。截至2019年6月30日，趣店累计注册用户数增长至约7600万，累计借款用户超1830万，服务用户从上一季度的540万增长至610万。 趣店集团2019年二季度收入 在业务规模大幅增长的同时，趣店资产质量保持稳定。截至二季度末，180天以上的坏账率低于2.6%。 趣店的利润也相当丰厚，最近连续3个季度净利润率保持在40%以上，Q2净利润率更是高达51.5%。 趣店各季度净利润率  制图 / 燃财经       然而，这门生意想要保持“躺赚”并不容易。拿Q2的数据与Q1相比，差距立显。 在2019年一季度，趣店总收入20.97亿元，调整后净利润9.74亿元，尽管低于二季度，但其同比增长达到187.9%，为其历史新高。 具体收入方面，融资收入二季度为9.84亿元，一季度为10.11亿元；贷款便利和其他收入二季度为6.1亿元，一季度为6.44亿元；销售收入二季度为1.24亿元，一季度为1.37亿元，违约金收入、销售佣金费也出现环比下降。 趣店Q2老业务收入环比下降（单位：亿元）制图 / 燃财经      也就是说，除了推荐服务费收入（即开放平台业务）二季度收入为3.98亿元，比一季度1.59亿元高出150.8%之外，趣店原有业务的收入，均在环比下滑。而且，在坏账率方面，截至一季度末，趣店180天以上的坏账率低于1.9%，风险可控。相比之下，二季度涨了近0.7%的坏账率。     老业务增长乏力，一方面是因为国家政策对于现金贷业务的收紧，趣店不得不转做利润率更低的助贷业务，另一方面，2018年8月，趣店和蚂蚁金服的合作合同到期，趣店面临着很大的用户增长压力。      除了业务经营方面，趣店面临的牌照压力也不容忽视。    一位接近趣店的人士告诉燃财经，到目前为止，趣店还没有一张有含金量的牌照，“所谓有含金量的牌照，说白了就是‘一行三会’发的牌照，比如消费金融牌照。金融是一个强监管的行业，按照国家规定必须持牌经营。”该人士介绍，目前趣店持有的是包括融资担保在内的地方性金融牌照，只能进行借款担保等业务，这也是趣店转型做助贷的原因之一。由此，趣店的危机显而易见。 除了“趣店”，其他尝试均失败 按照现金贷的监管要求，贷款需要有场景支持。 正是因为这样的限制，2017年10月，趣店上市之后便启动了大白汽车项目。大白汽车，是趣店旗下对新车提供金融贷款的业务。彼时的罗敏意气风发，在2018年趣店年会上，他宣布大白汽车在2018年将卖出10万辆车，成为全国汽车零售的TOP5，再过几年，大白汽车的年销量将达到200万辆，成为全球最大的汽车零售商。 他甚至发表文章公开表示，“自2018年1月1日起，本人在趣店集团工作期间，不再从公司领取薪水和奖金，直至趣店集团市值达到1000亿美元。” 一时间，大白汽车成为集团上下的工作重心，整个集团倾力而为。这样的付出，效果也显而易见。用了大约80天的时间，趣店在全国开了175家自营门店，这个速度超过所有竞争对手。 然而，大白汽车来得快去得也快。项目启动不到一年就被曝出关店的传闻，2018年9月，有消息称大白汽车3天时间内在全国关了131家门店，此后全国门店仅剩48家。 零壹财经此前的报道中曾对此进行分析。“整个大白汽车项目，基本上没有一个汽车行业出身的专业人士。”大白汽车前员工称。报道称，大白汽车项目尽管由罗敏牵头、趣店集团高级副总裁许龙执行，从全国招聘了大概600多名211、985高校毕业生作为管培生，但是他们一般都是刚毕业几年，而且之前的工作经验基本都不在汽车行业内。 大白汽车的线下门店 在这其中，面临最直接的问题是，汽车销量不足，没法覆盖大白汽车线下运营的巨大成本。大白汽车通过线上和线下两个渠道获客，线上客源不足，在线下又拼不过竞争对手。 实际上，汽车金融领域历来是个竞争惨烈的阵地，没有巨头的加持，入局较晚的大白汽车在一众竞争对手当中的确显得势单力薄。大白汽车的主要竞争对手，是做互联网汽车直租的公司，包括阿里和蚂蚁投资的弹个车、瓜子旗下的毛豆新车、京东金融投资的花生好车、腾讯投资的易鑫金融，还有妙优车、优信新车等。 这些企业在巨头加持下，有更强的资本实力。 今年5月21日，趣店正式停掉大白汽车项目。趣店集团高级副总裁许龙曾对大白汽车关停的原因解释称，“这项业务规模增长的速度达不到预期”。 一名趣店前员工告诉燃财经，“新业务达不到预期就停掉”的现象在公司内部非常正常。 “公司经常尝试一些新项目。一般罗敏或其他领导层想到了一个项目，就拉出三四名员工组成一个小组，然后给你一个月的时间把产品做出来。如果项目符合预期就把它做大，如果不符合预期就当即停掉，再去做下一个项目。”该趣店前员工称。 他称，从2017年至今，趣店尝试的项目不下20个，除了大白汽车，还有奢侈品租赁项目、在线教育项目“趣学习”、校园社交项目“相同”、高端家政项目“唯谱家”、少儿阅读项目“大白儿童阅读”，甚至连员工都难以记住这些项目。 这种“走马观花”式创新过后，趣店似乎仍是什么都没留下。 曾经意气风发的罗敏，似乎看到了现实的无奈。他在今年一季度财报发布后称，“鉴于这些核心业务线的激增和可见增长，我们将继续专注于基于技术的消费信贷服务，并已停止在消费信贷机会之外的努力。” 开放平台，存量老本的生意 罗敏声称专注的“基于技术的消费信贷服务”，实际上是趣店的开放平台业务。 从财报上也不难看出，开放平台现在是趣店业务的重中之重，目前全公司都在参与这项业务。 开放平台业务的推出，起因是趣店在经过多次自建场景失败后，转换了思路——与场景合作。 2018年第三季度，趣店宣布启动开放平台战略，推出流量分发业务和交易分发业务。从名字上看，新业务似乎野心颇大，然而在多位业内人士看来，这只是打个概念。 “开放平台，其实并不是个新事物，金融行业早就有这样的业务。它本质上就是一端对接合作伙伴，一段对接金融机构。通俗来讲，它有点像助贷业务，但比助贷业务还多一环，就是对接合作伙伴。”一互金从业人员告诉燃财经。 “去年下半年我曾经见证了开放平台的推出。那段时间，正好是趣店和蚂蚁金服合作终止的时候，当时集团一方面有活跃用户增长的压力，另一方面也有资金的压力。开放平台的推出，正好能解决这一问题。”上述趣店前员工称。 他解释称，按照最新财报数据，趣店平台的注册用户超过7600万人，但服务的只有610万，这意味着超过90%的注册用户是服务不到的，“趣店的开放平台，就是把这部分用户开放给别的金融机构，对接他们借贷，即激发存量用户的借贷需求，也为金融机构带来客源，如此一来便增加一部分收入。” 这与罗敏的说法相似。在此次财报中，罗敏称，“从战略上讲，通过我们的开放平台计划，我们正在进一步开放我们的休眠注册用户群，超越我们的贷款账簿，向希望扩大自己贷款账簿的金融机构合作伙伴开放。” 早在第一季度，趣店通过向100多家金融机构分发250余万用户流量，实现1.59亿元的收入；第二季度，罗敏表态称“开放平台业务表现也超出预期。截至目前，趣店与100多家持牌金融机构保持了良好的合作关系。” 不过，从Q2的收入贡献比例来看，开放平台带来的收入占比约20%，整体收入的支撑点还是来源于老业务。将来，一旦“存量用户”开掘殆尽，开放平台还会面临用户流失的风险以及用户增长的压力。 换句话说，趣店正在把自己的老本向外出售。等到出售完，趣店还剩下什么？ 来源：燃财经作者 | 刘景丰   编辑 | 魏佳 题图来源于网络。[详情]

　　据IPO早知道消息，8月16日，趣店集团发布了截至2019年6月30日的第二季度财报。 周五美股盘前，趣店（QD.US）公布的二季报数据好于预期。此后，趣店的股价经历了一定的起伏，最高达8.98美元/股，最低为8.23美元/股，收盘报8.69美元/股。截至北京时间今日上午9：00，趣店股价报8.92美元/股，涨2.65%。 营收、净利润好于预期 财报显示，第二季度营收为22.2亿元人民币，去年同期为22.44亿元人民币，同比下降1.07%。但是，营收还是优于市场预期19.66亿元人民币。 其中，金融业务的收入（Financing income）为9.84亿元，较上年同期的8.95亿元增长10%；贷款便利收入及其他相关收入（Loan facilitation income）为6.09亿元，较上年同期的4.52亿元增长34.8%；开放平台业务的收入近4亿，环比第一季度增长150.8%。 归属于公司股东的净利润为11.43亿元人民币，市场预期8.48亿元人民币，去年同期为7.24亿元人民币，同比增长57.87%。 趣店第二季度成本为2.86亿元，较上年同期的9.47亿元下降了69.8%，主要是由于旗下大白汽车业务的投入持续减少。