不支持Flash
|
|
|
蓝筹股支撑 股指难有大跌空间http://www.sina.com.cn 2007年09月28日 06:22 全景网络-证券时报
在众多蓝筹股的支撑下,股指难有大幅下跌的空间 民族证券马佳颖 “调整”二字已经成为近期市场一个普遍的共识,虽然到目前为止我们还不清楚调整的时间、幅度以及以何种方式展开,但持续密集的新股发行、十七大前后的政策变数和近期偏弱的盘面特征都似乎告诉我们,调整只是时间早晚的问题。 尽管如此,我们并不认为近几日缩量调整就意味着股指已经到顶,我们认为股指仍有上行空间,下面我们从机构行为的变化进行分析。 市场两极分化明显 5.30后,市场两极分化现象随着红筹股密集回归更加明显。根据WIND数据统计,截至到本周三,两市仍有400多只个股股价仍然徘徊在5.30高点下方。从行业分布看,以电子、通信行业最多,其次比较多的集中在零售行业和机械制造行业。零售和机械设备也是基金重仓品种,但由于前期涨幅较大,整体估值较高,在最近的行情中缺乏估值提升的理由,因此大多体现出蛰伏不动的走势。而剩下的被市场边缘化的股票都属于非主流品种,我们注意观察了一下此类股票近期走势,可以看出,经过几个月的盘整后,此类个股技术指标都得到了较好的修复,市场人气也在逐渐的恢复,近期也屡有异动表现,但却始终没有突破整理平台,这说明非主流资金在运作非主流股票时仍然有所顾忌,而这顾忌来源于话语权的缺失和对股指未来走势的不确定性。 相比之下,公募基金来势汹汹。本币升值、通胀预期双重概念被其挖掘得淋漓尽致,房地产、有色金属、钢铁、煤炭、航空股的股价在最近两三个月内快速飙升,但最近基金对市场的态度发生了较大的变化,并由此带来了以下盘面反映:一、开放式基金不约而同的集中开放日常申购。在我们的理解中,基金应该是欢迎申购的,但是由于基金资金追求的是相对收益,基金经理面对的不仅是大盘更是业内排名的压力,在市场运行到一定高度时,由于可投资品种逐渐减少,大规模的申购无疑会加大建仓压力和难度,因此前段时间大多数基金都选择了暂停日常申购。而在市场处于更高的位置,在调整的呼声愈加强烈的情况下,基金为什么打开申购呢?我们认为这是基金变相减仓的一个高明之举,因为随着新增资金的不断涌入,市值随之膨胀,即便在原仓位不变的情况下持仓比例仍显下降,这对于规避风险有着积极的意义。二、主流蓝筹集体调整。近几日航空、房地产和煤炭板块都出现了幅度较大的调整,机构减持的迹象较为明显。三、申购资金连创纪录,建行发行冻结了2.26万亿资金,中国神华发行冻结了2.67万亿资金,机构资金转移战场,对蓝筹资源的抢夺从申购环节就已经开始了。 蓝筹股增多支撑股指 我们可以看到主流机构对后市预期偏谨慎,但在采取必要风险控制手段的同时并没有放弃积极的操作,这点从对新蓝筹的运作可看出。如,周三建设银行大涨近9%,就是因为该股上市后定价低于市场预期,其被相对“低估”的价值立刻被基金发现并抓住。实际上,相对于其他银行股而言,建行的估值优势并不明显,但是由于目前蓝筹股存量已经被各个机构占据,继续介入的机会较小,于是这些新增资源就成了较为理想的投资标的。而即将上市的中海油服以及已经发行完毕的中国神华,相对于建行来说,在各自的行业内具有较为突出的优势,上市之后势必会得到以基金为主的机构资金更多的青睐。而当神华、中海油以及中石油陆续在A股上市后,将改变目前金融板块一支独大的局面,市场的权重会发生明显的变化,在众多蓝筹股的支撑下,股指的绝对值也难有大幅度的下跌空间。 但另一方面,从近期盘面观察,个股的投资机会明显减少,投资者大多陷入赚了指数赔了钱的尴尬境地,结构性调整特征明显,我们认为在这种状态下投资者应顺应市场趋势,把关注的焦点集中在陆续发行上市的蓝筹股上,而持仓则应保持高度警惕,以防范风险为首要任务。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
不支持Flash
|