IMF朱民：中国的互联网金融将引领世界

　　文/新浪财经纽约站记者、评论员 孙思远

　　互联网金融无疑需要被监管，但如何监管却是一个见仁见智的问题。在朱民看来，互联网金融的崛起重新提出了一个金融监管的古典问题：“上世纪90年代，全球金融监管者曾讨论过一个重要议题——如何从机构监管走向功能监管。”

国际货币基金组织副总裁朱民接受新浪财经纽约站孙思远专访。

　　互联网金融从诞生伊始就被人们寄予厚望，被认为是中国最有希望“弯道超车”美国的领域。但随着近来监管的收紧和各大传统银行的反击，余额宝[微博]们的收益率开始一路下滑，层出不穷的网络骗局令行业内乱象丛生。监管者和民众不禁开始重新思考，互联网金融究竟是大势所趋？还是仅仅昙花一现？

　　带着对互联网金融的思考与疑问，新浪财经纽约站专访了国际货币基金组织[微博]副总裁朱民。朱民先生是美国约翰-霍普金斯大学经济学博士，曾任中国人民银行[微博]副行长，随后成为国际货币基金组织第一位中国籍副总裁。他被认为是最懂中国和全球经济的国际官员，尤其熟悉新兴市场。

　　在国际货币基金组织与世界银行[微博]2014年春季年会上，有一场名为“数字金融”的分论坛讨论。会上邀请了来自全球各地的互联网金融创业者。值得注意的是，互联网金融在许多发展中国家的发展程度丝毫不亚于中国。

　　孟加拉一家移动支付公司短短几年积累了1160万注册用户；非洲一家网络交易平台两年之内做到日交易额120万美元；一家东非公司甚至以互联网金融为媒介帮助贫困家庭发电。互联网金融在全球顶级经济论坛上得到关注和热议，这还是头一遭。

　　一场题为“Digital Finance”的分论坛讨论在国际货币基金组织与世界银行2014春季年会上引发热议。

　　“相对于发达国家，发展中国家的互联网和IT技术进步更快。”朱民表示：“从这个意义上来说，不单是中国，一些发展中国家互联网金融普遍都走得很快；比如手机银行与金融在肯尼亚、孟加拉等非洲及南亚地区都发展迅猛。”

　　“但互联网金融在中国发展快有个很重要的原因，就是中国的电子商务发展很快。”他补充道：“从电子商务走向电子银行只有一步之遥，所以电子银行一下子就起来了；而互联网金融起来以后，一个很大的问题就是对监管的挑战。”

　　今年以来，互联网金融行业的政策红利在慢慢消失，相关监管也逐步收紧。有相当一部分业内人士认为，过早过快收紧监管会扼杀创新与进步。朱民则表示：“监管的前提很简单，只要涉及公众利益就得要监管；互联网金融涉及到无数人的公共利益，当然要监管。”

　　“对互联网金融要实行一定的措施，比如实施资本金要求，对它的风险进行管控。”朱民认为：“目前看来还比较简单，互联网金融只是吸收储蓄存款，然后直接把它存在同业拆放银行市场。但如果它做贷款呢？这又不一样了，所以监管很重要。”

　　互联网金融无疑需要被监管，但如何监管却是一个见仁见智的问题。在朱民看来，互联网金融的崛起重新提出了一个金融监管的古典问题：“上世纪90年代，全球金融监管者曾讨论过一个重要议题——如何从机构监管走向功能监管。”

　　“因为金融监管主要是对一个机构进行整体监管，这个机构里可以有不同的产品、服务、功能。当时大家讨论如果机构越来越复杂，能不能对功能进行监管而不是对机构监管。”朱民表示：“但当时的讨论并没有得出结果，如今互联网金融的出现，把这个问题又重新摆在我们面前。”

　朱民表示，互联网金融的出现令监管者开始重新思考从机构监管走向功能监管的古典问题。

　　今年年初，国务院发布“107号文”首次将互联网金融纳入影子银行范畴，此举也引发了外界的广泛关注。国际投资者对中国影子银行的担忧由来已久，尤其近来互联网金融迅速崛起，令监管者不得不正视其潜在的巨大风险。

　　对此朱民认为，影子银行的存在说明它有实体经济的需要，满足了一定的需求：“但这也说明它背离了正规的渠道，因为它不在监管之下，有太大的风险。通常是，融资链过长，期限结构和资产结构的错配，以及监管不到位。”

　　“与国外不同，中国的影子银行都还是商业银行资产负债表的派生，它是表外业务，或是表外表外业务，所以它的根源还是可以追回去的。”朱民强调：“国外的影子银行基本上是独立的货币基金在资本市场运作，这是不一样的。因此要加大对影子银行的监管统计和信息掌握，这一点特别重要。”

　　在朱民看来，中国政府的首要任务是让影子银行的增长速度降下来：“在过去三年里，中国影子银行的年增长幅度在20%至30%左右；市场发展得太快，不排除个别企业、信托基金、资产管理等机构出现违约。”

　　“但如果出现违约政府就来救市，会产生很大的道德风险，因此采取不予援助的政策是对的。”朱民表示：“不排除未来还会发生此类事情，我认为一定要按照市场的原则来做，同时要控制住不让个体事件演变成小型甚至区域或系统性的风险。”

　　对于中国互联网金融的前景，朱民显得信心十足：“正因为新兴经济和发展中国家的网络发展比较快，它的传统银行和非银行资本市场相对来说比较弱，所以也给互联网金融的发展提供了新的天地。从这个意义上来说，中国和其他新兴经济国家可能会走在世界的前面，闯出一条新路。”

　　(本文作者介绍：华尔街的媒体人，供职于新浪财经纽约站。互联网金融千人会(IFC1000)华尔街分会执行秘书长。毕业于美国南加州大学经济系。)

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