其中，市场营销费用为7，770万元，较上年同期的1.6亿元下降了51.6%，主要是由于与大白汽车业务相关的营销活动减少；人员管理成本6，739万元，较上年同期的6，910万元下降2.6%；研发费用为6，290万元，较上年同期的3，690万元增长70.6%，主要是人员薪酬增加；应收账款拨备为4.94亿元，较上年同期的2.22亿元增长122.8%，该增加主要是由于逾期未偿还的资产负债表未偿还本金应收账款增加所致。 营运数据亮眼 财报强调，截至2019年6月30日，趣店累计注册用户7600万人，比去年同期增长11.9%； 贷款账簿业务和交易转介业务的未偿贷款者从2019年3月31日的540万增加到610万，增长11.9%； 办理贷款账簿业务和交易转介业务的借款人累计达1830万人，比2018年6月30日增加16.9%； 由于通过信贷试点项目成功激活了趣店的用户基础，以及交易推荐业务带动的用户增量增长，本季度贷款账簿业务和交易推荐业务新增活跃借款者从2019年第一季度的524，795人增加到1，092，849人，增幅为108.2%； 未偿还贷款余额比去年同期增加91.8%，至287亿元人民币。 针对第二季度财报，趣店集团创始人、CEO罗敏表示：“第二季度，我们的净利润和用户数都再创纪录，开放平台业务表现也超出预期。截至目前，趣店与100多家持牌金融机构保持了良好的合作关系。” 趣店集团CFO杨家康表示：“基于开放平台业务的强劲增长势头，我们很有信心完成2019年全年调整后净利润超45亿元人民币的目标。” 来源：IPO早知道 编辑 | C叔 排版 | C叔[详情]

　　 周三公布的监管文件显示，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司（BRKB）增持了亚马逊（AMZN）的股票。 虽然增持股票是对该公司长期前景的看好，但是投资者不要仅仅因为伯克希尔哈撒韦增持了就要买入亚马逊股票，在买入之前还是要三思。 由于大盘整体拖累，以及7月底公布的财报令市场失望，亚马逊股价在过去30天大幅下跌，已经呈现出被低估的迹象。 今年第1季度，伯克希尔哈撒韦开始买入云计算和电商巨头亚马逊股票。第1季度，该公司买入48.33万股亚马逊股票。截至第2季度末，伯克希尔哈撒韦已经持有53.73万股亚马逊股票，第2季度，增持了54000股。持有亚马逊的股票总价值9.57亿美元。 但是，投资者应该记住买入和增持亚马逊股票并不是巴菲特所为，而是他的得力干将Todd Combs 和Ted Weschler所为。 但是，巴菲特确实在今年5月份接受采访的时候表示过，他一直很看好亚马逊这家国内公司，承认之前没有买亚马逊的股票是一个愚蠢的错误。 此外，我们要知道，这不到10亿美元的投资对于伯克希尔哈撒韦庞大的股权投资来说，简直是九牛一毛。该公司持有24个仓位价值超过10亿美元的投资，其中有5个价值超过了150亿美元。 虽然巴菲特并未亲自买入亚马逊股票，但是这并不是说亚马逊股票就不具有吸引力。 过去30天，亚马逊股票下跌12%左右，部分原因是该公司第2季度财报不及市场预期。还有一部分原因是股市整体情绪偏空。 对亚马逊的增长潜力进行深入分析之后，我们发现市场最近的反应有点过度了。虽然该公司市值高达8800亿美元，可能会吓跑一些投资者，但是亚马逊仍然以惊人的速度在增长。前12个月销售额同比增长23%。此外，同期每股收益增长91%至24.15美元。 由于最近一直从规模经济中大幅收益，因此盈利强劲增长的势头应该会继续。过去12个月运营利润率从去年的3.5%上升至6%。 伯克希尔哈撒韦的2个投资干将是发现了什麽普通投资者看不到的利好了吗？也不是没有可能！[详情]

　　原标题：趣店集团二季度调整后净利润 11.6 亿元 8月16日，金融科技公司趣店集团（NYSE：QD）发布了2019年第二季度财报。 财报显示，2019年第二季度，趣店集团录得总收入22.2亿元，按照非美国通用会计准则（Non-GAAP），调整后净利润11.6亿元，同比增长57.1%。截至2019年6月30日，趣店累计注册用户数增长至约7600万，服务用户增长至610万。 趣店集团CFO杨家康对趣店2019年业绩预期作出了积极展望，“基于开放平台业务的强劲增长势头，我们很有信心完成2019年全年调整后净利润超45亿元的目标。” 