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结构性机会仍是资金突破方向

http://www.sina.com.cn 2008年03月04日 05:38 中国证券报-中证网

  □本报记者 韩晗

  春节后因供求失衡导致的下跌在2月底基本告一段落,政策面暖风频吹使得触底反弹的A股市场获得了震荡上行的动力,尽管上周末本周一美欧及日本、香港等外围市场纷纷大幅下挫,本周A股也有巨量的限售股解禁压力,但昨日沪深两市全面普涨,放量上攻的姿态显示出“两会”阶段良好的投资气氛。

  多数机构分析认为,政策面的利好预期有助于市场信心的稳定,结构性机会依旧是资金关注的重点,但在外围市场震荡、内部扩容压力未明显缓解的情况下,本周市场仍将延续弱势反弹格局,指数大幅上涨的可能性不大。

  内忧外患制约反弹空间

  上周五国际主要股市动荡加剧,受AIG公布近90年来最大季度亏损影响,市场对次贷危机的担忧再次加剧,美国三大主要指数跌幅均超过2.5%,欧洲、日本、香港等地股指也都先后出现大幅下挫。而限售股的解禁也将在本周达到高峰,昨日中国平安、中国中铁就是在限售股抛压下逆市下跌,尽管跌幅不大,只有1.53%和1.46%,但对市场的影响依旧不可忽视,毕竟会给市场的资金面和指数运行带来压力。

  银河证券认为,进入3月份以来,美国次贷危机造成经济实体的损失可能超出预期,潜在的风险因素或引发刚有所平静的国际金融市场再次剧烈动荡。

  招商证券指出,目前A股市场的估值水平仍然整体偏高,在高估值且趋势不明朗的时候,变现意愿将极大增强,限售解禁股东有趁流通股东愿意接受高估值时尽早变现的倾向,小非有趁大非考虑控股权时尽早变现的倾向,因此尽管都期待股价持续上涨,但股价上涨后的选择却多是及早抛售套现。短期而言,3月份解禁高峰的影响可能小于预期,但长期来看,全流通后变现与融资意愿日渐上升,场外投资者入市的意愿可能下降,资产供需关系的变化对偏高的估值水平构成巨大压力,各行业、各板块可能将陆续接受估值考验。

  寻求结构性机会

  虽然后市预期仍然不明朗,但“两会”的召开以及持续下跌后大盘围绕底部区域反复缩量蓄势整理,仍给本周市场营造出良好的投资氛围,权重股止跌回稳,农业、创投等概念持续活跃,股指下调的空间不大,有望延续弱势反弹格局。

  广发证券认为,从历史数据来看,“两会”期间涨多跌少,而上周五管理层再批三只新基金发行来缓解资金面压力,利好的积累效应不容忽视。金融股目前估值相对较低,在部分资金低吸介入下有所反弹,而科技、医药、农业板块在热点转换中短期投资机会较多,房地产、采掘等强周期性行业依然表现落后。

  中原证券指出,大盘股现在还不能认为已经有效止跌,能否带动大盘持续走强仍需观察,小盘股则多处于蓄势阶段,耐心等待市场底部区域的探明。现在处于年报发布时期,关注的重点仍然是中小市值的成长股、实质性题材股。在“两会”结束之前,各种不确定因素仍然存在,需耐心等待政策面的明朗,超跌的蓝筹股、估值相对较低的能源电力、钢铁、港口以及具有创投概念的电子科技类股有望成为局部热点。

