警惕新三板最大一波黑天鹅来袭：一周6枚惊天雷

　　文/新浪财经意见领袖专栏机构 三板富

　　想投不敢投才最寂寞，没看完基本面又来黑天鹅。这话用来形容现在新三板上的投资者再恰当不过。国泰君安造就新三板2016开年第一黑，然后新三板黑色闹剧不断上演。就在上周，新三板爆发了史上最大规模的黑天鹅事件。这也让很多投资者惊呼，这新三板是要逆天了吗？

　　想投不敢投才最寂寞，没看完基本面又来黑天鹅。这话用来形容现在新三板上的投资者再恰当不过。

　　资本市场的脆弱在2016年显得尤为明显，经济下行压力巨大，全球股市开启震荡模式，始料未及的“黑天鹅”更是让投资者猝不及防。

　　新三板尤其如此。

　　国泰君安造就新三板2016开年第一黑，然后新三板黑色闹剧不断上演。就在上周，新三板爆发了史上最大规模的黑天鹅事件。

　　这也让很多投资者惊呼，这新三板是要逆天了吗？不仅K线走势跟在A股屁股后面走，连黑天鹅的出现频次也要跟上A股的节奏。

 

　　6只黑天鹅齐飞

　　2016的新三板，流动性堪忧，监管趋严，这是近期所有关于新三板报道的两个关键词。

　　而从现在的状况看来，新三板不仅大环境不咋地，个股也不安生。在临近2015年年报披露时限这个当口，新三板上有不少个股都出了幺蛾子。

　　1、董事长等高管集体离职 展唐科技成首家“倒闭”公司

　　2月23日，展唐科技在股转系统发布公告称，“由于遭到供应商恶意追讨，公司确已于一月中旬起暂停营业，截至目前公司仍处于停业状态，这可能会对公司的经营能力造成一定的影响。”

　　紧接着，就在同一天，展唐科技又发布了一则高级管理人员变动公告说，因原董事、董事长、代总经理曹刚先生提出离职，任命王细来担任公司董事长、总经理以及董事会秘书。

　　更令人匪夷所思的是，这王细来女士是一个已经退休了17年的老太太。

　　且不论退休老太太顶上董事长的位置能否将濒临倒闭的展唐科技起死回生，单凭这展唐科技因经营不善导致被供应商追债，也足够让投资者打起精神好好关注。

　　2、大股东玩股权质押 枫盛阳股价“失控"

　　或许是不甘于新三板负面第一股没展唐科技斩获，另外一家挂牌企业枫盛阳也不甘落后。

　　枫盛阳，一家从事医疗器械贸易的挂牌企业，挂牌新三板以后股价跌了90%，进行的三次增发也把入股的投资者坑得很惨。

　　股价不断下跌也让隐藏在枫盛阳背后的股权质押渐渐浮出了水面。

　　2015年12月2日，枫盛阳实际控制人刘金玲开始股权质押进行融资。截至2016年2月17日，刘金玲共对外质押1487万股，占总股本24.45%，而其本人总共持有64.87%股票。

　　有自媒体称，控股股东刘金玲在最后一次质押中已经显示出其质押出了问题。文章描述称：在2月17日公司公告的最后一次质押中，公告明确说明质押股份用于补充质押，这说明前期质押已经出现风险。

　　值得注意的是，2月26日，主办券商华龙证券提醒投资者注意风险，因为枫盛阳已经从25日开始股价呈现交易异常波动。

　　2月29日，枫盛阳的股票依旧大跌，最低价达2.19元/股，收盘价为2.85元/股，跌幅达6.15%。

　　3、董事长涉嫌行贿被传唤  星光影视股票暂停转让

　　2月26日，星光影视发布公告称公司于2016年2月23日收到法院传票，被传案由为单位行贿罪，被传唤人为陈瑞福、甄维利、星光影视。

　　据三板富研究院研究发现，2015年1-5月星光影视的营业收入为2.5亿，不仅如此，该公司的照明设备被中央电视台、上海东方电视台以及全国95.5% 以上的省级电视台采用。

　　而董事长陈瑞福则是北京市人大代表；中国传媒大学副理事长；全国劳动模范；全国优秀乡镇企业家；中国广播电视学会电视灯光研究会常务理事；全国广电行业品牌盛会“十大风云人物”。

　　值得注意的是，根据起诉书显示，陈瑞福在2012年9月至2013年4月期间涉嫌行贿，2014年11月还因涉嫌单位行贿被乌鲁木齐市人民检察院指定居所监视居住，当年12月又被检察院取保候审。

 