在合作资金方面，截至二季度末，趣店共与100余家持牌金融机构保持良好的合作关系，合作资金余额增长至287亿元，同比增长91.8%。 坏账方面，截至二季度末，180天以上的坏账率低于2.6%。 据了解，2018年第三季度，趣店宣布启动开放平台战略，推出流量分发业务和交易分发业务，将不符合趣店现有服务规则的优质用户，推荐给合规的金融科技平台、金融机构等。 记者注意到，此次趣店财报也披露了开放平台业务方面相关数据。 财报数据显示，2019年第二季度，开放平台业务录得收入近4亿元，环比第一季度增长150.8%。截至二季度末，累计服务约377万用户。 其中，开放平台中交易分发业务服务用户增长至41.7万，环比一季度的13.7万大幅增长204%；截至二季度末，通过交易分发业务匹配的金融机构累计放款额，大幅增长至约60亿元。 杨家康表示，“基于趣店建立的分布式流量生态系统，以及庞大的未充分开发的用户基础，开放平台业务未来将成为集团的主要增长动力。” 今年7月，趣店成功完成总计3.45亿美元可转换债券的发行，募集资金主要用于公司股票回购及开放平台业务的战略投入。 6月21日，趣店集团曾发布公告宣布，公司将2019年净利润目标上调为调整后净利润45亿元，相较2018年12月13日公布的35亿元净利润目标，上浮近30%。 （国际金融报记者 黄希）[详情]

　　新浪美股讯 北京时间16日晚间消息，英伟达周五大涨近8%，财报显示二季度营收及每股收益均超预期。 截至发稿，英伟达股价报160.36美元，涨幅7.79%。 财报显示，英伟达2020财年第二季度营收为25.8亿美元，市场预期为25.45亿美元，去年同期为31.23亿美元，同比下跌17%。 二季度经调整EPS 1.24美元，市场预期1.14美元。  英伟达预计第三财季营收为29亿美元加上或减去2%，市场预期为29.8亿美元。  英伟达表示在完成对以色列和美国跨国计算机网络产品供应商MELLANOX的收购后将重新回购股份。[详情]

　　 来源：雷帝触网 雷帝网 雷建平 8月16日报道 金融科技公司趣店集团（NYSE：QD）今日发布了2019年第二季度财报。财报显示，趣店第二季度营收为22.2亿元，同比下降了1%。 按照非美国通用会计准则（Non-GAAP），调整后净利润11.6亿元（1.7亿美元），同比增长57.1%。 截至2019年6月30日，趣店累计注册用户数增至约7600万，服务用户增长至610万。 趣店CEO罗敏表示：“第二季度，我们净利润和用户数都再创记录，开放平台业务表现也超出预期。趣店与100多家持牌金融机构保持良好合作关系。” 趣店集团CFO杨家康表示：“基于开放平台业务的增长势头，我们很有信心完成2019年全年调整后净利润超45亿元人民币的目标。” 趣店Q2营收22.2亿 同比下降1% 趣店第二季营收22.2亿元（3.2亿美元），较上年同期的22.44亿元下降1%，较上一季度的20.96亿元增长6%。 趣店第二季度来自金融业务的收入（Financing income）为9.84亿元，较上年同期的8.95亿元增长10%。 趣店第二季度贷款便利收入及其他相关收入（Loan facilitation income）为6.09亿元，较上年同期的4.52亿元增长34.8%。 趣店第二季度开放平台业务的收入近4亿，环比第一季度增长150.8%。 杨家康表示，“基于趣店建立的分布式流量生态系统，以及庞大的未充分开发的用户基础，开放平台业务未来将成为集团的主要增长动力。” 截至2019年6月30日，趣店累计注册用户数增长至约7600万，累计借款用户超1830万，服务用户从上一季度的540万增长至610万。 截至二季度末，趣店共与100余家持牌金融机构保持良好的合作关系，合作资金余额增长至287亿元，同比增长91.8%。 趣店Q2成本与费用9.59亿 同比下降34.9% 趣店第二季度成本与费用为9.59亿，较上年同期的14.73亿元下降34.9%。 其中，趣店第二季度成本为2.86亿元，较上年同期的9.47亿元下降了69.8%，主要是由于旗下大白汽车业务的投入持续减少。 趣店第二季度市场营销费用为7770万元，较上年同期的1.6亿元下降了51.6%，主要是由于与大白汽车业务相关的营销活动减少。 趣店第二季度人员管理成本6739万元，较上年同期的6910万元下降2.6%。 