刘士余讲话透露出哪些重要信号

　　文/新浪财经意见领袖专栏（微信公众号kopleader）专栏机构 盘古智库

　　从证监会主席的发布会上来看，注册制会延后，而且延后的时间可能还不会短，今年之内肯定没戏。要优先重点发展多层次资本市场，而且是重中之重的事情，后续才会考虑推出注册制。

刘士余讲话透露出哪些重要信号

　　十二届全国人大四次会议新闻中心定于3月12日（星期六）16时15分在梅地亚中心多功能厅举行记者会，邀请中国银行业监督管理委员会主席尚福林、中国证券监督管理委员会主席刘士余、中国保险监督管理委员会主席项俊波回答中外记者的提问。

　　盘古智库第一时间组织相关学者进行了点评。

　　2016年注册制不太可能实施

　　黄卓（盘古智库学术委员、北京大学国家发展研究院副教授）

　　[注册制不能单兵突进]根据刘主席答记者问，可以基本确定，2016年注册制不太可能实施。我想这一段的股市早已认可了这一结论。这个对目前估值并不低的创业板而言，应该是松了一口气。对于出台注册制的合适时机，最迫切的就是完善上市公司信息披露机制和事中事后监管的配套政策，以及对股票发行中介机构的一系列管理条例。配套措施的建立和运转，是注册制能够平稳推出的前提。

　　注册制延后有其合理性

　　易鹏（盘古智库学术委员）

　　一、从证监会主席的发布会上来看，注册制会延后，而且延后的时间可能还不会短，今年之内肯定没戏。要优先重点发展多层次资本市场，而且是重中之重的事情，后续才会考虑推出注册制。

　　二、注册制必须要有严格的法律来保证，法律的制定和落地包括很多技术条件者需要一个过程。同时人大也提出了要修《证券法》，在目前注册制推动中来看，它是由立法部门、及国务院各个部门当然也包括证监会共同来推进，所以必须要有法可依，确保注册制一旦推出它能有更稳定的实施基础，磨刀不误砍柴工。

　　三、注册制也有它积极的意义，从十三五规划中来看，注册制也是一个方向，即使注册制实施，也必须严格对上市公司监管，信息披露，给投资者更多的信心保障为基础，更严格的来讲，未来中国资本市场更应该关注上市公司的质量，而不是数量为胜，如果没有优质的上市公司，中国上市公司数量再大，也是滥竽充数，也不可能建设好多层次资本市场，我相信未来还会有更严格的退市制度、更严格的监管制度出来，使得中国资本市场能够以质量为胜。

　　四、从这能看出对推出注册制时机把握，也应该是吸取了去年中国资本市场大幅波动的教训，也算是学有所得。以资本市场市场化和法制化作为一个基本方向，与中国国情相结合作为一个重要的考量，此刻对注册制缓行也应该是一个务实和可行的方案。

　　资本市场改革需要结合中长期目标

　　周晓光（盘古智库学术委员会秘书长）

　　一、证监会需要减少对市场走势的干预，尤其是官方媒体不应有对大盘区间的判断的表达。

　　二、资本市场改革需要结合中长期目标，股权分置改革之前，市场也经历了阵痛，但后来大家发现这是一个好的制度。有益于资本市场长期发展的目标政策，还是要坚持。

　　三、需要加强对上市公司违法违规的惩罚教育。

　　多层次的资本市场建设是目前当务之急

　　白云峰（盘古智库学术委员会副主任委员）

　　刘主席的幽默和风趣让人印象深刻，特别的红色领带，让股民觉的很“吉利”，的确是个安慰。刘主席明确表示注册制必须要搞，但必须依法做好技术准备工作，不能单兵突进。作为注册制的推出，必须明确中介机构、交易所和上市主体信息披露的法律责任，证券法等相关法律的修改必须成体系做好准备。多层次的资本市场建设是目前当务之急，否则注册制没做好准备就草草推出，将会对资本市场发展造成伤害，事与愿违。当前，稳定是中国资本市场的当务之急，中证金退出“为时尚早”。刘主席就保护投资者利益，加强监管、淘汰股市“僵尸企业”的决心让大家对资本市场健康发展增强了信心。

　　(本文作者介绍：盘古智库是由中外知名学者组成的公共政策研究机构。秉持客观、开放、包容的宗旨，推行经世致用、和谐共生的理念，促进社会共识，推动经济社会持续健康发展，努力打造中国最具影响力的新智库。)

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