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侯宁:高管股神 搞好公司才算高

http://www.sina.com.cn 2007年01月17日 07:34 全景网络-证券时报

  侯宁

  在全球低附加值产品中,“中国制造”绝对堪称名牌:做工好,销量大,让“地球人”都有些嫉妒。有傲气的美国人曾表示不服,决心半年不用“中国造”,结果不到时日即表示放弃,因为他的生活已经变得“一塌糊涂”。

  当然,这要归功于中国经济体作为“世界工厂”的崛起。你可以找出一百个理由表示不服,找出一千个理由抨击“血汗”,但事实就这样,中国的工厂依旧在忙碌着,大批量生产着有绝对竞争力的“中国制造”。

  与此相比,中国股市“牛神附体”也崛起了,由于此前憋足了赚钱荷尔蒙,所以我们便看到了“中国制造”的“股神”横空出世,也最终看到了“批量生产”股神的翔实报道。只不过,后一则报道说得更明白,即正是在中国高管这一独特群体内,在批量生产羡煞股民的超级“股神”。

  我们可以看到,前期最惹火的“股神”林园的那点市值,相比之下充其量也就是外围角色,似乎不值一提,而我们的某些高管或信奉“价值投资”,坚信自己的

股票能“不断除权”又“不断填权”,或低买高卖,买后即涨,卖后即跌,动辄持股市值增加多少多少,那才是真正的“股神”风采!媒体披露过的某上市公司3名高管买入公司股票后月内即暴涨近100%的系列“传奇”暂且不说,人家的买卖只要没被稽查,股民便只有艳羡的份儿。没被披露的“七大姑八大姨”外围“神话”呢?答案当然是更多。

  统计显示,截至2006年中期,沪深股市共有556家上市公司的2712名高管持有本公司股份,合计持股量达32.12亿股。其中合计持股市值超过1000万元的有184名高管,市值超过1个亿的有46名,持股市值排名前50名的高管拥有近138.11亿元的财富。这还只是以真名实姓持股可以统计的数目,而那些更“精明”的暗仓呢?其持股量是否更多?这些都不好说,投资者可以“合理猜测”,人家便可以“合法持股”。所谓内幕消息,在如今允许上市公司买卖自身股票的市道里已经变得让人麻木,似乎人人争相靠近内幕消息,争相比较拥有内幕消息的多寡好像才算“主流”。

  事实上,甭说允许上市公司买卖自己的股票,允许高管买卖自己的股票,即便是在2000年的那轮大行情中,有关上市公司炒股被明令禁止的情况下,我们的少数上市公司依然在“不屈不挠”地“操作”自己或别人的股票,银广夏曝光了,东方电子亮相了,蓝田股份破产了,这都是浮出水面的“坚冰”。至今为止,在那时捣腾但至今未被披露的高管“炒股神话”依然存在。

  此时,2006年来了,郁闷许久的中国股市在冲破1500点后变得牛气冲天,积压了五年的赚钱冲动终于爆发出来。试想,大势良好,痼疾消除,法律解禁,政策鼓励,机构虎视,人气复活,且市值和高管利益的联系通道已被打通,还有什么比此时更适合达成“投资艳遇”的机会呢?所以到上市公司“调研”,寻求公司“合作”,一起打造市值,便成为个别机构和高管们不谋而合的“战略选择”。这便有了中国股票的普遍牛气,除了那些可能退市的,大多牛气逼人,更甭说那些能“不停除权”的“神奇牛股”了。

  比如,近来让市场惊呼为“牛市价值新坐标”的某高价酒类股,六年间首次破百,但其真实股价复权后早已在400以上,足足50美元一股,比国内企业在美国上市的绝大多数都“值钱”得多。据说是中国人多力量大,比美国人“能喝”得多,且传说该股业绩可预期到千年之后,能不断除权然后不断填权。

  总之,只要中国式转轨神话能继续延续,那么“高管制造股神”的神话便还会持续。这既是中国作为一个新型市场的“特色”,也是对

证券监管的某种考验。2005年年初我写过《高管哲学:都想做一头快乐的猪》一文,但有意思的是,那时不少高管被抓了,有的还选择了“人间蒸发”,而如今“猪年”已到,不少上市公司高管真的成了最快乐的一群。但愿在他们快乐之后,能在2007把精力更多地放在改善公司治理方面,毕竟,艳遇式的快乐,是最易逝的感觉。

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