趣店第二季度的研发费用为6290万元，较上年同期的3690万元增长70.6%，主要是人员薪酬增加。 趣店第二季应收账款拨备为4.94亿元，较上年同期的2.22亿元增长122.8％，该增加主要是由于逾期未偿还的资产负债表未偿还本金应收账款增加所致。 趣店Q2运营利润12.6亿元 运营利润率57% 趣店第二季度运营利润为12.64亿元，较上年同期的7.738亿元增长63.4%。趣店第二季度的运营利润率为57%，大幅高于上年同期的34%。 趣店Q2净利11.43亿 同比增长58% 趣店第二季度的净利为11.43亿元，较上年同期的7.24亿元增长58%，趣店第二季度的净利率达到51.5%。 杨家康对趣店2019年业绩预期做出了积极展望：“基于开放平台业务的强劲增长，我们对2019年实现调整后净利润超过45亿元的目标充满信心”。 2019年7月，趣店完成总计3.45亿美元可转换债券的发行，募集资金主要用于公司股票回购及开放平台业务的战略投入。 截至2019年6月30日，趣店拥有现金和现金等价物25.869亿元（约3.768亿美元），限制性现金8.586亿元（约1.251亿美元）。[详情]

　　智通财经APP获悉，8月15日（周四）美股盘后，中通快递(ZTO.US)公布的二季度财报显示营收增长近三成。受Q2业绩提振，周五美股盘前，截至19：55，中通快递(ZTO.US)涨2.09%，报19.50美元。 财报显示，中通快递第二季度营收为7.9亿美元，同比增长29.2%；净利润为1.98亿美元，同比下滑了8.5%；包裹投递量为31.066亿，同比增长46.8%。[详情]

　　来源： 点拾投资  文|点拾投资朱昂 导读：在美股的互联网公司中，阿里巴巴一直是笔者最看好的之一。今年以来在市场大幅波动的背景下，阿里巴巴依然取得了将近20%的正收益。我们一直认为，阿里巴巴是一家能和亚马逊媲美的科技创新公司，商业模式伴随着经济和技术的变化在不断进化。虽然有人担心阿里巴巴会被国内名义GDP增速放缓拖累，然而最新的阿里巴巴财报再次打消了市场的质疑。 持续强劲的财报 根据阿里巴巴财报，公司最新一个季度的收入为1149亿元，同比增长42.0%，环比增长22.9%。我们具体从阿里巴巴的四大板块来看： 1）核心电商业务收入995亿元，实现了43.9%的同比增长，占到总收入的86.6%。其中包括淘宝、天猫、聚划算、银泰、盒马生鲜的中国零售业务实现了756亿元收入，同比增长了40.1%。1688.com的中国皮肤收入为29.9亿元，同比增长了33.0%。国际零售业务为55.7亿元，同比增长29%。国际批发收入为22.5亿元，同比增长22.2%。菜鸟网络收入50.1亿元，同比增长50.4%。以饿了么和口碑为核心的本地生活服务，贡献营收61.8亿元。 2）云计算收入同比增长65.8%至77.9亿元，占总收入的6.8%。 3）数字媒体以及娱乐收入达到63.1亿元，同比增长5.6%，占总收入的5.5%。 4）包括高德地图、钉钉在内的创新项目，实现收入12.8亿元，同比增长21.0%，占总收入的1.1%。 我们看到阿里巴巴几乎在各条战线都取得了高速增长，而且每一条分支的增长速度都超越了中国名义GDP的增速。甚至超过了绝大多数体量比阿里巴巴小得多的公司。我们早在2017年就认为“阿里巴巴，大象也能跳舞”，通过完整的业务链条，阿里巴巴会持续维持高速增长。 远远看不到天花板的电商增长 过去大家对于阿里巴巴的担忧，往往来自于对宏观经济增速向下导致零售总额的放缓，而事实上阿里巴巴的电商业务增速，和零售总额增长并没有很强的相关性。2019年上半年中国社会消费品零售总额同比增长8.4%，扣除价格因素，实际增速仅为6.7%。 而阿里巴巴的中国零售业务实现了40.1%的高速增长。中国零售平台的年度活跃买家数达到了6.74亿，同比增长了17%，环比上一个季度增长了2000万。其中超过70%都是来自三四五线城市。活跃买家的年收入贡献达到了399.5元，环比增长5.5%，同比增长了18.7%。天猫实物商品GMV同比增长34%。而从用户活跃度角度看，最新季度淘宝新增了3400万月活跃用户，接近去年双11所在季度的3500万。过去8个季度淘宝平台新增月活都超过了2000万，显示淘宝电商平台持续在得到增量用户的认可。 