战兴板叫停 刘士余如何为新三板发展扫除障碍?

　　文/新浪财经意见领袖专栏机构 三板虎

　　战略新兴板未能面世，各大社交媒体出现了这么一个牛段子：直接把新三板改名叫战略新兴产业板！既完成了改革，又设立了新板，还落地了注册制，还不用新增机构编制。难道是刘士余为新三板发展扫除障碍？正在积极拆分VIE架构的多家中概股公司将何去何从？

　　此前传得沸沸扬扬即将落地的上海战略新兴板，3月15日迎来终结篇。

　　傲娇的老大哥上海未能如愿完成战略新兴板的设立。肖钢时代开始孕育的“新生命”，最终却“难产”在新主席刘士余的手上。战略新兴板自提出以来，普遍被认为与创业板、新三板“撞脸”，战略新兴板未能面世，难道是刘士余为新三板发展扫除障碍？正在积极拆分VIE架构的多家中概股公司将何去何从？

　　俗话说：“新官上任三把火”，刘士余上任后可谓是大刀阔斧啊！

　　“狼”还是如大部分人所愿没有来

　　3月15日，有媒体从十二届全国人大四次会议主席团获悉，根据人大代表和政协委员对“十三五”规划《纲要草案》提出的意见，对《纲要草案》进行了修改完善，其中，“设立战略性新兴产业板”被删除。

　　没有写进"十三五"规划纲要中，意味着"战略新兴产业板"不再设立。

　　消息一出，各大社交媒体出现了这么一个牛段子：直接把新三板改名叫战略新兴产业板！既完成了改革，又设立了新板，还落地了注册制，还不用新增机构编制。

　　战略新兴板最早在2015年6月中旬提出，当时国务院印发《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》中表示，将推动在上海证券交易所建立战略新兴产业板。

　　此后，官方多次公开表示确定建立战略新兴板，在传出战略新兴板被删除的12天以前，全国政协委员、上交所理事长桂敏杰还在向媒体表示，战略新兴板并未推迟，正在积极稳妥地做准备。

　　战略新兴板提出后，有业内人士认为，这是上海和深圳不断为争夺资源和利益的结果，简直是架床叠屋，多此一举。美国这么成熟的股市也就是道琼斯指数和纳斯达克综合指数两个板块，三大指数。目前国内已有主板、创业板、中小板、新三板，处于经济下行的中国也许真的无法再容得下一个战略新兴板。

　　砍断中概股对战略新兴板的念想

　　设立“战略新兴产业板”无望，对于不少等待上市的公司来说，算是一个噩耗。

　　此外，还有很多在境外上市的中概股公司为了能够回国登陆“战略新兴产业板”，进行了多宗私有化交易，同时还积极拆除VIE结构，以便符合国内上市要求。

　　也正是因为传说战略新兴板要来了，2015年曾掀起了一股中概股回归潮。据统计，截至去年12月，共有近30家中概股启动回归，而如今这些打算回归的中概股被尴尬的晾在了拆VIE架构的过程中。

　　三板虎(微信公众号：sanbanhu)认为，已完成部分私有化的中概股这下子除了继续IPO排队或者推介新三板挂牌，要不就只有老老实实做并购了。

　　三板虎(微信公众号：sanbanhu)分析认为，设立战略新兴板动力较强的是上交所和上海市政府，但这一板块明显和新三板、深交所有竞争关系，而且投资者往往把战略新兴板和中概股回归、市场扩容联系起来，在很大程度上起到打压创业板、新三板、沪深两市壳公司估值的作用。因此，取消设立战略新兴产业板，的确能起到稳定市场的作用。

　　战略新兴板胎死腹中后，相信沪深两市中计划卖壳的公司，现在拿着计算机按个不停了。壳源价格大增绝对是躲不过的了，要是不愿意登陆新三板的公司，那就只能想办法再多筹些钱了。记住，是多筹一些，不是一点。

　　除了中概股外，还有一些计划挂牌战略新兴板的公司遭遇晴天霹雳。网上有这么一个段子：“原先打算挂牌战略新兴板的某P2P平台开始挨个给客户打电话，提醒理财产品的风险，投资之前看清楚条款内容。战略新兴板真的被毙，某P2P平台上市转嫁风险就没戏了。”

　　三板虎(微信公众号：sanbanhu)统计发现，同程网、爱奇艺、优酷土豆、蚂蚁金服等公司均有表示过希望挂牌战略新兴板的意愿。

　　刘士余再发利好 新三板发展势不可挡

　　对于证监会从十三五规划中取消战略新兴板的决定，有股民直言，刘士余呵护股市之情“胜似亲爹”。分析普遍认为，这是刘士余上任后采取的让股市修养生息的措施，有利于大大减少市场中存在的不确定性。

　　除了战略新兴板，注册制也是最近老生常谈的话题。有业内人士向三板虎表示，相信注册制命运不会与战略新兴板一样，但落地仍需要创造很多条件，其中一个条件就是市场要趋于稳定。不再设立战略新兴板就是稳定市场的一个条件。

　　三板虎(微信公众号：sanbanhu)认为，主板做大做强、二板创新竞争、三板孵化培育，应该成为中国股市的基本分层结构。无论主板、创业板/中小板(二板)、三板，都不是哪个地方政府的市场，都是全国的市场。要让股市真正成为公共服务平台，而不是地方利益博弈平台。

　　挂牌门槛较低的新三板被市场认为成交量低迷、流动性不足，三板虎(微信公众号：sanbanhu)相信，分层制度落地后，一定程度上可以将优秀的公司筛选出来，降低融资双方的决策成本，这将有效提升市场流动性，促进新三板的良性发展。或许分层制度会成为新三板低流动性顽疾的一剂良药。

　　走访过上百家深圳新三板挂牌企业后，三板虎(微信公众号：sanbanhu)发现，大多数新三板企业均有突出的主营业务及良好的成长性，然而未能及时进行市值管理，导致估值严重被低估。新三板能给予企业的远超过你的想象。战略新兴板这煮熟的鸭子飞了，飞到新三板的怀里了。

　　(本文作者介绍：三板虎是新三板全产业链增值服务平台，拥有国内一流的媒体团队及金融团队，专注于优质项目的财经公关、股权投资、私募股权基金创投及投资价值研究，在全国范围内巡回举行“中国新三板投资价值论坛及新三板企业投资价值排行榜”。)

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