冲高回落态势缩量整理可能仍较大

　　北京首证

　　两市周三惯性低开后再次出现较明显的冲高回落态势，尾市携量整理并收于日内较低点，涨跌家数显示空方优势得到进一步加强，而成交额则不足1600亿元，较前大幅缩减约380亿元或23%。

　　以下信息值得关注：一是经过6年的曲折，划拨国有股充实社保基金一事出现转机。各方消息表明，划拨上市公司国有股充实社保基金有了实质性进展，社保基金海外"转持"国有股的模式年内有望在境内得到复制。需要指出的是，国有股权划拨社保基金与市场上流传的存量国有股减持说法是两码事。前者是指，今后凡国家拥有股份的股份有限公司在境内向公共投资者首次发行和增发股票时，均按照融资额的10%将国有股权划拨给社保基金持有。后者则主要依据国资委、证监会今年出台的《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》进行。二是亚太股市周二涨跌互现。日本股市受航运股推动上涨0.55%，澳洲股市也延续升势，受矿业股推动小幅收高；中国内地市场和香港市场均下跌，韩国和台湾因中秋节假期继续休市。欧洲股市周二收于一周以来的最低收位，弱于预期的美国消费者信心数据和德国企业信心数据引发经济成长疑虑。英国富时100指数收低1.07%，法股CAC 40指数下降0.89%，德股DAX指数微跌0.24%。美股周二收盘涨跌不一：道琼斯工业平均指数上涨0.14%，纳斯达克综合指数上涨0.58%，标准普尔500指数下跌0.52点，跌0.03%。

　　市场周三惯性低开后出现冲高遇阻整理态势，一个至关重要的因素就是大盘蓝筹龙头板块整体表现相对较为疲弱，短线回升的持续能力也相当差。例如，刚刚有起色的地产、汽车板块再次出现整体下挫态势，龙头品种万科、保利地产、陆家嘴、招商地产、泛海建设、北辰实业、金地集团、金融街和上海汽车、东风汽车、一汽轿车、一汽夏利等日调幅均超过3%，而以煤炭、有色金属为代表的资源板块短线也十分疲弱，兖州煤业、潞安环能、平煤天安、大同煤业、国阳新能和中国铝业、江西铜业、云南铜业、锡业股份、中金岭南等权重较大的个股纷纷下挫，能源电力板块龙头股如华能国际、长江电力、申能股份等调幅也相对较大，钢铁板块龙头品种多为冲高遇阻走势，特别是"四巨头"即工商银行、中国银行、中国人寿、中国平安相继遇阻回调，这对大盘股指和市场人气势必会造成很大的冲击，市场短线整理因此也就在所难免。不过，部分超级航母如招商银行、中信证券、中国联通和五粮液、深发展、中兴通讯、中集集团等却纷纷逆势上扬，而作为市场中非常特殊的一个庞大群体，蓝筹板块整体下调的持续时间往往都较为短暂，也就是说，近日的弱势与权重股相继回调存在很大的关联，它们一旦止跌企稳，势必也会促使两市大盘企稳回升。

　　在大盘股指冲高深幅回调之际，大多数个股与板块自然也会出现不同幅度的回调，涨跌家数之比的变化便充分说明了这一点，但值得注意的是：市场中涨停家数虽进一步缩减10只或跌停数量与周二持平即7家，但逆势上扬的个股仍有380余只，且半数左右的个股表现强于大盘，参股券商概念股、酿酒食品等类个股更是表现不俗，通葡股份、裕丰股份、水井坊、青岛啤酒、伊力特、皇台酒业、泸州老窖、沱牌曲酒、古越龙山等还形成群体劲升态势，较大程度说明市场持续下调的动力已明显不足，尽管个股分化现象仍不可避免，但近日企稳回升的可能很可能却会相应加大。

　　从股指运行看，两市大盘周三惯性小幅低开后均再次冲高冲高遇阻并深幅回调，股指还相继刺穿了5日、13日均线，但午后快速下探至21日均线附近时却明显放量，换言之，相对低位放量往往是市场已经或即将企稳回升的重要征兆之一，短线继续下调的空间很可能将因此受限，只是在国庆假期之前，两市持续缩量态势已基本形成，表明市场整体的表现趋于谨慎，近日有效的回升或下探空间也就较为有限，这就意味着两市止跌企稳并延续整理格局的可能依然相对更大一些。