从数据来看，阿里巴巴无论是用户数的增长，还是客单价的增长，都远远没有达到天花板，依然保持着极其高速的增长。这个增长速度已经超越了人均消费的增长，也超过了流量红利基本上枯竭的其他互联网企业。这背后到底是什么原因呢？ 从人口分层的角度出发，中国巨大的零售市场主要由两类人组成：3亿多人口的中产阶级，以及10亿左右的三四五线城市居民。中产阶级是阿里巴巴的第一批种子用户，他们从淘宝一路到天猫，再到今天的盒马生鲜线下超市等等。过去这些人的收入得到大幅增长，生活质量出现了较大改善，而在这个过程中阿里巴巴始终陪伴在他们身边。这些人一开始都是淘宝的用户，进而开始使用侧重品牌的天猫。今天，他们中的许多人好久没有去过菜场了，周末买菜都去盒马生鲜。可以说，这一批中产阶级对于阿里巴巴的粘性很强。3亿左右的人口，也几乎和整个美国人口相同。 另一批是三四五线城市人口，这一批人口也是“互联网最后的红利”。过去三四年，大量移动互联网企业的增长都是来自渠道下层，抓住了这批三四五线人口，包括微博、陌陌、今日头条等等。中国和海外不同的是，大型人口城市数量非常多，并非只有一二线城市拥有百万级别人口。根据数据统计，中国有超过150个城市拥有100万以上人口，许多三线城市人口数量等同于海外大城市的人口数量。 但是中国的人口是持续流动的，只是从过去的“城镇化”转向了现在的“都市化”。未来几年最大的人口流动趋势并非是二三线城市转向一线城市，而是四五线城市向三线城市流动。下沉市场的人口变得越来越集中。通过人口的进一步集中，居住空间和消费层次都会继续升级，也将进一步巩固用户对于阿里巴巴品质的粘性。 从人性需求的角度出发，最终大家会从价格转向品质。而且越是发达的区域，信息不对称越少，大家对于品质和品牌的追求就越高。过去许多人看到阿里巴巴已经有超过6亿的活跃买家，认为阿里巴巴的用户数差不多到“天花板”了，长期增速会和社会零售总额差不多。而事实上，无论是用户数，还是客单价，阿里巴巴都在实现量价齐升。 阿里巴巴从低端消费到高端消费提供了一个完整的链条。 从人性的角度看，大而全的购物一定会代替垂直购物，用户希望在一个平台都完成所有的商品购买。如果我们对比中国所有的电商用户，会发现其他电商用户就是淘宝的“子集”。既然用户可以在淘宝完成一站式的购物，为什么还要去其他平台呢？过去几年大量的垂直电商死亡，背后也是同样的逻辑。 阿里巴巴是一个科技驱动的企业 中国的互联网企业大致分为两类：商业模式驱动，以及科技技术驱动。最早大家对于阿里巴巴的定义更像商业模式驱动，但是今天我们看到全球两大电商巨头，阿里巴巴和亚马逊，都在变成一家科技驱动的企业。 这两家公司的特点非常类似，总是在不断创新。最早亚马逊是做在线书店，后面是在线百货公司，然后到今天线上和线下打通，以及强大的AWS云服务。阿里巴巴也几乎在这方面完全一致，不同于亚马逊的是，阿里巴巴有两个更强大的武器：支付宝和菜鸟网络物流。 我们看支付宝已经成为了全球金融行业最伟大的创新之一。今天中国是全世界移动支付最发达的国家，甚至许多中国人去周边的国外旅游，都不需要换汇了。基于支付宝的体系，延伸出了蚂蚁金服，提供了一整套的金融解决方案。这背后都是基于阿里巴巴的科技系统，从大量的数据处理，到人工智能的算法模式。 阿里巴巴的达摩院已经成为了国内最顶尖的科技研究机构，也在今年年初发布了2019年十大科技趋势的报告。包括智慧城市、语音AI、超大规模图神经网络、计算机结构重构、5G带来的全新应用场景等等。 我们发现，在中国的移动互联网企业中，阿里巴巴的“进化能力”是最强的。每隔几年都有新的创新。而过去几年阿里巴巴的业绩增长始终保持在高速状态，背后就是依靠科技创新的推动。 事实上今天的科技创新，已经成为了一个壁垒极高的领域。你需要大量的用户数据，以及非常高昂的投入。从科技创新，我们也看到了类似于实体经济的马太效应。越是大的企业，他们的创新力越强。 持续进化的阿里巴巴 在今天的移动互联网企业中，我们很难找到一个像阿里巴巴那样，长期保持业绩高速增长，并且有如此巨大体量的企业。同时，阿里巴巴的商业模式也在持续进化，相比之下，中国有一些曾经的一线互联网企业长期原地踏步。 过去10年，我们会被阿里巴巴的进化能力所震惊。曾经有人开玩笑说，“马云似乎是从未来穿越回来的”。虽然是一句玩笑话，但背后能看到阿里巴巴强大的战略能力。