不要把加息当成利好来做

　　加息是利空不可当作利好做

　　今年以来，大盘发生了两次幅度极大的暴跌，而且两次在冲上3000点后立即掉头向下，其原因相当复杂，但加息预期无疑是最重要的一个因素。上周股指再次接近3000点的时候，大盘又一次临阵变卦，主要原因也是因为加息。

　　按理说，加息只是对借钱炒股不利，对于多数以自有资金入市的投资者影响不大。此前股市也曾几度把加息的利空当成利好来做，此次基金如果有意护盘，那么，在市场对加息预期提前反应的情况下，基金反手做多拉抬大盘也不奇怪。

　　不过，加息对于依赖银行资金较多的上市公司来说，负面影响肯定大于正面，尤其是

　　我们需要什么样的牛市

　　从根本上讲，沪深股市还不是一个成熟的资本市场，还没有和国际股市真正接轨。

　　沪深股市目前处在历史和未来的一个关键交接点，“别亦匆匆，来亦匆匆”是这一时期的显著特点。一方面匆匆告别长达五年的熊市，不免有牛市来得太容易的错觉，另一方面，对“黄金十年”的牛市预期过于强烈的自信，因而对市场基础不牢固估计不足；一方面，以深层次改革的滞后为前提的股改提前宣告基本成功；另一方面，全流通的压力一浪高过一浪扑面而来；一方面，市场刚进入恢复性发展就迫不及待地要大发展，另一方面；市场的基础建设则不堪重负，强烈地要求自我调整。

　　尽管中国股市比任何时候都需要一个长期牛市，但是无论如何，用提前透支和快速透支的方法来推进牛市，其结果可能是适得其反。

　　加息 一个不可忽视的信号

　　尽管此次加息本身的影响力可能比较有限，但从央行短时间内连续采取提高

　　笔者认为，仅仅把加息看做一个短期调整显然是远远不够的。加息的积极意义就在于告诉我们，越是发展得快，就越是要有“百上加斤，如牛负重”的思想准备。否则，发热的股市难免会遭遇当头一盆冷水。

　　黄湘源 特约撰稿