美10年期国债收益率破2.4% 两债王频发利率风险警告

Gundlach说债券空头可能终于迎来了自己的时刻（资料图）

　　美国10年期国债收益率周二上涨5个基点至2.42%，五个月来首次收于2.4%上方。自5月以来，这一收益率曾几度站上这一水平，但都未能保住胜果，因而使其成为收益率是否有望重返过去一年高点的风向标。

　　周三，美国10年期国债收益率触及2.475%的高点，达到3月以来的最高水平。

　　彭博报道，被《巴伦周刊》冠以“新债券天王”美誉的Gundlach说债券空头可能终于迎来了自己的时刻。2017年，Gundlach一直站在看涨者的对立面。他在1月表示10年期收益率将升向3%，债券牛市将画上句号，并认为做出到2020年收益率升到6%的预估也并不过分。

　　单从技术分析来看，10年期收益率在进一步向上突破之前仍面临障碍，因为它正在试探可能吸引买家的区域。对从12月的2.64%高点开始的走势所进行的斐波那契回撤位分析显示，2.4%至关重要。

　　在美国总统唐纳德·特朗普要求参议院共和党人就美联储主席潜在人选进行举手表决后，10年期收益率周二一度高达2.4262%。

　　Gundlach并不是唯一警告美债可能进一步下跌的人。比尔·格罗斯本月曾表示，10年期美国国债收益率需要持续站在2.4%上方，才能让他相信长期下跌趋势已经出现逆转。

　　两位债王相继提出警告值得深思，投资者可以选择以基金的方式，规避持有单一债券的风险。

　　DoubleLine Income Solutions Fund（DSL）是DoubleLine旗下的主动管理封闭式基金，由Gundlach担任基金经理。该基金投资于以美国为主的全球市场范围的债券，包括新兴市场。封闭式管理的基金有利于基金经理发挥主动管理能力，适合作为长期投资选项，而非捕捉市场短期机会的工具。

　　年初以来，DSL累计价格涨幅为8.7%，这比分散投资于全球债市的iShares Core International Aggregate Bond ETF（IAGG）的价格表现（~0%）好得多，也比单纯投资于美国市场的iShares Core U.S． Aggregate Bond ETF（AGG）（~1%）、美国长期国债基金iShares 20+ Year Treasury Bond ETF（TLT）（~3%）表现更佳。

　　截至9月30日，DSL的净资产规模为22亿美元，久期（duration）为5.45年，理论上比中长期债券基金受利率的影响要低。该基金每月分红，年化总费率为1.59%。

　　（线索Clues / 李涛）

责任编辑：李涛