供应严重不足缺口难填补 国际锌市持续逼空行情

　　记者　　李中秋

　　延续前周不断创出新高的走势，上周国际锌价继续大涨并再次创出8年来新高——1650美元。截至上周五收盘，LME三个月期锌报收1643.5美元/吨，比前一周上涨30美元。业内专家指出，锌市上涨的根本原因在于供应严重不足，且较长时间内难以改善。因此，1674美元的历史高点不会有太大阻力，2006年锌价将继续走高。

　　供应情况堪忧

　　北京安泰科公司冯君从指出，目前决定锌价走势的因素不是因为需求有多强劲，而是供应严重不足。今年以来，供应紧张主导了整个西方锌市场。其背后原因主要是中国出口减少而进口增加。自2004年开始，中国由传统的锌出口国变为净进口国，目前中国锌产量约占全球产量的25%，居世界第一，但2004年却进口了459237吨锌及锌合金，比2003年提高48%。与此同时，出口仅为263149吨，较上年下降46%，从而导致国际锌市供应严重不足。

　　除此之外，西方大型冶炼厂减产或生产不稳也导致持续性的供不应求。根据安泰科对西方矿产项目的统计，2004年年初以来，宣布新增加的锌精矿产能有52万吨，关闭22万吨，2006年只有两座矿山恢复生产，产能只有5.2万吨，2007年将有18万吨投产。但根据2004-2005年宣布的新投产项目进展情况，多数都有不同程度的拖延，实际供应及产生的影响低于预期，所以目前对精矿市场何时好转还难以确定。

　　缺口尚难填补

　　市场人士指出，虽然目前需求增长不足，不过供应增长速度还不能在较长时间内填补缺口。根据国际铅锌研究小组统计，全球锌产量增长速度明显高于消费增长速度，但估计全年全球市场供应短缺量仍将达到29.2万吨。

　　CRU10月份报告认为，2005年全球市场供应短缺31万吨，其中全年产量将增长0.5%，消费增长2.8%。

澳大利亚麦考利银行预测，2005年全球锌市场供应短缺29.2万吨，其中产量将增长2.8%，消费将增长2.4%。虽然上述机构对短缺量及生产和消费增长状况的预测不一，但一致认为今年仍存在数量较大的供应短缺。

　　中国消费稳定增长

　　虽然西方国家需求不足，但中国消费却呈现稳定增长态势。从国内市场看，镀锌板占国内消费总量的近50%，而目前镀锌板产能扩张是锌需求增长的主要力量。根据中国

钢铁业协会统计，主要钢铁公司1-9月份镀层板(镀锌板和镀锡板)产量比去年同期增加130万吨，同比增长31.7%，其中大部分增量是镀锌板。此外，不少大型钢厂下半年都有30万吨以上的热镀锌板生产能力投产，随着这些新产能投产，今后镀锌板产量还将继续扩大。

　　从海关数据不难看出，镀锌板进口减少而出口增加，也表明国内产量增加并替代了一定的进口量。海关统计显示，1-9月份我国进口镀锌板302.9万吨，同比下降12.27%；进口彩涂板29.7万吨，同比下降25.58%。同期，我国出口镀锌板60.13万吨，同比增长132.71%；出口彩涂板6.23万吨，同比增长106.78%。

　　从上述基本面来看，供应紧张局面不但没有缓解，反而可能会继续加剧，下半年产量低于上半年的可能性较大；与此同时，随着钢铁市场结束削减库存，镀锌板价格回升，四季度锌需求有望好转，2005年全年锌市场供应继续存在短缺。冯君从认为，尽管锌价已经接近1997年创造的顶部，但有理由相信，受基本面以及预期心理的支持，锌价还有继续上涨的能量。2006年锌价将走得更高。