德银公司业务税前利润降57%

　　特约记者 朱宝

　　如果说作为典型零售银行业务的次按是本次危机的触发点,那么,银行公司业务的全面下滑则无疑为经济陷入萧条更直接的证据。

　　3月26日,德意志银行发布的2007年度年报显示,2007年第四季度,该行公司银行与证券部门(CB&S,即Corporate Banking & Securities Division)的税前利润收益为4.47亿欧元,与2006年同期相比下降57%,或5.83亿欧元,2007年全年,CB&S部门税前利润下降22%,仅为42亿欧元。

　　德银表示,"其CB&S部门的全球市场业务平台规模可观而多样化,特别是其在外汇、利率、货币市场产品的领导地位以及对新兴市场业务的深度介入,抵消了我们在信贷交易业务上的损失。"

　　从德银年报可以看出,股权销售与交易(Equity Sales & Trading)在CB&S部门中是较难得的表现较好的业务。

　　德银指出,"CB&S部门中,股权销售与交易业务全年营收46亿欧元,与2006年相比上涨14%或5.74亿欧元。以客户为导向的业务依旧是CB&S股本销售与交易部门主要的收入来源。定向的股权交易对CB&S股本销售与交易部门的贡献与2006年对其的贡献相比,无论是在绝对值上,还是所占的百分比,都有所下降,引起这一变化的原因在于2007年下半年市场的剧烈波动。"

　　而CB&S部门的发起与咨询业务(Origination and Advisory)2007第四季度收入为8.24亿欧元,与2006年第四季度相比下降2100万欧元,降幅为2%,但德银指出,随着其咨询业务在几乎所有区域的市场份额都在增加,咨询(Advisory)收入上涨8200万欧元至3.14亿欧元,涨幅为35%,创下单季最高纪录。

　　但债券发起业务(Debt Origination)则表现不佳,收入下降13%,或4300万欧元,下降主要由杠杆融资环境持续困难所致。但经努力后,净拨备在第四季度内已降至5000万欧元以下。而杠杆融资造成的收入下降部分还由投资于投资级债券(Grade debt)的盈利抵消,德银表示,"此项业务在欧洲与美国的市场份额都有所增加。"

　　德银CB&S部门的股权发起业务(Equity Origination)第四季度也出现较大问题,收入下降22%,或5900万欧元,德银解释称,"这反映出(股权)首次发行市场的不景气。"

　　2007全年,CB&S部门的发起与咨询业务收入为27亿欧元,与2006年相比下降8%,或2.26亿欧元。

　　德银指出,"CB&S部门收入的下降是由前述杠杆融资市场的困境所致,以市值计算(mark-to-market),该市场在2007年第三季度后的恶化给德银的杠杆融资和贷款额度承诺业务造成了7.59亿欧元的损失,这也是2007年下半年证券发行市场不景气的原因。"

　　贷款产品业务2007年第四季度净收入也有所下滑,为2.24亿欧元,与2006年同期相比下降4%,或1000万欧元,贷款产品净收入的下降主要反映了,存贷利差的扩大已经反映进了相关期权的公允价值(利差扩大,诸如贷款选择权等产品的价格会相应下降)。

　　但德银年报显示,2007年全年此项业务还是取得一定增长,贷款产品的收入为9.74亿,与2006年相比上涨3%,其中,由贷款重组后所获得的股权销售收益部分被(贷款产品)期权公允价值的调整所抵消。