文/新浪港股专栏作家 谭明磊 微信公众号（xlgg-sina）
受益于中概股回归借壳，A股的七喜控股、世纪游轮曾经分别连续拉出7个和20个涨停板，借壳所引起的暴富效应极大唤起了中概股回归的激情。
炒香港壳股无异于“火中取栗”根据不完全统计，自去年至今，总共有36家中概股公司宣布拆除VIE结构，私有化回归A股上市。其中包括航美传媒、世纪互联、优酷土豆、艺龙、爱康国宾等，其中爱康国宾等多家公司瞄准的就是战略新兴板。然而，随着战略新兴板将被推迟，这些中概股回归A股之途一下变得不再平坦。
这几天，中概股回归国内A股市场或被暂缓的消息广泛传播。如果中概股回归遇阻，那么一直尽力促成中概股私有化，想要依靠不同资本市场之间的价值差实现丰厚退出回报的部分PE机构的相关计划可能会暂时搁浅。同时，中概股本身在美股上市的估值也受到了严重的影响。
多位投行人士表示，监管层不会“一刀砍齐”，“不鼓励借壳并不意味着不能借壳，可能会针对中概股出一些具体的规定，比如回归后必须满一个完整会计年度才允许借壳，或者是分行业区别对待，不鼓励非实体经济的企业回归。
但是也有人说，中国证监会不许借壳，不淮A股公司跨界，中概股大概回归不了A股，唯到香港借壳上市。所以现时香港壳公司市场价格约6.5亿港元，将来深港一通，市场上低于6.5亿市值的公司将成稀缺品，所以现时买入一篮子具有壳股特征的港股，包括：
1、啤壳上市；
2、 上市过一年；
3、股权集中；这三类股必须炒作。
实际上，这三类股很大部分在香港市场都是所谓的“仙股”，也就是我们说称的港股“老千股”。
笔者对这类观点看法很简单：无中生有，异想天开！
本来那些从美股私有化的中概股，就是奔着内地A股的重新估值去的，你香港现阶段的估值已经是全球第一低，比美国还低，那些中国概念股的老板们“吃饱了撑得慌”，还会跑到比美股还价低、市值还小的香港来挂着？
我们发现，香港市场现在不单单是万达一家想回归A股，万达甚至放话不排除用“借壳”方式回归；还有永达汽车（3669.HK）这类的核心资产转移到A股、变相让港股成为“空壳控股公司”的资本玩法。
香港市场本身就“老千股”遍地开花，其实也是因为整体市场估值不高，再融资很难。企业上市的目的就是为了融资，如果融资的大环境根本不支持你继续挂牌，那只有学香港的老千德行了。
为了在市场圈钱，部分港股是啥办法都用上了。例如现在只有3分钱股价的北亚资源（00061.HK）宣布，建议透过增设额外1200亿股股份，将公司法定股本由8亿元增加至20亿元（分为每股面值0.01元之1969.05亿股股份、25.473亿股优先股，及5.48亿股A类优先股）。
请问，二级市场上3分钱持股的股民，是不是马上就变港股“韭菜”了。香港老千的玩儿法千变万化，其实最核心的还是大股东玩“股权变动”游戏，这点和内地A股有质的区别。
上周炒作猛烈的永晖控股（1733.HK）几天的时间就股价飞了5倍，但是高位（最高价0.245元）接盘的投机客，不出4天就亏50%；蒙古焦煤（00975）上周四单日爆升78%，第二天又暴跌30%，这样的炒作，看起来比窝轮、牛熊证还热闹，实际上风险巨大，散户还是少参与为妙。
免责申明：笔者文章只提供股友讨论，不得构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎！
(本文作者介绍：智通财经执行总编，原港股通网站副总经理，原捷利港信内容总监。)
责任编辑：王琳琳 SF181
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