暴跌博弈：机构被迫逼空大小非

　　本报记者 简俊东

　　3月28日，一个让人幻想着能把“大小非”阴影也顺便带走的日子。

　　当天早盘上证指数跌破去年“5·30”时创下的3404.15点的低位，最低曾经下跌1.6%，但是到了下午收盘时，指数却收于3580.15点，上涨4.94%。

　　二三月份是首轮“大小非”解禁高峰月，下一个“洪峰”要在5个月后的8月份才能到来，因此3月28日股市上演的绝地大反攻便被赋予了特别的意义。

　　股改下半场的博弈中，机构是否已经在反攻？

　　逼空“大小非”？

　　“二级市场的投资者其实大家都是兄弟，赚兄弟的钱是没有意义的，我们应该联合起来，跟上市公司博弈，赚上市公司的钱。”一位明星基金公司投资总监曾经在公开场合表示。

　　在“大小非”的减持压得市场喘不过气来的时候，中国平安的天量再融资出台，巨无霸公司频频传出再融资打算，这些行为重新激起了二级市场投资者跟上市公司的对立情绪。

　　赶在上市公司“大小非”之前砸盘，这也成为机构投资者跟上市公司博弈的一个“秘技”。

　　典型例子便是中国平安。

　　1月21日，中国平安天量再融资方案公布，当天马上引发机构的抛售狂潮，当天中国平安跌停收盘，卖出前十名账户中，全部是机构账户。

　　Topview数据显示，当天收市，持有中国平安的机构账户由225家降至209个，持有的流通筹码由46.3%降至44.16%，散户持有的比例则由27.5%增至28.06%。

　　1月23日，大跌之后，炒底的机构出现，当天出现机构大量买入，机构持有的流通筹码微涨至44.98%，而散户持有的筹码则降至27.92%，机构家数也上升4家至213家，当天买入前十名账户中有9个机构账户，而卖出的前十名账户中，仅有5个机构账户。

　　但是这4家“敢死队”最终成为牺牲品，原来持有筹码的机构继续出货，到1月25日的数据显示，中国平安最近5个交易日机构持股减少6个百分点，降至44%，散户持股增加3个百分点，增至28%。

　　在中国平安天量再融资方案公布的一周(1月21日-1月25日)内，净买入前十名的账户中一共买入2.61亿元，而净卖出前十名的账户一共卖出了5.87亿元，由此可见，抛盘巨大。

　　其后，机构一路抛售，3月3日是中国平安大小非减持日，而到2月29日，机构的持股比例已经进一步降至42%，散户的持股比例则上升至30%。机构数量也降为196个。

　　中国平安的股价也由1月18日收市的98.21元跌至2月29日的71.20元，跌幅达到28%。

　　机构的逼空技术同样在招商银行上演。

　　1月14日，大盘开始掉头向下，而1月13日，共有468家机构持有招商银行的股票，持股比例占当时流通盘的71.8%，一个月后的2月15日，大盘已经跌至4497.13点，但是机构对于招商银行的信心依然十足。

　　虽然持有的机构家数已经降至452家，但是持有流通盘的比例则依然高达72.%，由此可见，部分机构清仓后的抛盘已经被机构分吃。