新三板成为多层次资本市场“排头兵” 拟IPO企业怎么办？

　　文/新浪财经意见领袖专栏机构 新三板府

　　证监会主席刘士余在两会期间表示，注册制要搞，但不是现在；呼之欲出的战兴板，在十三五规划里被删，去向不明……一大波优质的、准备要去战略新兴板的企业要投向新三板的怀抱了，一大波准备“跳”去主板、创业板、战新板的新三板企业开始犹豫了！

　　除了流动性依旧不好之外，最近的新三板很有看点。

　　证监会主席刘士余在两会期间表示，注册制要搞，但不是现在；呼之欲出的战兴板，在十三五规划里被删，去向不明……

　　因此，看作是发展多层次资本市场“排头兵”的新三板，重新整理了衣装，斗志昂扬。毕竟，一大波优质的、准备要去战略新兴板的企业要投向新三板的怀抱了，一大波准备“跳”去主板、创业板、战新板的新三板企业开始犹豫了！

　　105家新三板企业接受IPO辅导

　　据新三板府梳理，截至2016年3月16日，新三板累计有105家企业接受了IPO辅导。

　　其中，2015年全年，新三板共有48家公司公告称接受上市辅导。2016年1月1 日-3月16日，新三板共有57家公司接受上市辅导。不足3个月时间，就超过了2015年全年总和。

　　从一个方面来看，是新三板优质公司向A股市场转移的进程加快。

　　但是！注册制暂时没戏啦，此时去IPO则意味着需要排队，排队，排队。府爷听说，有些早就准备去IPO的新三板企业现在不敢发公告了！因为怕股价跌！

　　从今年公告接受IPO辅导的公司情况来看，公告后正常交易的公司中，仅有12 家上涨，且大部分涨幅较小；17家公司下跌，最高跌幅为怡达化学91%，而做市交易一直较活跃的梓橦宫自公告复牌后，股价已下跌24%。

　　而根据wind数据，2015年11月，31家已公告拟IPO的新三板企业股价平均涨幅为22.76%，平均成交额6121 万元；高于同期三板做市企业平均。

　　并且，在市场高涨的情绪下，去年12月，新三板又新增了17家公司发布上市辅导公告，占全年的35%。 

　　真是此一时彼一时啊，这是风水轮流转？究其原因：

　　第一，新三板上接受IPO辅导的公司越来越多，可选标的的扩大使得IPO概念股不再稀缺。

　　第二，注册制的暂缓。证监会表示注册制不可单兵突进，显然，接下来企业的IPO之路，仍是一条“海枯石烂”之路。专家表示，排队+解禁期仍会持续2-3年，等待必不可少。

　　拟申请IPO，意味着停牌，停牌可能会引起企业股价的波动，你耽搁得起，股东可不一定！

　　在府爷看来，IPO概念股的迅速扩容，以及新三板二级市场流动性孱弱问题，IPO概念股的光环已经无法保证企业股价和市值的提升，其中做市股尤其容易遭到股价下跌的打击。

　　仍有新三板企业心念主板

　　虽然有部分准备去战新板的企业，在新的政策风向下，决定重新权衡。但也有企业向新三板府表示，还是会选择IPO。

　　“从我们公司角度来看，还是会选择IPO。因为本身体量可以IPO，而且新三板估值低于主板很多，尤其对于我们这类公司，企业本身规范，不需要付出太大规范成本。”一家新三板挂牌公司的董秘说道。

　　对于新三板企业在IPO上市辅导到证监会接收材料这段时间，难免会面临公司股票价格的下跌。对于新三板创新层等一系列的制度利好，这家企业为什么还是选择弃三板而去？

　　“股价再下跌也会比新三板估值高。比如我们这个行业，主板平均市盈率在50-60倍，但在新三板也就15倍左右。即使发展一段时间，最多也仅能达到25-30倍。”该董秘表示。

　　看来还是价格和价值严重不对等！

　　也有专业人士表示，如果一家企业IPO是公司的规划之一，即使等待再长时间，还是会选择IPO。

　　或许这才是：IPO虐企业千百遍，企业待它如初恋！

　　(本文作者介绍：新三板府是百筹金融旗下集资讯、研究、投融资三位一体的新三板资本服务平台，专注新三板资本市场，每日推送新三板行情、新三板动态、新三板投资、新三板基金等有料、有价值、有深度的原创专栏文章！)

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