十年前没有人能意识到支付宝能带来如此大的效应。几年前阿里巴巴开始做线下零售时，许多人也无法理解背后的价值。阿里巴巴最早在金融业务分拆到蚂蚁金服时，我们也不理解阿里构建的金融版图。 相比于搜索和社交，阿里巴巴从一出生就面临更加充分的竞争。不仅仅要和国内的对手比拼，更要和海外强大的竞争对手比拼。再到今天，我们发现中国互联网能真正出海成功的反而是电商。阿里巴巴的生态系统比其海外竞争对手更加强大，而搜索和社交难以出海成功，背后有过多的本土化元素。 业绩的增长是一个结果，最终决定一个公司增长速度的，就是人。人是一个容易被忽视的关键因素。而人这个因素背后，又对应到两个核心点：战略能力和执行能力。我们发现，阿里巴巴是少数在这两个点都做到极致的。 在未知的世界中，我们选择和伟大的人，伟大的公司为伍。投资世界中最大的Alpha（超额收益）来自强大的自我学习能力。我们知道把钱投入给有进化力的企业，一定会取得比市场更快的增长，带来更好的回报。 甚至从估值的角度看，目前阿里巴巴核心电商对应的市盈率处于历史较低水平。我们依然认为，阿里巴巴是目前中概股中，性价比较高的一家公司。 我们选择和阿里巴巴长期为伍，你呢？ 注：本人持有阿里巴巴多头仓位，观点未必完全客观。[详情]

　　原标题：瑞幸上市后首份财报喜忧参半 亮眼数字也难掩背后的质疑  互联网时代，高效率、高流量是一家成功的创业公司的代名词。从拼多多、趣头条，再到瑞幸咖啡，这些公司不仅改变了我们对“传统”行业玩法的认知，更是颠覆了我们对于上市这件事的看法。作为全球最快IPO的公司，瑞幸咖啡在今年5月17日登陆纳斯达克后，仍旧不改快速开店的战略，即便是深处亏损舆论的漩涡，瑞幸也是独做自己。 8月14日，瑞幸咖啡在盘前对外发布了第二季度财报，而这也是瑞幸在上市之后的首份财报。从财报的数据中，大体可以看出瑞幸的“大方”，到处“撒钱”开店，做广告做营销。不过，亏损依旧持续，但瑞幸方面认为这是预料中的。相对于瑞幸的乐观，资本市场对于瑞幸这份财报似乎并不是很满意，无论是在盘前还是在开盘后的交易中，都头顶一片绿。 截至美股周三收盘，瑞幸咖啡股价报收于20.44美元，大跌16.74%，目前总市值约48.11亿美元。值得注意的是，虽然瑞幸昨晚大跌，但是股价仍高出17美元发行价不少，对比那些去年上市的热门互联网公司来说，还不是太惨。 瑞幸的喜 持续爆炸式增长 正如拼多多那样，瑞幸咖啡在上市之后，仍旧延续着规模性增长的势头，无论是在销量上、开店数量上，还是在用户上，都可以说是表现很抢眼。根据财报发布的数据显示，瑞幸咖啡第二季度总净营收为人民币9.091亿元（约合1.324亿美元），同比增长648.2%。其中，来自产品的总净营收为人民币8.700亿元（约合1.267亿美元），较2018年同期的人民币1.090亿元相比增长698.4%。第二季度平均每月总销售量为2760万份，比2018年第二季度的400万份增加了589.7%。 营收的快速增长，在向外界证明着瑞幸咖啡有足够的赚钱能力。与此同时，用户数的高速增长，也在告诉那些质疑者，瑞幸的品牌影响力足够大，渗能力也更强。数据显示，瑞幸咖啡第二季度交易客户的累计数量从2018年第二季度末的290万增加到2280万。其中，在2019年第二季度，瑞幸咖啡获得了590万新的交易客户。第二季度平均月度交易客户为620万人，比2018年第二季度的120万人增加了410.6%。 值得注意的是，在成立的一开始，瑞幸咖啡就把星巴克当作自己的目标，并且也给自己制定了一个快速超越的目标。2017年10月底，瑞幸咖啡在开设了第一家门店之后，就开始了蒙眼狂奔。财报数据显示，截至第二季度末，瑞幸咖啡的门店总数为2963家，比2018年第二季度末的624家门店增长了374.8%。7月16日，瑞幸咖啡杭州火车东站西广场店正式开业，而这也是瑞幸咖啡开设的第三千家门店。 今年年初，瑞幸咖啡创始人钱治亚更是宣称，2019年，瑞幸将新建门店2500家，到2021年底前建成门店10000家。在杯数、门店数上全面超过星巴克，成为中国市场上最大的连锁咖啡品牌。 相比较星巴克，瑞幸希望在短时间内弯道超车。但是，相比较星巴克等传统咖啡店，在瑞幸的经营理念中，给消费者提供优质的咖啡产品体验是最为重要的，因此在店面的装修上、选址上以及空间要求上，并没有像星巴克等其它咖啡品牌那么注重。