天治核心成长基金：把握核心 追求成长

　　基金经理介绍

　　余明元先生，32岁，经济学博士，证券投资从业经验6年，曾任职于国元证券研发中心、投资部。2003年2月起就任于天治基金管理有限公司投资管理部。对公司治理结构、财务信息质量、上市公司价值评估等有深入了解，擅长价值发现，曾成功挖掘了多个具备长期投资价值并收益不菲的个股。

　　大盘抄底，小盘掘金

　　目前大盘处于风险相对较低的投资区域，为核心组合的大盘蓝筹股投资提供了较为安全的时机。由于核心组合具有良好的收益稳定性，基金管理人可更专注于卫星组合中小盘高成长潜力股的挖掘。大盘蓝筹股与中小盘成长股的有机结合，做到把握核心，追求成长，将实现稳定与成长的和谐统一。

　　一次投资，两份收获

　　投资本基金，相当于一次购买了一只大盘蓝筹股基金和一只中小盘股基金，既能分享大盘蓝筹股带来的稳定收益，又能获取中小盘成长股创造的超越市场平均水平的丰厚回报。

　　发售时间

　　2005年11月21日-2005年12月22日

　　托管银行

　　交通银行(资讯 行情 论坛)股份有限公司

　　发售地点

　　本基金同时在场内和场外发售

　　场内代销机构：具有基金代销业务资格的深交所会员

　　场外销售：交通银行、银河证券、国泰君安证券、联合证券、长江证券、第一创业证券、海通证券、华安证券、天同证券、东北证券、齐鲁证券和天治直销中心

　　运作形式

　　契约型上市开放式基金(LOF)

　　管理费率

　　基金资产净值的1.2%(年费率)

　　客户服务热线

　　天治基金：021-34064800

　　交通银行：95559

　　认购费率

　　申购费率

　　赎回费率

　　产品摘要

　　投资目标

　　通过将部分资产投资于品质优良、成长潜力高于平均水平的中小型上市公司股票，并将部分资产用于复制大型上市公司股票指数(新华富时中国A200指数)的业绩表现，在控制相对市场风险的前提下，追求中长期的资本增值。

　　投资理念

　　本基金被动投资部分用于跟踪大型公司股票指数，主动投资部分投资于中小型成长公司股票，通过被动投资与主动投资的有效结合，以及规模和风格的均衡配置，构建适度多元化的投资组合以降低基金资产整体风险，实现稳定与成长的统一。

　　投资策略

　　本基金以股票品种为主要投资标的，运用“核心-卫星”策略，将一部分基金资产(核心组合)用于跟踪新华富时中国A200指数进行被动投资，控制投资组合相对于市场的风险；一部分资产(卫星组合)优选中小型成长公司股票进行主动投资，追求超越市场平均水平的收益。

　　风险收益特征

　　本基金为具有中等风险、中高收益的股票型基金，风险收益特征介于大盘平衡型基金和小盘成长型基金之间。

　　业绩比较基准

　　新华富时中国A全指×75%＋新华富时中国国债指数×25%

　　风险提示

　　投资有风险，投资前请仔细阅读本基金的《招募说明书》和《基金合同》，上述材料不构成任何投资建议或承诺。　　

　　投资答疑

　　问：目前A股市场的形势怎样？

　　答：从宏观面、政策面和市场面等主要方面来看，目前的A股市场面临着重大投资机会。中国经济仍将保持快速健康发展的势头，这为证券市场稳定发展奠定了坚实的基础。从政策面来看，目前的政策面表现出了对股市前所未有的扶持力度。而在股改进行到新老划断之前，政策面有望保持对市场的呵护，保持比较有利的政策环境。从市场面情况来看，A股市场经过长达四年多的大幅下跌，目前又到接近1000点的水平，风险已经充分释放，估值水平大幅下降，很多行业公司估值水平远低于国际上平均的行业估值水平，具有很大的投资价值。可以说，目前的市场的下跌空间有限，而上涨空间可以预期，这为新资金低成本入场提供了良好的时机，投资者应该把握好这一难得的投资机遇。

　　问：投资者可不可以同时购买大盘指数基金和中小盘基金来代替天治核心成长基金？

　　答：总的来说，单纯的大盘指数基金，虽然从长期来看风险较小，收益比较稳定，但难以取得较高的收益；而单纯的中小盘基金可能取得可观的收益，但同时要承担较高的风险。天治核心成长通过“核心-卫星”策略，融合了二者的优势，使投资者只需承受中等风险便可获得高于市场平均收益的超额回报。另外，投资者自己购买大盘指数基金和中小盘基金，首先会有较高的选择成本，且难保做出合理准确的选择；其次，要承担双重的投资费用，进一步增加投资成本，难以发挥二者结合的优势，最终的投资效果难以与购买天治核心成长基金相媲美。

　　问：天治核心成长基金投资的中小盘股票的范围是怎样界定的？

　　答：目前基金市场上一些中小盘基金，对中小型公司范围的界定不尽相同。本基金采用国际通用的总市值界定方法，首先对于中国A股市场中的所有上市公司，按其总市值升序排列，并计算各公司所对应的累计总市值占全部公司累计总市值的百分比，将所对应的累计总市值百分比处在[0%，40%]的公司定义为中小型公司。此外，由于新股发行等因素导致A股市场市值规模分布发生较大变动时，本基金将对上述定义的中小型公司规模进行相应调整。清晰规范的界定了投资范围，可以有效提高研究和投资效率。

　　问：天治旗下基金的近期表现如何？

　　答：天治旗下共有两只开放式基金：天治财富(资讯 净值 论坛)增长和天治品质(资讯 净值 论坛)优选。其中，天治财富增长基金在2005年11月初被晨星(中国)评为四星级。截止11月11日，“天治财富增长”和“天治品质优选”最近一个月、三个月和六个月的业绩排名在58只配置型基金中分列第4、4、3位和第2、7、9位。