文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 皮海洲
在执法的过程中，要做到从严从重执法，尽可能执行顶格处罚。并且在执法过程中，更不应该存在“漏网之鱼”，让违法违规者逍遥于法律之外。否则，所谓的“下狠手、出重拳”就只能是停留在口头上了。
近日，证监会召开稽查执法工作会议，深入贯彻落实全国金融工作会议精神，研究部署进一步加大工作力度，坚决查办、严厉打击证券期货违法违规案件。证监会党委书记、主席刘士余同志出席会议并作了重要讲话。
据媒体报道，这次会议要求广大稽查执法干部要以先进集体和个人为榜样，以更加昂扬的姿态、更加饱满的热情，迎接资本市场监管执法的新挑战，切实肩负起捍卫资本市场法律实施的神圣职责。比如，要坚决打击敢于触碰法律底线、挑战法律权威的不法行为。对资本大鳄利益输送、操纵市场、内幕交易等违法违规行为下狠手、出重拳，严厉惩处，始终保持稽查执法的高压态势。对违法违规行为露头就打、发现就查，绝不手软，绝不姑息。
对于证监会的上述提法，投资者基本上都是非常熟悉了。只有“露头就打”是一种新提法。这种提法很容易让人们联想起排球规则中的“探头球”，即“打探头”。而对于“探头球”，下手必须要快，而且手法要稳要准要狠。就证监会提到的“露头就打”来说，同样应该跟排球比赛中的“打探头”一样，做到稳准狠。而从证监会提到的“发现就查，绝不手软，绝不姑息”以及“下狠手、出重拳，严厉惩处”的提法来看，这与排球比赛中的“打探头”也是一脉相承的。
应该说，证监会加强对内幕交易等违法违规行为的监管无疑是众望所归的。不过，“对资本大鳄利益输送、操纵市场、内幕交易等违法违规行为下狠手、出重拳，严厉惩处，始终保持稽查执法的高压态势”的提法是否合适，却值得商榷。法律面前人人平等，执法也要强调公平原则，也要强调以法律为准绳。要加强对违法违规行为监管的话，就不应该只是限于对资本大鳄，哪怕是小鱼小虾，只要违法违规同样也应该把它“拍熄”。而且对于资本大鳄的查处同样也只能是建立在法律法规的基础上，而不能超越法律法规来下重手。也正因如此，对资本大鳄“下狠手、出重拳”的提法是否合适值得商榷。
而从目前的现实来看，“下狠手、出重拳”通常是说得比较多，但做到的却不多。这一方面是局限于《证券法》本身就是“豆腐法”的原因。对于资本市场上的很多违法违规行为，《证券法》的处罚通常都是轻描淡写。比如上市公司进行虚假信息披露，最大的处罚金额不超过60万元，这样的处罚实际上等同于纵容。另一方面对于内幕交易等行为，在执法过程中，往往存在执法不到位的问题。根据《证券法》的规定，对内幕交易者，除了没收违法所得，外，还可以“并处以违法所得一倍以上五倍以下的罚款”；没有违法所得或者违法所得不足三万元的，处以三万元以上六十万元以下的罚款。不过，在这个问题上，通常存在执法不到位的问题。
如以智光电气内幕交易案为例，这是一起上市公司董事长泄漏内幕信息的案例。2015年3月2日，智光电气公告筹划重大事项停牌。然而，在此之前，该公司董事长李永喜向其大学同学郭亚峰透露的内幕信息，结果其同学郭亚峰通过内幕交易获利206.51万元。为此，2016年5月26日，广东证监局认定郭亚峰存在内幕交易行为，并作出行政处罚，没收郭亚峰违法所得206.51万元，并处以等额罚款。从广东证监局的处罚来说，只是“没一罚一”，与“没一罚五”的顶格处罚存在很大的差距。尤其重要的是，在智光电气内幕交易案中，作为透露内幕信息的公司董事长李永喜并没有在该案中受到处罚，这显然是不合理的。因为即便李永喜在该案中没有收入，也是可以作出“处以三万元以上六十万元以下的罚款”处罚的。
所以，在对内幕交易等违法违规行为的监管问题上，“下狠手、出重拳”是应该的。尤其是“露头就打”更要做到稳准狠。但这一方面需要证监会积极推动《证券法》的修改工作，使《证券法》成为一部严刑峻法；另一方面在执法的过程中，要做到从严从重执法，尽可能执行顶格处罚。并且在执法过程中，更不应该存在“漏网之鱼”，让违法违规者逍遥于法律之外。否则，所谓的“下狠手、出重拳”就只能是停留在口头上了。
(本文作者介绍：财经评论员，二十年的股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解，著有《轻轻松松炒股票》一书。)
责任编辑：陈悠然 SF104
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