据瑞幸公布的数据显示，美国这种成熟的消费市场外带的比例会达到80%~90%，只有10%的客户是在店里喝。目前，公司聚焦的是70%外带的需求。 截至今年第二季度，在瑞幸已开出的2963家门店当中，快取店、悠享店、外卖厨房店分别为2741家、123家、99家，快取店占比高达92.5%。 而对于外界蒙眼狂奔的质疑，瑞幸咖啡董事长陆正耀此前也回应称，外界评论瑞幸咖啡常用的一个词叫“蒙眼狂奔”，其实我要说，狂奔是真的，但是并不是蒙眼。瑞幸咖啡的每一步，都是经过深思熟虑，都是经过精密计算的。因此，更准确的说，这是一场深谋远虑的“闪电战”。 瑞幸的忧 市场仍对其盈利能力保有质疑 瑞幸咖啡在门店数量上的持续扩张以及营收上的高速增长，并未能打消外界对其盈利能力的质疑，持续的巨额亏损更是成为影响瑞幸股价的关键性因素。最新一季的财报数据显示，瑞幸咖啡二季度净亏损人民币6.813亿元（约合9920万美元），相比之下去年同期的净亏损为人民币3.330亿元，上一季度则为5.52亿元。 运营亏损为人民币6.897亿元（约合1.005亿美元），而2018年第二季度运营亏损为人民币3.434亿元。不按美国通用会计准则（Non-GAAP），运营亏损为6.193亿元（约合9020万美元），而2018年第二季度运营亏损为3.434亿元。 在持续扩张的路上，瑞幸的方式简单粗暴，撒钱式的投入也在不断加大各项支出成本。数据显示，瑞幸二季度总营运开支为人民币15.988亿元（约合232.9亿美元），较2018年第二季度的人民币4.650亿元增长243.9%。谈及当前的巨额亏损，瑞幸方面表现得很淡然。此前，瑞幸咖啡CEO钱治亚在接受多家媒体采访时曾回应称，“亏损符合预期，通过补贴快速获取客户是我们的既定战略。我们会持续补贴，坚持三年到五年。可以明确的说，我们会坚持快速的扩张，目前不考虑盈利。” 上文提及，瑞幸在二季度的用户数增长方面表现得不错，新品的推出以及全新的代言人也将会带动一波流量和新用户。但是，为了品牌推广，瑞幸花钱着实很大方。数据显示，二季度瑞幸的销售及营销开支为人民币3.901亿元（约合5680万美元），较2018年第二季度的人民币1.781亿元增长119.1%。据钱治亚透露，2019年二季度的营销费用为2.4个亿，去年同期是一个亿，营销费用的增长基本上是花在了品牌上以及整个的口碑和新产品的推出上。 第三季度，瑞幸咖啡签约了全新代言人刘昊然，并推出了小鹿茶。可以预见的是，三季度的营销支出也不会低。只是，到时候能换来多少新用户以及留存用户就不知道了。 在钱治亚看来，公司门店运营损失在净收入的占比正在减少，二季度的每杯成本从28元降为现在为11.1元，获客成本也从55元降为48元，到了三季度便能达到盈亏平衡点。但是，资本市场并没有完全相信瑞幸的说辞，否则股价也不会大跌16.74%。 瑞幸的野心 后院还未稳定就谋划海外扩张了 值得注意的是，瑞幸当前的老用户和新用户很多都是看中了瑞幸的超大打折力度，平常三四十的咖啡，优惠后才几块钱。但是，当优惠折扣不再大的时候，瑞幸的留存率又能够有多少呢，这个目前还要打个问号。而就在业界还在讨论瑞幸在国内的扩张速度是否太快时，人家已经将触角伸向了海外市场。 7月份，瑞幸咖啡宣布与中东地区最大的食品制造及销售公司Americana集团签署战略合作框架协议，计划共同设立合资公司，在大中东和印度地区开展咖啡新零售业务。根据官方的表述，瑞幸会利用自己的技术、工业体系以及品牌效应，充分利用Americana集团的资源共同合作，共同开拓当地的市场。不过，目前关于具体的合作内容还处于保密阶段。 对于瑞幸的这一动作，业界人士评论称，瑞幸目前在国内的表现并不能撑起其估值，通过在海外市场建立自己的品牌影响力，将会更有利于其股价的表现。 在陆正耀看来，国际化方面，瑞幸会积极地进行尝试，但会抱着谨慎的态度。同时，他还透露称，瑞幸当前不仅在与中东国家进行接触，也在与其他国家的合作伙伴进行交流。 瑞幸的野心正如其高速增长的营收不断膨胀，但是2019年已经过去了一半，瑞幸要想完成今年的开店目标，下半年需要净增1610家门店才行，压力不小。另外，作为一家上市公司，瑞幸的一举一动都在接受着投资者的监督，在向外界证明了自己的赚钱能力后，如何让自己的盈利能力也让投资者信服，这是瑞幸当前的难题。[详情]