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分层时代的新三板:做市指数跌成翔 成交缩量

2016年05月16日08:34    作者:新三板府  (7)+1 我有话说

  文/新浪财经意见领袖专栏机构 新三板府

  截至5月13日收盘,三板做市指数收报1195.90点,跌0.18%,盘中最低至1193.77点,创十个月新低。这也是自去年股灾之后的最低点。

分层时代的新三板:做市指数跌成翔 成交缩量分层时代的新三板:做市指数跌成翔 成交缩量

  截至5月13日收盘,三板做市指数收报1195.90点,跌0.18%,盘中最低至1193.77点,创十个月新低。这也是自去年股灾之后的最低点。

  挂牌企业家数仍在快速增长、分层落地也就在5-6月了,新三板却连连遭遇做市指数持续走低、定增融资规模增速趋缓、最近的成交额也有所缩量……难道市场反应就这样了?

  做市指数创十个月新低

  5月11日,三板做市指数跌破1204.38点(2016年3月1日最低点)时,就有人担忧:这是奔着1103.78点去的嘛?这正是2015年7月8日,三板做市指数盘中最低点,当时正处股灾。

  随后的三板做市指数依旧持续走低,目前已走出9连阴的颓势。在府爷看来,新三板目前确实面临着一些困境。

  权威人士将经济走势描绘为L型,对主板负面影响巨大,同时也波及了新三板;市场监管趋严、整顿私募和高杠杆;另外新三板利好出台晚于预期,分层制对市场的影响也存在分歧、投资者门槛没有下降的迹象。

  5月日均成交额缩量

  新三板府统计了2016年以来,18个交易周的新三板成交数据,其中包括每周的成交总额(列示)、做市成交金额(列示)、协议成交金额(不列示)。如下图:

分层时代的新三板

  很明显,在原定分层制推出的5月,新三板市场的日均成交金额有所下滑。考虑到第17周,即5月首周只有4个交易日,所以第18周的成交金额环比也是下滑的。

  新三板二级市场的萎靡也传导至定增市场,新三板定增并未出现去年那样的盛况。

  新三板定增融资趋缓

  2015年,新三板挂牌企业家数从年初的1572家猛增至年末的5129家;挂牌企业发行股票融资也实现了迅速增长,全年定增融资规模大1213.38亿元,较2014年猛增近10倍。

  但2016年以来,新三板定增融资的规模增长却趋缓。

  有观点认为,权益类市场大环境的萎靡,加上新三板二级市场持续低迷,如今这种低迷的现象也传递到了新三板的一级市场。

  新三板府统计了2015年1月至2016年4月以来,新三板定增融资情况,主要包括每月发行股票次数,以及单月融资额。如下图:

分层时代的新三板

  中信证券新三板胡雅丽团队也指出,新三板一级市场融资出现疲软。

  胡雅丽团队指出,“首先,新三板拟募资金额从年初的单月(四周滚动)706亿大幅下降至当前的107亿左右;其次,实际融资金额并不乐观,从3月中下旬开始新三板单月(四周滚动)完成的融资金额由180亿持续下降至上周末的131亿。进一步考虑到新三板拟融资和实际完成融资的时滞,我们判断这种趋势在近期仍有望延续。”

  而根据中泰证券一份针对新三板定增机构参与度的调查统计,2015年参与新三板定增机构的比例分别是私募基金占45.6%、证券公司占13.4%、基金公司资管计划占9.9%、信托计划占5.6%。

  而今年以来,私募基金占比降到39%、证券公司降到11.5%、基金公司资管降到5.3%、信托计划则降至1.3%。可以说,机构参与度的降低,也是导致定增规模停滞不前的一大原因。

分层时代的新三板:做市指数跌成翔 成交缩量

  不过新财富新三板第一的安信证券则持有不同的观点。安信证券研究团队认为,新三板定增速度并未放缓。除2月份受春节因素影响外,3月份定增实施数量创下历史新高。单月定增实施超300次、单月实际募集资金100亿以上已成常态。

  在府爷看来,去年在几大PE巨头疯狂定增揽金被叫停之后,新三板融资规模出现止涨的情况也着实在意料之内。在新三板监管成为常态的当下,全年定增募资额也有可能出现同比下滑。

  (本文作者介绍:新三板府是百筹金融旗下集资讯、研究、投融资三位一体的新三板资本服务平台,专注新三板资本市场,每日推送新三板行情、新三板动态、新三板投资、新三板基金等有料、有价值、有深度的原创专栏文章!)

责任编辑:任倩倩 SF018

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