　　4、大股东被“协助调查” 元和药业董事长暂停履行职务

　　无独有偶，新三板最近惹上官非的挂牌企业，可不止星光影视这一家。

　　登陆新三板仅3个月的元和药业在其2月24日公告中声明，公司董事长刘忠元因应相关部门要求协助调查原因，暂不能履行董事长职责。

　　董事长被要求协助调查，原因不详，这在新三板上还真不多见。

　　公开资料显示，元和药业董事长是研究生学历，高级经济师，目前直接持有公司3162.7万股股份，占比51.01%。

　　而这家集科研开发、生产加工、市场销售为一体的化学药品企业在2015年前5个月实现营业收入2166.16万元，净利润163.66万元。

　　5、夫妻反目陷控股权之争 南菱汽车进入动荡期

　　据说，在新三板上秀恩爱的方式就是让自己的另一半跟自己一样成为公司的实际控制人。可秀恩爱一旦用错了方式，对挂牌企业来说就不止一万点的伤害。

　　这不，新三板明星企业南菱汽车目前就陷入了这种尴尬。

　　2016年1月29日，南菱汽车第一大股东、董事长兼总经理邓曦晖将自己的公司告上了法庭。起因则是自己的前妻，原南菱汽车第二大股东马春欣背着自己开股东大会，并且通过了罢免自己董事长职务的预案。

　　资料显示南菱汽车的原实际控制人邓曦晖和马春欣系夫妻关系，二人为一致行动人。2015年中旬，二人夫妻关系解除重新签署了一致行动人协议。但未过半年，这两人就解除了这份协议。

　　至此，南菱汽车出现了股权分散，公司无控股股东的动荡情形。

　　6、遭证监会立案调查  易所试董事长也中招

　　在上周所有的黑天鹅事件里，估计只有易所试董事长遭证监会立案调查最不让投资者感到意外。

　　前有巨额定增引发舆论关注，后被证监会因相关人员涉嫌违反证券期货相关法律法规而立案调查，这一个月里易所试的表现就是一个大写的“no zuo no die”。

　　在之前的文章里富姐已经介绍了易所试巨额定增的情况，这里就不多做赘述，预知详情请戳文章《半年净利润才800万 却要融50亿，凭啥？因为你长得帅？》。

　　投资者划出雷区 掏钱需谨慎

　　目前全球股市暴跌，海外的黑天鹅也不断涌现，全球资本市场风声鹤唳，市场情绪非常敏感。

　　而随着挂牌数量持续增长，一些新三板个股的风险也逐步暴露，这也导致黑天鹅倍出。

　　这些“黑天鹅”五花八门，看似无厘头，但实际上或多或少都受制于新三板整个市场的影响。

　　事实上，上述6只黑天鹅的代表企业在新三板都能找到“难兄难弟”。

　　以枫盛阳股权质押为例，该公司之所以出了问题，主因是控股股东为了融资不断质押股份。

　　而在新三板领域，这种股权质押融资不在少数。

　　根据东方choice数据显示，新三板2015年全年发生股权质押1032次，质押股数从几千股到几亿股不等。其中质押股数最多的为九鼎集团的股东同创九鼎投资公司，为5亿股，质押方为重庆国际信托股份有限公司。随着新三板整体的大幅下挫，个股持续暴跌，更多的“枫盛阳”或许会不断出现。

　　新三板上大股东上演跑路的企业不止展唐科技一家，万顺股份就曾经出现过大股东象征性增持高管集体离职的情形。

　　不仅如此，同样涉嫌犯单位行贿罪的新三板董事长，也不止陈瑞福一个。新三板挂牌企业森瑞新材在1月4日就发布公告称公司收到董事长单位行贿罪的处罚书，罚金100万。

　　公开资料显示，截至到2016年2月14日，新三板上的夫妻店总共有95家。公开资料显示，95家企业没有一家公司成为做市企业，基本没有进行过增发，也没有进行过协议转让。“夫妻店”类型的公司，流动性差，基本是“僵尸”公司，缺少对手盘、无价、无市，被称为“三无企业”。

　　新三板上被证监会立案调查的企业也不在少数。2015年5月份，华泰集团就因为涉嫌违法违规行为，被证监会立案调查。

　　而整个2015年，被立案调查的还有参仙源。2015年21日的公告中，参仙源称，因涉嫌违反证券法律、法规，证监会已对其立案调查。

　　除了已经出现的案例，另外一个还没有暴露的黑天鹅是业绩对赌。

　　关注三板富公众号的亲们都知道，新三板上的企业在挂牌之前和自己的投资者有对赌协议的不在少数，而财务业绩是对赌标的中最常见的形式。一旦业绩不达标，那对赌失败的后果则是企业潜在的风险。

　　如六晶科技在与景嘉投资签订的对赌协议中，就要求公司2013年主营业务收入不低于1000万；税后净利润不低于500万；2014年主营业务收入不低于5000万；税后净利润不低于900万。但公司在2014年年报显示，报告期内，公司实现营业收入3122.42万元，完成净利润73.74万元，，较投资者提出的对赌条款而言，公司营业收入和净利润指标均没有达成。

　　不仅如此，对于个股的威胁还有做市商。远的不说，上周国泰君安被股转正式处以极刑，暂停做市资格，连带其做市企业或者推荐挂牌企业都受牵连，也是一个大写的例子摆在这里。

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