银行股走强说明了什么

　　记者 李侠

　　3月19日，以银行股为代表的金融股全线走强，不仅将加息所带来的阴霾一扫而空，并且成为带动大盘上攻的主要角色，并最终推动沪指重上三千点大关。

　　从盘面上看，8家上市银行股涨幅均较为可观，远高于大盘2.87%的涨幅。涨幅最低的工商银行上涨幅度达4.65%，浦发银行几近涨停，华夏银行和民生银行分别上涨了6.53%和7.89%。

　　在加息的政策背景下，银行板块的逆市走强说明了什么？对大盘后市又意味着什么呢？

　　首先，应该看到，加息对于银行股来说并非利空，利多的因素反而更多一些。此次央行加息是存贷款利率同时提高，尽管会削减银行信贷的规模，但是维持了存贷款利差。而在活期利率未变的情况下，银行存贷款的实际利差还会有所放大。因此，短期看，加息对于银行股来说，影响还是利大于弊，这意味着加息反而有助于银行业绩的提升。长江

证券银行业分析师钱锟表示，此次加息对银行板块的影响为中性偏正面，上市银行的净利润由此可增加2%至5%。

　　其次，银行股的走强表明在经过前期的下跌后，银行板块的调整已基本到位，目前的估值相对合理，已具备相当的投资价值。统计表明，银行股调整幅度已超过20%，大于上证指数约10%的调整幅度，银行股的估值水平已回归理性的正常水平。另一方面，据粗略估计，目前两市最大权重股工行与中行2007年的市净率分别在3.2倍左右，这与不久前西班牙BBVA银行以战略投资者身份认购中信银行股权时3.3倍的市净率相差不大。这也表明，两大银行股下跌的空间已相对有限。而新基金的不断发行、股指期货即将推出等因素也有望提高两大银行股的稀缺性，从而锁定其下跌空间。

　　第三，银行股的走强表明市场主流资金对银行股未来盈利前景的看好。银行业是国内发展前景最好的行业，也是高垄断、高门槛的行业。按照现行制度和历史经验判断，在可预见的未来，要想撼动四大国有

商业银行强有力的市场地位几乎是不可能的。况且，依现在发展趋势来看，未来银行业盈利增长的主要动力将来源于中间业务、零售(消费)贷款、中小企业贷款三大业务，其中中间业务未来仍将持续保持约20%至30%的高速增长，成为最主要的利润增长来源。因此，广州万隆认为，在良好的经济环境下，国内银行尤其是四大国有商业银行有理由享有一定的溢价。另一方面，企业所得税法的通过和即将实施，也将对银行股产生实质性利好，进一步加大银行股的盈利空间。因此，国泰君安等机构均表示将长期维持对银行股“增持”的评级。

　　第四，银行股的走强还表明在《期货交易管理条例》出台的背景下，机构对股指期货推出后筹码的争夺预期。银行股作为占据市场权重最大的板块，自然会受到主力资金的青睐和关注。

　　而对于大盘来说，银行板块的整体走强表明此次大盘站上三千点，较之前两次更为有效。作为沪深两市最大的权重板块，银行股在去年下半年股指强劲上涨中立下了汗马功劳；但自今年1月进入调整以来，银行股又成为拖累大盘的最大“空方”。此次银行板块的再度启动和走强，也带动了其他蓝筹股的再度启动。北京首放分析师表示，这表明市场热点将从前期的超跌低价题材等转向蓝筹绩优权重股，而这部分个股将成为后市增量资金大举进场建仓的主要目标。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。