  日信证券预计,在“两会”召开阶段的政策偏暖时期,市场仍将延续反弹过程,受政策压制的超跌品种和化工、医药、消费升级等长期景气品种,仍是资金突破的方向。

  东海证券建议投资者关注“两会”召开所带来的结构性机会,如节能减排、环保政策力量的加强,以及三农、医改推进等政策影响下的投资机会,这些行业有较好的安全边际。

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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婵犵數濮烽弫鍛婃叏閻㈠壊鏁婇柡宥庡幖缁愭鏌″畵顔肩Х閳ь剙娼″娲敆閳ь剛绮旂€靛摜鐜绘俊銈呮噺閻撴盯鏌涢妷銏℃珔鐞氥儵姊虹粙娆惧剱闁瑰憡鎮傞敐鐐测攽鐎e灚鏅㈤梺閫炲苯澧寸€殿喗濞婇弫鎰板炊閿濆懍澹曢柣鐔哥懃鐎氼厾绮氱捄銊х<缂備焦岣跨粻鐐碘偓瑙勬礃濡炶棄鐣烽悢纰辨晬婵﹢纭稿Σ浼存⒒娴g懓顕滅紒璇插€块獮濠傤吋閸℃瑧褰鹃梺鍝勬川閸嬫劙寮ㄦ禒瀣厽婵☆垵鍋愮敮娑欑箾閹冲嘲娲﹂悡銉╂煛閸ヮ煁顏堝焵椤掍緡娈旈崡閬嶆煙閻楀牊绶茬紒鐙呯秮閺屻劑寮崒娑欑彧闂佸憡锕㈢粻鏍ь潖閾忚鍏滈柛婊€鐒︾紞鍫ユ⒑閸涘﹥鈷愰柣鐔叉櫅閻g兘顢曢敂钘夆偓缁樹繆椤栨繂浜归柣锕€鐗撳娲焻閻愯尪瀚板褍顕埀顒冾潐濞叉牠鎮ユ總绋跨伋闁挎洖鍊哥粻锝夋煟閹存繃顥滈柡浣哥秺濮婂宕掑▎鎺戝帯缂備緡鍣崹鍫曞Υ閸愵喖宸濋悗娑櫭禍杈ㄧ節閻㈤潧孝閻庢凹鍠楃粙澶婎吋婢跺鍙嗛梺缁樻礀閸婂湱鈧熬鎷� 婵犵數濮烽弫鍛婃叏閻㈠壊鏁婇柡宥庡幖缁愭鏌″畵顔肩Х閳ь剙娼″娲敆閳ь剛绮旂€靛摜鐜绘俊銈呮噺閻撴盯鏌涢妷銏℃珔鐞氥儵姊虹粙娆惧剱闁瑰憡鎮傞敐鐐测攽鐎e灚鏅㈤梺閫炲苯澧寸€殿喗濞婇弫鎰板炊閿濆懍澹曢柣鐔哥懃鐎氼厾绮氱捄銊х<缂備焦岣跨粻鐐碘偓瑙勬礃濡炶棄鐣烽悢纰辨晬婵﹢纭稿Σ浼存⒒娴g懓顕滅紒璇插€块獮濠傤吋閸℃瑧褰鹃梺鍝勬川閸嬫劙寮ㄦ禒瀣厽婵☆垵鍋愮敮娑欑箾閹冲嘲娲﹂悡銉╂煛閸ヮ煁顏堝焵椤掍緡娈旈崡閬嶆煙閻楀牊绶茬紒鐙呯秮閺屻劑寮崒娑欑彧闂佸憡锕㈢粻鏍ь潖閾忚鍏滈柛婊€鐒︾紞鍫ユ⒑閸涘﹥鈷愰柣鐔叉櫅閻g兘顢曢敂钘夆偓缁樹繆椤栨繂浜归柣锕€鐗撳娲焻閻愯尪瀚板褍顕埀顒冾潐濞叉牠鎮ユ總绋跨伋闁挎洖鍊哥粻锝夋煟閹存繃顥滈柡浣哥秺濮婂宕掑▎鎺戝帯缂備緡鍣崹鍫曞Υ閸愵喖宸濋悗娑櫭禍杈ㄧ節閻㈤潧孝閻庢凹鍠楃粙澶婎吋婢跺鍙嗛梺缁樻礀閸婂湱鈧熬鎷�
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婵犵數濮烽弫鍛婃叏閻戣棄鏋侀柟闂寸绾剧粯绻涢幋娆忕仾闁搞倖鍔栭妵鍕冀椤愵澀娌梺绋款儏椤戝寮婚悢鍏煎€锋い鎺戝€婚悰顕€姊洪幐搴g畵婵☆偅鐩浠嬪礋椤撶姷锛滈柣搴秵閸樼晫娑甸懜鐐逛簻閿滃宕堕妸褍骞楅梺鐟板悑閻n亪宕规繝姘厐闁哄洢鍨归崙鐘炽亜韫囨挾澧涢柣鎾存礃閹便劌螖閳ь剙螞濡や胶顩插ù鐓庣摠閻撴稓鈧厜鍋撻悗锝庡墰琚﹀┑鐘愁問閸犳帡宕戦幘缁樷拺闂傚牊绋撶粻姘舵煕閹惧绠撶悮娆撴煕閺囥劌骞樼痪鎹愭闇夐柨婵嗗閻瑩鏌涘┑鍫濆妺闁靛洤瀚版俊鎼佸Ψ椤栨矮绱i梻浣风串缁插潡宕楀鈧畷娲礋椤栨氨顦ㄩ梺缁樺姦閸庣柉顦归柡宀€鍠栭幊鏍煛閸曞﹤顦甸弻娑㈠箻鐎靛摜鐤勯梺璇″枛濞尖€崇暦閸洦鏁嗗ù锝呭级鐎氬ジ姊婚崒姘偓鎼佹偋閸愵喖鐤炬繝闈涚墢閻捇鏌涢锝嗙闁绘挻鐟╅弻娑㈠箣濞嗗繆鍋撻弽顐熷亾濮樼偓瀚� 婵犵數濮烽弫鍛婃叏閻戣棄鏋侀柟闂寸绾剧粯绻涢幋娆忕仾闁搞倖鍔栭妵鍕冀椤愵澀娌梺绋款儏椤戝寮婚悢鍏煎€锋い鎺戝€婚悰顕€姊洪幐搴g畵婵☆偅鐩浠嬪礋椤撶姷锛滈柣搴秵閸樼晫娑甸懜鐐逛簻閿滃宕堕妸褍骞楅梺鐟板悑閻n亪宕规繝姘厐闁哄洢鍨归崙鐘炽亜韫囨挾澧涢柣鎾存礃閹便劌螖閳ь剙螞濡や胶顩插ù鐓庣摠閻撴稓鈧厜鍋撻悗锝庡墰琚﹀┑鐘愁問閸犳帡宕戦幘缁樷拺闂傚牊绋撶粻姘舵煕閹惧绠撶悮娆撴煕閺囥劌骞樼痪鎹愭闇夐柨婵嗗閻瑩鏌涘┑鍫濆妺闁靛洤瀚版俊鎼佸Ψ椤栨矮绱i梻浣风串缁插潡宕楀鈧畷娲礋椤栨氨顦ㄩ梺缁樺姦閸庣柉顦归柡宀€鍠栭幊鏍煛閸曞﹤顦甸弻娑㈠箻鐎靛摜鐤勯梺璇″枛濞尖€崇暦閸洦鏁嗗ù锝呭级鐎氬ジ姊婚崒姘偓鎼佹偋閸愵喖鐤炬繝闈涚墢閻捇鏌涢锝嗙闁绘挻鐟╅弻娑㈠箣濞嗗繆鍋撻弽顐熷亾濮樼偓瀚