新三板七大估值神话亮瞎眼：收入34万估值47亿

　　文/新浪财经意见领袖机构专栏 读懂新三板

　　一家2015年营收730万的新三板公司，估值高达20亿。如果你觉得这个估值还不够贵，那么读懂君告诉你，新三板还有一家估值近50亿的公司，2015年主营业务收入仅为34万元。这两家公司可是做市公司，并且在新三板完成过募资。所以，估值神话这个标题一点都不标题党。在新三板，越来越多的估值神话正在发生。这些公司玩移动互联网，搞电动汽车，涉足干细胞，甚至研究了十几年糖尿病新药。反正，看上去很美。让读懂君好奇的是，这么好的创新，竟然没太多顶级投资者下注。还是一起来看看由读懂新三板研究中心定义的这七大估值神话吧。

　　1、纳晶科技：科学家鼓捣量子点技术，营收730万估值20亿

　　纳晶科技(830933.OC)是一家研究量子点半导体新材料的高新技术企业。

　　什么叫量子点呢？量子点是一种全新纳米材料，可精确高效地将高能量蓝光转换为红色和绿色光，这种材料将带来全球显示技术革命。

　　纳晶科技2015年年报显示，应用于电视和电脑的量子点光转换管实现量产并于2015年4季度末实现了销售，但营收仅为6.8万元。相反，照明产品方面表现略好，2015年营收414.89万元。

　　和许多新技术的商业化道路一样，价格成为最大的阻碍。目前已有多家电视公司开始销售量子点电视，但售价基本都在1万元左右，如何降低成本以提高产品的普及率成为行业的共识。照明产品在推广中也面临同样的问题。即使这样，纳晶科技仍然在新三板获得20亿的估值，并且完成了2亿元左右的融资，其中还不乏天图投资这样的机构投资者。

　　纳晶科技创始人彭笑刚是国际量子点领域专家，你知道科学家创业的成功概率并没有那么高，纳晶科技会成功么？

　　2、微传播：去年8月开始做微信营销，营收2300万估值17亿

　　2015年6月，周驹悦完成了对新三板公司搜装科技的收购，8月公司开拓了互联网自媒体营销及互联网广告的新业务，11月将公司更名为微传播(430193.OC)。在2016年1月公司正式将主营业务变更为互联网自媒体营销及互联网广告业务。

　　正是这一系列变动，让公司估值大大提高。

　　微传播构建了一个针对广告主和自媒体的第三方广告自助投放平台，随着微信和微博等平台的自媒体迅速发展，如何将流量转化为收入成为了自媒体的难题，对于大多数自媒体来说广告是实现商业化的最便利的方法。微传播于2015年8月开展该业务以来，短短4个月，营业收入2300万元。

　　一切看上去似乎很美。2015年确实是移动端流量红利的风口，同样是开展移动社交营销的点点客在2015年的销售收入增长为129.77%。借着这波风口，微传播已完成7000万的融资，2016年1月，公司发布股票发行方案，宣布了10亿元的融资计划，用于股权投资及并购。

　　目前，微传播的估值已经高达17亿元，而营业收入近3亿的点点客估值只有22亿。这个估值你怎么看？

　　3、富电绿能：去年充电桩卖了3590万，现在要融8个亿

　　2016年1月，威力恒被借壳后正式更名为富电绿能(430087.OC)，并将主营业务变更为电动汽车充电基础设施的建设。同年1月，公司开始做市。

　　这一系列改变，让投资者充满期待。以至于富电绿能资产尚未注入，估值就提高至24亿元。2015年公司完成了1亿元的融资。目前，公司正在进行8亿元的融资计划。

　　那么富电绿能究竟是干什么的呢？公司主要做新能源汽车充电基础设施以及充电站整体解决方案，是全球为数不多具备超级充电站技术的企业之一。公司的产品和解决方案已成功应用于上海第一个光伏超级充电站-方松站、全国最大的商业中心超级充电站—北京华贸站等。目前，公司还布局了新能源汽车销售业务，并取得了吉利帝豪 EV 纯电动汽车北京地区的总经销商资格。

　　值得一提的是，2016年3月公司通过关联交易正式将充电桩相关资产注入。充电桩资产究竟怎么样？

　　4、长城华冠：纯电动跑车“前途”2017年上市，已经融了2个亿

　　自从特斯拉问世以来，电动汽车始终是资本市场追逐的热点，这一点放到新三板也是一样。

　　长城华冠(430087.OC)，这家2015年8月才在新三板完成挂牌的企业，从事汽车设计服务，主要为汽车整车生产商提供整套汽车设计开发解决方案，2015年营业收入只有5699万元，估值却高达20亿元。

