乐视网高送转或另有“深意”

　　文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 曹中铭

　　此次乐视网推出高送转方案，在提振其股价的同时，由于乐视网股价堪称乐视的“门面”，其股价涨跌与高低直接会影响到整个市场对于乐视的看法。因此，推出高送转，可能亦有这方面的考虑。

　　乐视网也来凑高送转的“热闹”了。其每10股转增20股的预案由控股股东、实际控制人贾跃亭提议，理由则是“基于对公司未来发展的预期，综合考虑公司2016年的盈利水平和整体财务状况，为能与全体股东分享经营成果”。不过，对于乐视网的高送转预案，背后或许没有如此“简单”。

　　自2010年登陆创业板以来，乐视网的利润分配或者说回报股东的态度堪称“积极”。 挂牌当年即实施了10送2转增10股派1.5元；上市以来的6个会计年度中已经有四次送转和两次现金分红。与以前年度不同的是，此次10转20创造了其上市以来最大规模的送转纪录。而且，即使是与其他上市公司相比，亦毫无逊色。

　　上市公司的高送转已成A股市场一道“另类”的风景。但在市场欣赏风景的同时，却也发现某些不和谐的现象。如果上市公司实施高送转，仅仅只是作为回报股东的一种方式，本无可厚非，问题则在于，某些上市公司的高送转，却隐藏着不可告人的目的。如据《证券日报》记者通过Choice数据统计显示，截至2月14日，沪深两市共有86家公司推出2016年利润分配预案。63家拟每10股转送10股以上，其中，26家上市公司的预案为拟每10股转增20股及以上或每10股转增30股，而像赢时胜、东方通、易事特、金利科技等4家公司均达到了10转30的“高度”。

　　投之以桃，报之以李。某些上市公司推出高送转预案后，开启了重要股东的减持模式。像赢时胜、云意电气、和邦生物等上市公司都属于“高送转+减持”俱乐部的成员。如和邦生物的高送转预案为10转10送2派0.1，而上市公司公告显示，其控股股东和邦集团拟在未来6个月根据市场情况，择机通过大宗交易减持3亿股，占公司总股本的7.47%。该上市公司高送转的比例不算太高，但大股东减持的力度却不小。

　　此次乐视网披露10转20的高送转预案后，我们并没有看到贾跃亭同步推出减持股份的计划。事实上，由于贾老板此前已套现达百亿之巨，如果以推出高送转的方式配合其减持行为，必然招致市场的强烈质疑与诟病，也会让乐视网的股价承压。因此，贾老板在当前的节骨眼上减持股份，无疑是非常不明智的。从这个意义上讲，乐视网的高送转，说其回报股东，让全体股东分享经营成果并不为过。

　　上一轮牛市行情中，乐视网表现抢眼，其股价曾创出89.47元（复权价）的高点，而今年1月份，乐视股价曾跌破34元，期间最大跌幅超过六成，个中投资者的损失是不言而喻的。而且，由于乐视网属于融资业务中的“大户”，股价的持续下跌，更加剧了融资客的亏损。仅仅从股价的角度上讲，上市公司方面面临着巨大的压力。而上市公司的高送转在提振股价方面往往有独特的“疗效”，此次乐视网的高送转，笔者以为不无提振股价方面的考量。

　　另一方面，去年12月6日乐视股价出现大跌，市场上关于贾老板质押股份跌破平仓钱的传言不绝于耳。虽然上市公司方面进行了澄清，并且表示媒体报道的平仓线等数字不实，具有误导投资者倾向，但贾老板所持股份绝大部分被质押却是不争的事实。而且，股票市场走势具有很大的不确定性，即使贾老板质押股份平仓线较低，如果市场出现像2015年股灾那样的极端行情，乐视网股份继续下跌，贾老板质押股份被强制平仓亦并非没有可能。因此，乐视网的高送转，或亦有这方面的意图在内。

　　此外，去年下半年乐视遭遇资金危机，并波及到乐视网的股价。从融创引入150亿元资金后，虽然目前仍有关于乐视资金的零星负面新闻，但至少乐视能够缓口气了。此次乐视网推出高送转方案，在提振其股价的同时，由于乐视网股价堪称乐视的“门面”，其股价涨跌与高低直接会影响到整个市场对于乐视的看法。因此，推出高送转，可能亦有这方面的考虑。

　　当然，上市公司的高送转，理应以回报股东为目的，而不应夹杂着太多的“功利性”，这才是高送转与派现分红的本义，值得所有上市公司遵循。

　　(本文作者介绍：独立财经撰稿人 在三大证券报等多家媒体发表文章数百篇)