中资企业进军香港地产是接火棒？

　　文/新浪港股专栏作家 陈锦兴 微信公众号（xlgg-sina）

　　香港楼价虽处于高位，基本上仍取决于低利率及市场供应不足，楼价与租金增长同步，相对于内地城市的疯狂上涨，香港资产价格偏稳。这是吸引中资赴港投资的最重要原因。

中资企业进军香港地产是接火棒？

　　上周国企五矿地产（230.HK）以逾40.05亿元（港元，下同）夺下香港油塘一商住地，呎价突破7，000元，较市场预期高四成，创下东九龙地价历史新高。这单交易引发市场热议，不仅因为极高的溢价，更因为五矿地产的中资身份。今年以来，多家中资公司以高溢价投得香港地块，总金额超过期内香港地政总署批出总地价的五成，显示内地企业对香港地产的信心。另一方面，香港五大华资发展商（长实、恒地、新地、新世界及信置）近三年购地量价齐跌，令市场质疑中资企业高价入场无异于“接火棒”。

　　根据香港地政总署资料，今年批出的13幅用地有4幅由中资财团购入，金额占期内总地价约51.7%。除五矿地产外，万科置业（香港）在2月以约13.06亿元击败17个对手，投得深水埗住宅地；中国海外（688.HK） 同月以21.3亿元投得大埔住宅地；有内地资金背景的高银金融（530.HK）以逾63.81亿元投得何文田常盛街住宅地，为今年成交额最大用地。此外，在商厦市场亦见中资活跃的身影，如深圳富豪陈红天旗下祥祺集团斥45亿元买入红磡甲厦One Harbour Gate东座；恒大地产（3333.HK）去年11月以125亿元高价购入湾仔美国万通大厦全幢，成本港历来最贵商厦交易。

　　这么多中资企业看好香港楼市，真的只是因为国内楼市过热引致的非理性交易吗？我们应该看到，香港楼价虽处于高位，基本上仍取决于低利率及市场供应不足，楼价与租金增长同步，相对于内地城市的疯狂上涨，香港资产价格偏稳。这是吸引中资赴港投资的最重要原因。此外，人民币贬值的预期加剧，中资需要通过海外资产配置降低风险，而香港作为最邻近大陆的国际金融中心，自然是最佳选择。至于近年流行的所谓“华资退，中资上”的说法，只能说华资地产商在港处于主导地位，手头上尚有库存，参与竞标时也不会急于高价入手，而中资企业属于外来竞争者，打入新市场时自然需要付出一定代价，而他们敢于高价入货，证明对香港楼市前景把握十足，也反映他们藉由香港市场走向海外的决心。

　　自英国公投脱欧以来，香港地产股颇受投资者青睐，新地（16.HK）自6月底以来涨约25%，恒基地产（12.HK）涨幅达13%，领展（823.HK）等REITs亦走高。近两月本港房地产市场亦释放回暖信号，反映国际资金欠缺出路，香港资产成避险选择。见微知著，下半年投资者不妨关注本港地产板块。

　　(本文作者介绍：毕业于香港大学经济系，具20年股市分析经验，深明股市中的风险与机遇。此外，曾担任一家本地精品投行的首席分析师，专门研究本地的中小型股。现任英皇证券(香港)有限公司研究总监，不时在香港的电台、电视及报章杂志评论港股。)