中级行情还得看新兴成长股

　　泰阳证券 陈三贤

　　市场出现真正转势必须依靠新兴成长股的持续走高，必须等待主流资金投资理念的彻底转变。

　　从上周个股涨跌情况看，上周1064只股票收出红盘，不包括新复牌G股，只有184只 股票下跌，涨跌比为5.78:1。涨跌比表明，上周多方占据了绝对优势。但在个股普涨中我们发现，上周个股涨幅普遍不大，两市涨幅超过10％的股票只有46只，而跌幅超过5％的股票达到了25只，其中有5只股票出现了10％以上的跌幅。个股普涨但涨幅偏小，由此可见市场做多信心仍不坚决。

　　从风格及行业指数看，上周巨潮大盘指数上涨1.96％，中盘及小盘指数涨幅均为2.35％，表明在大盘反弹过程中，大盘股走势相对较弱。中信价值指数涨2.08％，中信成长指数涨0.85％，表明上周主要做多动力还是来自传统行业的价值股。

　　按聚源分类的22个行业指数，除传播指数(资讯 行情 论坛)下跌0.83％外，其它行业指数全部收红，其中农林、采掘及石化指数(资讯 行情 论坛)分别以4.03％、3.85％及3.73％的涨幅分居涨幅前三位，地产、造纸、金融及批零等蓝筹股比较集中的行业指数涨幅均超过了3％。除传播外，电子、服务等成长类股票比较集中的行业指数涨幅不大。行业指数的涨跌状况再次表明，上周行情由老牌价值股的反弹所主导。

　　上周市场脉络非常清楚。扬子石化(资讯 行情 论坛)、齐鲁石化(资讯 行情 论坛)在并购预期下持续走高，G宝钢(资讯 行情 论坛)带领钢铁股大幅反弹，随后兰州铝业(资讯 行情 论坛)、山东铝业(资讯 行情 论坛)在中国铝业的整合预期下快速拉高，最后，中集集团(资讯 行情 论坛)这只老牌蓝筹股在周五一举封死涨停，终于完成了价值股的绝地反弹。而与此同时，在国际原油价格跌至57美元附近的影响下，G天威、G丰原等新能源股放量下跌，数字电视概念股歌华有线(资讯 行情 论坛)在网通“IPTV”的紧逼下走势疲软，新兴成长股中，只有大唐电信(资讯 行情 论坛)、南京熊猫(资讯 行情 论坛)等“三G”类股票仍然保持强势。

　　在1100点整数关口，市场新旧投资理念发生了激烈碰撞。老牌价值股握有两张王牌，即“并购”与经济周期内的“平均价值”。尽管盈利预期极不乐观，但水泥、钢铁、石化及电解铝等行业的公司具有并购价值，并且从整个经济周期的平均盈利能力看，目前价位也并不见得就没有投资价值。新兴成长行业则握有“

十一五”规划这张更重要的王牌。

　　客观分析，“老牌价值股”与“新兴成长股”的投资理由都是成立的，但问题的关键在于，即使从乐观角度看，老牌价值股也只有在目前价位附近才具有投资机会，股价大幅上扬的条件并不具备，而“新兴成长股”的投资机会则将贯穿未来3至5年甚至更长。