李雅芳：落实国九条应先解决主要矛盾

　　本报记者 段晓燕 北京报道

　　四届全国政协委员李雅芳委员的提案就像是一部中国证券市场改革史。每年两会期间，这位一直关注中国证券市场改革的民建中央常委、陕西省政协副主席都会有关于证券市场的提案。

　　李雅芳曾任陕西省纺织品进出口总公司经理，后调任香港华润集团华纺公司任总经理，此后一直任陕西省政协副主席和民建中央常委。

　　在与记者的交流中，李雅芳对证券市场似乎有着说不完的话题，“我对证券市场有一种特殊的情结。”她对记者说道。

　　两点建议

　　连续四年，每次都带着关于证券市场的提案参加两会，李雅芳是代表和委员中为数不多的一个。

　　而且，她提交的提案《通过立法规范国有股减持》(2002年)、《在未来的证券市场结构调整中对流通股股东的损失进行足额补偿》(2003年)、《保证投资者对决策有发言权、参与权》(2004年)每次都引人关注，反响颇大。

　　在今年的两会期间，李雅芳委员提交了两份提案：《关于进一步贯彻落实“国九条”切实保护中小投资者利益》和《关于加快证券市场税收制度调整》。

　　“‘国九条’颁布一年以来，有各种看法，有些人认为起到了非常大的作用，有些人有不太乐观的看法，但我认为，“国九条”本身是非常科学的，关键的问题在于落实。”3月7日晚，谈到撰写提案的初衷，李雅芳表示。

　　她认为，“国九条”颁布一年多以来，各相关部门做了很多事情，资本市场的建设也取得了不小的进展。但从二级市场的表现来看，股价走势一路低迷，这与现在的国民经济的发展和增长是相背离的，这就说明资本市场的发展中还存在着许多问题。

　　要解决资本市场的这些问题，就要真正领会“国九条”的精髓，各方形成合力，进一步贯彻落实“国九条”，李雅芳表示。

　　而对于究竟怎样贯彻落实“国九条”，李雅芳委员还提出了具体建议：

　　首先，要坚持以中小投资者为本的理论导向。“国九条”的意义是把法治观念和保护投资者合法权益的观念引入到证券监管工作中，并确立股市以维护中小股东利益为本的政策导向。贯彻落实“国九条”必须紧紧把握这一根本点，证券市场的主管者在制订政策法规时，也应把是否真正保护了投资者特别是中小投资者的利益作为判断的重要标准。

　　其次，在充分考虑中小投资者利益的前提下，建议管理层抓住主要矛盾，集中精力优先解决股权分置问题。

　　她还表示，最近有观点表示，对证券市场应该采用“无为而治”的理念，即忽视市场走势，以股市长时间的自由下跌解决价值回归问题，让居高不下的市盈率回到正常水平。

　　“这种观点是相当危险的，”李雅芳反驳道，“国九条得不到很好的落实，是因为矛盾太多且交织在一起，要解决这个问题，就要抓主要矛盾，股权分置就是当今证券市场的最主要问题。”

　　解决主要矛盾

　　但她也建议，尽管看清了主要矛盾，但在解决该问题前，应该谨慎。比如，在解决股权分置问题的方案选择上，就应该慎重，对于配合方案的配套措施，要尽快配合推出，以避免在旧问题未完全解决时又产生新的问题。

　　谈到股权分置的方案时，李雅芳表示，目前可选的方案似乎很多，但不管选择何种方案，都要在决策上做到透明、沟通和公平。

　　“要建立通畅的互动渠道，政策制订者不应该闭门造车，广大投资者要能有便利的渠道表达意见，而且，对于意见是否得到采纳、能够采纳多少，也要有知晓权。”李雅芳建议。

　　在2003年的政协提案中，李雅芳曾呼吁，要在政策决策的过程中，保证投资者对决策有发言权、有参与权，决策过程应公开、透明，要邀请投资者监督。

　　李雅芳认为，在解决股权分置的具体方案出台前，应让股市得到充分的休养生息。“中国股市已经处于长期的过度疲劳状态，无论是监管部门还是投资者，给市场施加的压力都太大，已经让市场的许多正常功能发挥欠佳，那么，在进行解决股权分置这样的大手术之前，应当让市场有喘息的时间，舒缓压力，逐渐恢复正常功能。”李雅芳表示。

　　她还表示，对于当前资本市场而言，很重要的一点是要培育和强化市场的信心。为此她建议，在制订有关政策时，应着眼于股市的长期稳定发展而不是短期的融资效应。