文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 李德林
重组和借壳大家能区分清楚么？拉卡拉就是欺负大家傻傻分不清。如果实际控制人的估值没有达到上市公司总资产的100%，那就是重组，如果超过那就是借壳。这两者那是有重大区别的，重组不改名，借壳要换姓改名。
到底是谁敢跟交易所收智商税？在A股，有谁比交易所更见多识广？有人表示不服，说，过来，看看我的借壳花招，交易所一下就亮瞎了钛合金双眼啊，借壳见得多了，这一次真是烧脑啊，前所未有。交易所越看越不对劲，现在是怒发冲冠，拍案而起，收智商税收到交易所了，太欺负人了。
西藏旅游要收购金融服务集团拉卡拉，简直就是脱胎换骨啊，喜大普奔的好事啊。可是110亿的估值跟西藏旅游18.53亿总资产差别太大了，简直就是蛇吞象嘛。交易所一看，立即开出一张问询函，你们拉卡拉到底谁是实际控制人啊？拉卡拉说，第一大股东联想投资就是给钱的土豪，不管事，董事长孙陶然是实际控制人。交易所说，不对啊，孙陶然跟管理层不是一致行动人？拉卡拉说，不是啦，管理层跟董事长经营上出现过分歧的。交易所马上问，那你们是借壳还是重组？拉卡拉说，当然是重组啦，孙总的估值才17.3亿，没达到上市公司总资产的100%。交易所一听就怒了：你们太欺负人了！
重组和借壳大家能区分清楚么？拉卡拉就是欺负大家傻傻分不清。如果实际控制人的估值没有达到上市公司总资产的100%，那就是重组，如果超过那就是借壳。这两者那是有重大区别的，重组不改名，借壳要换姓改名。重组重在财务法规，借壳差不多比照IPO的标准来审核。为啥，借壳要换主人的，大宗的关联交易会影响到小股民利益的。孙陶然他们又想做大生意，又想规避借壳的严审，惹怒了交易所。按照孙陶然个人的估值，将超过上市公司总资产，孙陶然有两个选择，一个是降低估值，一个是推高上市公司资产规模。孙陶然显然不想自己的财富缩水，他们就玩儿了一个调戏智商的花活儿，让上市公司在2015年12月向银行贷款4.18亿，负债拉高资产规模，孙陶然的个人估值占上市公司总资产比例一下就降到97%。材料一递交，1月份马上归还银行贷款。交易所说，你这是糊弄我。
如果交易所将真借壳当做重组放行，西藏旅游的现有炒家当然是皆大欢喜，但是一旦上市后出现埋雷暴露的情况，最终还是散户成为最终被人割韭菜的接盘侠。面对拉卡拉的调戏，也许，散户们会说，悬崖上翻跟头，找死。
交易所暴怒：太欺负人了
在A股，有谁比交易所更见多识广？有人表示不服，说，过来，看看我的借壳花招，交易所一下就亮瞎了钛合金双眼啊，借壳见得多了，这一次真是烧脑啊，前所未有。交易所越看越不对劲，现在是怒发冲冠，拍案而起，收智商税收到交易所了，太欺负人了。
西藏旅游要收购金融服务集团拉卡拉，简直就是脱胎换骨啊，喜大普奔的好事啊。可是110亿的估值跟西藏旅游18.53亿总资产差别太大了，简直就是蛇吞象嘛。交易所一看，立即开出一张问询函，你们拉卡拉到底谁是实际控制人啊？拉卡拉说，第一大股东联想投资就是给钱的土豪，不管事，董事长孙陶然是实际控制人。交易所说，不对啊，孙陶然跟管理层不是一致行动人？拉卡拉说，不是啦，管理层跟董事长经营上出现过分歧的。交易所马上问，那你们是借壳还是重组？拉卡拉说，当然是重组啦，孙总的估值才17.3亿，没达到上市公司总资产的100%。交易所一听就怒了：你们太欺负人了！
重组和借壳大家能区分清楚么？拉卡拉就是欺负大家傻傻分不清。如果实际控制人的估值没有达到上市公司总资产的100%，那就是重组，如果超过那就是借壳。这两者那是有重大区别的，重组不改名，借壳要换换姓改名。重组重在财务法规，借壳差不多比照IPO的标准来审核。为啥，借壳要换主人的，大宗的关联交易会影响到小股民利益的。孙陶然他们又想做大生意，又想规避借壳的严审，惹怒了交易所。按照孙陶然个人的估值，将超过上市公司总资产，孙陶然有两个选择，一个是降低估值，一个是推高上市公司资产规模。孙陶然显然不想自己的财富缩水，他们就玩儿了一个调戏智商的花活儿，让上市公司在2015年12月向银行贷款4.18亿，负债拉高资产规模，孙陶然的个人估值占上市公司总资产比例一下就降到97%。材料一递交，1月份马上归还银行贷款。交易所说，你这是糊弄我。
如果交易所将真借壳当做重组放行，西藏旅游的现有炒家当然是皆大欢喜，但是一旦上市后出现埋雷暴露的情况，最终还是散户成为最终被人割韭菜的接盘侠。面对拉卡拉的调戏，也许，散户们会说，悬崖上翻跟头，找死。
(本文作者介绍：著名财经作家、《德林爆语》主持人。三分钟财经脱口秀，每天一个资本真相，微信公众号:delinshe)
责任编辑：贾韵航 SF174
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