从总理讲话看2017年金融工作重点

　　文/新浪财经意见领袖专栏（微信公众号kopleader）专栏作家 董希淼

　　在3月15日记者会上，李克强总理就金融风险防控等问题进行了回答。这突出了金融在全年工作中的重要地位。2017年金融工作的三个着力点，将围绕货币政策、实体经济、金融风险展开。

　　2017年政府工作报告两次提到金融安全，在“2017年工作总体部署”中三次讲到货币政策，并专门将“抓好金融体制改革”列入“深化重要领域和关键环节改革”章节，篇幅更是历年来最长的。在3月15日记者会上，李克强总理就金融风险防控等问题进行了回答。这都突出了金融在全年工作中的重要地位。

　　金融是现代经济的核心，金融工作既是推进供给侧结构性改革的重要内容，也是做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险各项工作的重要支撑。2017年金融工作的三个着力点，将围绕货币政策、实体经济、金融风险展开：

　　第一，货币政策将保持稳健中性。政府工作报告将今年广义货币M2和社会融资规模余额预期增长目标设定为12%左右，比2016年增长目标的13%略有下降。2016年我国货币政策实际上是略偏宽松的，今年将在稳健的基础上更加中性，市场流动性将可能有所收紧。

　　事实上，今年以来，央行已经通过多种货币政策工具，适当收紧市场流动性，并提高货币市场资金成本，这传递出央行推动去杠杆和防风险的信号和决心。此外，央行还通过MPA考核、窗口指导等措施，引导商业银行信贷增长保持在合理水平。

　　随着3月16日美国再次加息，我国市场利率还有进一步提高的可能。对商业银行而言，资产负债规模与市场流动性的强弱密切相关，在市场流动性趋紧的环境下，未来商业银行规模扩张速度将会趋缓。但随着宏观经济的回暖，银行发展迎来利好，规模或将继续保持两位数以上的增长。

　　第二，金融将更好服务实体经济。政府工作报告提出，“促进金融机构突出主业、下沉重心，增强服务实体经济能力，防止脱实向虚。” 这就要求金融业不忘初心，回归本质，采取更多切实有效的措施，为实体经济提供更多更好的服务：

　　一是立足当前服务实体经济的薄弱环节和突出短板，成立普惠金融事业部，着力促进“脱实向虚”的资金“脱虚向实”，加大对中小微企业、“三农”经济的支持力度。

　　二是着力提升对实体经济服务的能力和效率，提高金融供给质量。如加快推进科技金融创新，建立健全以投贷联动为核心的金融服务模式，有效促进创新经济发展；借助大数据等新兴技术手段，创新和整合业务渠道，优化业务审批流程，提高信贷投放效率。

　　三是积极稳妥推进市场化、法治化债转股，优先支持有较好发展前景但遇到暂时困难的优质企业，切实降低企业杠杆率。

　　第三，金融风险防控将更加突出。政府工作报告强调要“有序化解处置突出风险点，整顿规范金融秩序，筑牢金融风险‘防火墙’”，并将不良资产、债券违约、影子银行、互联网金融列为四大金融风险点。近年来，随着金融市场的发展，金融机构和投资者参与金融活动的层次、方式越来越多，跨市场、跨行业、跨监管的业务模式和金融产品大量涌现，新的风险点不断出现并集聚。

　　中央经济工作会议将“防控金融风险放到更加重要的位置”，指出要“处置一批风险点，着力防控资产泡沫”。本次会议在贯彻落实中央经济工作会议的基础上，强调对风险累积要“高度警惕”，并进一步强调明确了相关要求。

　　中国银监会主席郭树清日前也以“牛栏关猫”来形容防控金融风险过程中存在的问题。预计“一行三会”将进一步加强协调，针对重大风险和重点环节加大处置和防范力度。

　　政府工作报告还高度关注资本市场建设，提出要“深化多层次资本市场改革，完善主板市场基础性制度，积极发展创业板、新三板，规范发展区域性股权市场”。下一步，多层次资本市场建设有望加快，更多符合条件的企业将可以上市融资，直接融资比例将继续提高。这有助于拓宽实体企业的多元化融资渠道，改善和加大实体企业的金融供给。

　　关于大家普遍关心的金融监管体制改革，政府工作报告也给出了回答，提出“稳妥推进金融监管体制改革”。随着金融市场化改革不断推进，不同金融领域和机构交叉明显增加，我国金融监管体制确有必要进行调整和优化。但这并不意味着“一行三会”很快进行合并。

　　近期的重点可能是加强金融监管协调机制建设，如进一步做实既有的金融监管协调部际联席会议制度，提升协调层次和能力。央行行长周小川日前也表示，未来金融监管协调机制在达成一致意见的情况下，可能提高到更有效的层次。

　　基于上述三大着力点，从金融机构尤其是商业银行的角度来说，要重点做好以下三方面工作：

　　首先，要加强研究分析，增强对形势变化预判和应变能力。正如政府工作报告所指出的，2017年世界经济增长低迷态势仍在延续，“逆全球化”思潮和保护主义倾向抬头，主要经济体政策走向及外溢效应变数较大，不稳定、不确定因素明显增加。在这种情况下，金融机构应该不遗余力投入资源，建好队伍，加强对宏观大势和行业趋势的研究。

　　一方面要关注宏观层面的问题，跟踪国内外宏观经济形势变化，作出相应的判断。如对市场流动性的变化进行研究，提醒相关部门做好及早应对准备。另一方面要重视业务层面的问题，密切关注监管政策变化，对业务创新提供研究支持。如对资产管理业务即将统一进行监管可能带来的影响，进行研究分析并提出对策建议。

　　其次，创新体制机制，推动业务稳中求进、稳中有升。针对政府工作报告提出“鼓励大中型商业银行设立普惠金融事业部，国有大型银行要率先做到”，应将普惠金融上升到战略层面，尽快设立普惠金融事业部，加强对农村金融的研究和投入，借助互联网等现代信息技术手段延伸普惠金融服务的广度和深度，提高金融服务可得性和满意度。

　　针对政府工作报告对环境治理问题的高度关注，应进一步大力发展绿色金融，积极助力“美丽中国”建设。如建立绿色评价机制和信贷管理制度，积极参与绿色债券、绿色基金、绿色保险、碳金融等绿色金融市场。密切关注资本市场发展，在监管收紧的情况下，通过投资银行、金融市场和理财业务找准资本市场业务的切入点。

　　最后，保持高度警惕，认真做好金融风险防控工作。随着去产能、去库存力度的加大，经济发展中许多问题和矛盾最后集中转移到金融领域，金融风险呈现集聚和高发态势。虽然2016年银行业资产质量保持基本稳定，但绝不能掉以轻心。要发挥金融对行业企业的引导、约束作用，对过剩产能行业的细分产业和不同企业分类施策。

　　同时，将支持去产能、去库存与防范化解风险相结合，完善风险应对预案，及时应对由此可能引发的信用违约风险。尤其要密切关注房地产调控和货币政策走向对房地产市场的影响。

　　2016年新增信贷中约有一半规模投放到了房地产领域，后续货币政策收紧会对房地产市场形成较大的影响，要做好房地产领域信贷资产和非信贷资产的风险防范。

　　(本文作者介绍：中国人民大学重阳金融研究院客座研究员，近著《有趣的金融》。)