本报记者 徐志红

　　3月28日，光明乳业(600597.SH)公布公告称，公司于2008年3月27日从国家发改委网站得到信息, 国家发改委同意公司提高部分纯牛奶价格的申报内容。本次主要提价产品为部分销售区域的纯鲜牛奶和常温纯牛奶,加权平均提价幅度约14%左右。

　　提价公告一出，光明乳业(600597.SH)立刻受到了市场的热烈追捧。3月28日当天，光明乳业(600597.SH)一直保持强势，尾盘以11.44元涨停报收。

　　行业趋势还看两大巨头脸色

　　“这次提价的主要原因是成本推动的，原奶的价格一直在涨。”国泰君安分析师胡春霞认为。

　　而对于原奶价格上涨的原因，胡春霞认为主要有三个方面的原因：一是前几年原奶价格偏低，导致很多地方的奶牛屠宰量大增，奶牛存栏量增长速度下降，而这则直接导致了奶源偏紧；而且，饲料原料成本上升推动奶牛养殖成本上升；再有，就是国际奶粉价格上涨，很多原奶生产企业将原奶出口到国外，国内企业对奶粉的使用量也在增加。

　　不过，胡春霞认为，最终能否出现整个行业提价的现象，还要看蒙牛和伊利，因为，在这个行业里面，上述两家企业掌握着行业的话语权，而此前不久，两家公司刚刚宣布提价，估计短期内再次提价的可能性不大。

　　一位乳制品公司的内部人士也认为，目前的情况来看，原料成本上涨是整个行业的问题，整个行业都在承受着这种压力，但是，由于乳制品行业的充分竞争，只有行业达成提价的共识，这种提价才是有效的，否则，率先提价的公司的市场占有率可能受到影响，目前来看，没有提价的公司需要通过自身的努力来保证业绩的稳定和增长，比如节省成本费用等。

　　“目前，还没有听说蒙牛和伊利今年有提价的打算。”上述乳制品公司的内部人士称。

　　乳业后市估值并不乐观

　　有行业分析师预计，液态乳和乳制品消费已经过了最初的消费爆发式增长的时期，行业从无到有，从小到大的增长神话很难继续，从2003年产销量增长60%逐渐下降到2006年的24%，到2007年10月的17.4%，行业正在一步步地告别快速增长时代。

　　与此同时，整个乳制品行业的毛利率也呈现明显的下降趋势。根据国家统计局的数据显示，乳制品行业的毛利率在2002年曾一度达到27.5%，而此后则一直呈现下滑趋势，截至2007年年初，已经下滑至22.4%。

　　“估计光明乳业(600597.SH)的这次提价只能抵消一部分成本上涨带来的压力，其乳制品的毛利可能比2007年还要略有下降，这个行业也将呈现这种趋势。”胡春霞认为。

　　“在乳制品行业的上市公司中，光明乳业(600597.SH)的估值仍有些偏高，目前，公司的市盈率已经达到50倍以上。”一位市场人士认为。

　　“2007年，同在A股的伊利股份(600887.SH)因为股权激励导致亏损，而公司的2008年估值大致在30倍左右，价格不算贵。”胡春霞称，光明乳业(600597.SH)的估值过高，有上海大光明集团的整合预期在里面。

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