基金进入集中调仓期 较多基金有明显增减仓行为

　　中信证券 薛继锐 滕召学

　　上周基金测算结果显示，较多的基金有比较明显的增、减仓行为，表明基金开始进入集中的调仓期。专业人士分析认为，年底前的这一阶段正是基金等机构调仓换股时期，不少基金正在运筹帷幄，择机进行调整。

　　上周仓位测算结果显示，97只开放式基金的平均仓位为68.3%，相对前一周的67.2%，持仓比例增加1.1%左右，主动增仓比例为1.4%，相对于第三季报减仓1.4%。其中，股票型指数基金平均持股比例为92.3%，净变动1.6%，增仓幅度相对较大；偏股型混合基金平均持股比例为70.1%，净变动1.5%；股票型基金平均持股比例为70.8%，净变动1.3%，配置型混合基金平均持股比例为51.7%，净变动1.3%。从具体基金来看，有27只基金显示主动增仓5%以上，有18只基金减仓超过5%，仓位变化在5%以内的基金共有52只。其中，天治品质、华夏成长(资讯 净值 论坛)、金鹰小盘、国泰精选、国泰金鹰(资讯 净值 论坛)、嘉实成长、华安宝利(资讯 净值 论坛)、宝康配置、华夏回报、融通100、银华优势等基金持仓比例增幅居前；合丰稳定、荷银精选(资讯 净值 论坛)、长信银利(资讯 净值 论坛)、华安180、富国动态、嘉实服务(资讯 净值 论坛)、巨田基础等基金持仓比例减幅居前。

　　从基金管理公司的变动趋势来看，天治、国投瑞银、银华、国泰、金鹰、兴业、华宝兴业、广发等公司旗下的基金整体显示出增仓迹象，而长信、巨田、湘财荷银和华富等公司旗下的基金则整体上呈现减仓迹象，其他公司整体变化不显著。

　　从近期盘面表现看，市场热点较为散乱，部分农业、汽车、上海本地股、重组题材股以及地产等类个股有所表现，但难以形成明显的领涨热点。从基本面上看，首先是海外基金正接盘沪深

股票抛压，海外基金普遍认为，当前正是购买廉价A股筹码的时机。其次，有消息称，现在排队等资格和投资额度的准QFII数量相当多。不少QFII都表示，随着股改的顺利进行，A股市场投资价值开始显现出来。不过，在缺乏消息面支撑的情况下，投资者对后市依然缺乏足够的信心。

　　上周大市经过周初的低迷之后，后期出现放量上扬。上证指数周一以1089.56点开盘，周五以1117.00点报收。成交量在周一创出了下半年以来的新低，而周五单日成交量则创出国庆以来的新高。全周成交量为295亿元，较前一周减少约26.8亿元。