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去年以来上市的股票仍有四成低于发行价


http://finance.sina.com.cn 2005年08月22日 09:48 证券日报

  破发股“回归”途中显良机

  □ 本报记者 彭春来

  上个月的19日,沪指再次逼近千点大关,此后沪深大盘走出了见底回升之势,在短短的一个月的时间里,沪指最高涨幅达到20%,许多个股的涨幅更大。但是,据本报数据中心统
计,去年以来上市的115只

股票中,却仍有47只上周的收盘价低于发行价。市场人士认为,这从一个角度表明目前的行情还处于一个恢复性的上涨阶段,破发股的“回归”还任重道远,在“回归”过程中机会多多。

  在这115只股票中,中小板的股票有50只,而这些股票的表现要远好于主板市场的65只次新股。50只中小板股票目前只有8只破发,破发比例为16%,而主板破发股票还有39只,破发比例达到60%。中小板股票表现强于主板新股是有多重原因的。首先,中小板上市公司大都具有盘子小、科技含量较高、成长性较好的特点,公司基本面大都不错。其次,中小板作为深圳证券交易所推出的一个新的板块,也容易受到爱“炒新”资金的关注。第三也是最重要的一点,那就是在

股权分置改革试点中,中小板公司的积极性最高,支付的对价也大都很丰厚。而且中小板还有望最先全部完成股改。因此,除了类似德豪润达这样的业绩快速变脸的少数公司外,中小板公司的股价大部分都远高于发行价。

  而在主板的破发股中又分两部分,一部分是去年5月之前上市的,因为当时指数处于较高位置,新股上市后都有一波强劲上扬的过程,破发是去年下半年以后逐步形成的,套牢的主要是二级市场投资者。另一部分去年5月之后上市的股票,很多则是上市不久即遭破发,有的甚至上市首日即遭破发,不少一级市场的投资者也被套牢。

  市场人士认为,次新股的走势最能反映出当时的市况。在牛市当中是几乎“逢新必炒”,熊市中则对新股惟恐避之不及。从目前的市况来看,很多次新股相对于发行价跌幅很大,有的甚至打了对折,短期内要收复发行价很难。但对于后来进场的投资者来说,次新股的跌幅越大,市场中的机会就越多。因为从总体的市况看,目前股改试点进展顺利,投资者对将来的预期日渐明确,“证券市场今年成为转折年”已成定局。随着市场的继续转好,投资者“喜新厌旧”的特点又会得到表现,次新股也就有可能得到表现机会。而且次新股大都基本面较好,股改时更易支付较好对价。事实上,在此次反弹中,即使是一些目前仍然破发的股票,其涨幅也远高于大盘整体涨幅。

  不过,市场人士也提醒投资者对于破发次新股也要区别对待,对于去年5月以前上市的次新股要谨慎对待,因为这些股票大都已经经历过一次炒做。而对于去年5月以后上市的次新股,特别是

中小企业板的股票,只要其基本面没有大的恶化,则可以多加研究,以便在破发股价格向发行价“回归”的途中寻求其市场机会。

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