北京首证：大盘缩量上行 新高可期

　　北京首证

　　两市周一顺势小幅高开后均呈现较明显的探低回升态势，尾市稍作回调仍收于日内较高点，涨跌家数之比显示多空双方大致势均力敌，而成交额则不足2200亿元，较前缩减约137亿元或6%。

　　以下信息值得关注：一是尽管对经济增长前景继续乐观，但市场被高估已成基金经理共识，越来越多的基金经理选择资产注入类股票作为获得收益的主要方式。今日投资9月份基金经理调查结果显示，近九成的被调查者仍然认为未来一年内国内经济将保持增长。人民币维持升势仍是共识，但预期升值幅度超过5%的比例较7月份调查下降13个百分点至87%。对于近期市场，高达84%的基金经理认为当前股市被高估，创调查以来新高。二是央行行长周小川近日在香港举行的亚洲金融论坛上表示，虽然美联储近日宣布降息，但中国央行并未因中美利差的变化而感到压力。对中美间的利差问题，他说："我们现在没有这方面的压力。"他表示，中国主要关注的还是国内投资和消费等经济活动，当然，同时也会跟踪观察美国的利率问题。另一方面，人民币如何实现自由兑换，目前中国并没有确定一个时间表。针对股票等资产的价格问题，周小川表示，央行一直在关注资产的价格，但制定货币政策不会只针对资产市场。

　　市场周一之所以能够形成较明显的探低回升态势，关键就在于大盘蓝筹龙头板块的表现不仅十分稳健，而且整体走势还相当强劲有力，这对大盘股指和市场人气势必会产生相当大的积极推动作用。尽管近期表现很强的煤炭石油、有色金属等资源板块有所分化，或午后出现遇阻整理迹象如江西铜业、云南铜业和兖州煤业、西山煤电等，但厦门钨业、东方钽业、宝钛股份、吉恩镍业和国阳新能、煤气化等仍有很强的表现，近日极为强悍的航空板块也是涨跌互见，这在某种意义上便预示短期反复可能依然难以完全避免，但尤其值得注意的是：对市场运行影响非常大的"金融＋地产"这对孪生热点却出现企稳回升态势，中国平安、招商银行、浦发银行、深发展和万科、保利地产等龙头品种均表现强劲，近日持续回调的钢铁板块的总体情况也大致相同，龙头股如宝钢股份、武钢股份、马钢股份、鞍钢股份、本钢板材等纷纷探低回升，而中国石化、中国联通和五粮液等不同行业的龙头品种则保持强攻姿态，也就是说，蓝筹仍是目前市场强势上攻的中坚力量，这一庞大群体相继企稳回升，势必会对市场运行产生非常大的积极推动作用。

　　在大盘继续震强攻之际，不少个股自然也会继续震荡上行，近期的几个强势群体如装备制造、医药医疗、商业旅游、科技和本地股等的表现便充分说明了这一点，其中505家的日涨幅还超过了大盘股指，但半数以上的个股即近700只却逆势下挫，海通集团、春晖股份还以跌停出现在跌幅榜首，说明在近日上攻过程中的分化现象仍难以避免。由此可见，近日市场很可能仍将保持震荡强攻态势，而冀望于短期内快速拉升则十分不现实。

　　从股指运行看，大盘周一小幅高开后均呈现较清晰的探低回升走势，尽管尾市出现走软迹象，或较标准的星型线预示短线变数相对较大，但上证综指和上证180却同时再次创历史新高，而日线形态及组合则颇具蓄势上行特征，即长下影十字星通常有利于短线上行，且成交额的小幅缩减也说明上档抛压其实并不重，均线多头上行还构成层层支撑，近日继续震荡强攻的可能因此仍相当大。