　　凭什么？凭的就是公司自 2010 年开始研发纯电动跑车，目前公司研发的纯电动超跑前途 K50 已经试产成功，并通过了包括被动安全、性能、耐久等试验在内的所有国家认证试验。不仅如此，其超炫的外形也带来了人们对于这款国产电动跑车更多的期待。

　　未来可能是光明的，但道路一定是曲折的。前途K50最早于2014年4月北京车展正式发布，当时长城华冠相关工作人员称，纯电动跑车“前途”将于2016年量产。近日，长城华冠董事长陆群在接受采访时称，上市时间应该在2017年。这不禁让人想起，公司曾在北京车展推出一款名为“天蝎”的概念车，在当时相当惊艳，只不过没有然后了。

　　目前，公司正在申请新增新能源车生产资质。不管结果如何，很显然长城华冠的前路并不平坦。即使这样，公司仍然从新三板上获得了2亿元的融资。

　　5、数据堂：去年营收6814万元，估值21亿，融到手2.8亿元

　　数据堂(831428.OC)是一家专注线下数据互联网综合服务的公司，简单来说，就是数据的收集、存储和处理。

　　公司2015年年报披露，2015年公司营业收入6814万元，而公司的盈利模式主要有：向客户收取数据采集制作费用；向客户收取数据的销售费用或订阅(租赁)费用；向客户收取数据租赁费用。

　　从公司的盈利模式可以看出，公司目前只是利用数据以相对附加值较低的方式进行商业化运作，公司也很清楚的认识到了这一问题，2015年公司研发投入860万元，较上期同比增加3483%，以追求更高附加值的服务。同时，目前公司通过自营众包平台采集数据，优质供应商供应数据，公共领域共享数据，网络爬虫爬取数据等几种渠道获得数据，这些渠道是否能获得高质量的数据也是公司发展是否成功的关键。

　　包括像达晨创投这样的投资者对公司充满信心，不仅给予21亿的估值，还帮助其完成了2.8亿元的融资。

　　6、汉氏联合：去年卖了230万干细胞化妆品，市场给了21亿估值

　　汉氏联合是一家从事干细胞技术研究和应用的公司。目前公司收入主要来源于胎盘干细胞采集和存储服务。2015年10月，公司开始通过电子商务平台销售干细胞相关美容抗衰老产品，并产生230万的收入。除了这个，公司还在进行干细胞药品的探索。

　　或许是对于新技术的期待吧！2015年营业收入仅为8000万的汉氏联合，市场估值达21亿元，并获得了7000万的融资。但或许未来并不像他们想象那样美好。

　　在主板市场同样有一家经营了数年干细胞研究的公司，我们可以在它身上看到一些信息。该公司名叫中源协和，2014年营收4.76亿，其中仍然以干细胞存储业务为主，并开始进入干细胞化妆品领域。观察两个公司后，我们发现其管理和销售费用占营业收入的60%以上，其中汉氏联合更是高达73%，这还不包括营业成本，也就是说单单干细胞存储业务无法产生可观的利润。所以，即使中源协和苦心经营数年，营收达4.76亿，可是它的净利润仅为3500万。

　　那么，被汉氏联合予以重任的干细胞化妆品是否给相对较高的市值提供足够的支撑，我们只能等时间告诉我们答案了。

　　7、仁会生物：搞了一个糖尿病新药叫谊生泰，现在估值47.5亿

　　电影中BOSS总是最后出场的，本文也不例外，要论真正的估值神话，仁会生物就是最大BOSS。

　　不科学！2015年营业收入仅为34万元，就是说它一年的收入还没读懂君公司楼下的面馆一年收入高，估值却高达47.54亿元，不仅估值高，它先后4轮共完成了4亿元的融资。楼下面馆的老板已哭疯！

　　然而这一切的一切都是因为一个药，谊生泰。这个仁会生物花了十几年时间研究的新药，主要用于糖尿病的治疗。

　　这个药究竟怎么样？读懂君不作评价，各位找医药专家问问就知道。

 

　　(本文作者介绍：读懂新三板是新三板垂直媒体，由资深金融人和媒体人创办，微信公众号：ddxinsanban )