合法释放融资需求

　　胡南

　　从被关闭或被撤销的证券公司看，违规融资不外乎以下几种方式：违规代客理财；私自挪用客户保证金；违规进行国债回购；借发债名义违规融资。然而从最终的结果来看，违规的证券公司都受到了应有的处罚，就算暂时没有被查处，也冒着莫大的风险。违规融资，“害”莫大焉！

　　更为可怕的是，不管是证券公司自身违规融资，还是充当中介为客户融资需求服务，其违规行为都很容易为庄家操纵股票打下了基础。天下熙熙，皆为利来。对于券商来说，为庄家大开绿灯甚至亲自参与也起源于一个“利”字。在“利益”的诱惑下，不少券商抑制不住利益的冲动，大力发展代客理财，进行股票炒作投资。券商自身投资股票倒是无可厚非，但在这其中，很多人却在利用违规操作手法。股市大涨时，这种操作还能令各方皆大欢喜；但是在股市暴跌时，日子可就苦不堪言了：不仅保底无方，而且债务缠身，如若坐庄不慎便会令其资金链条断裂而导致股票价格遭遇“雪崩之灾”。有关专家呼吁说，虽然中国证监会加强了监管力度，特别是对操纵市场的行为采取了更加严厉的措施，但在对券商违规操作的监督上，力度还有待加大。很显然，要想尽量避免庄家操纵股市，加强对券商的管理刻不容缓。

　　从目前发生的

证券营业部违规案例来看，大多是给予营业部暂停经纪业务若干个月、责令其整改的处分。而参与违规融资的客户更是仅需承担经济上的损失而已，目前还没有被处罚的先例。有人认为，这样的处理还不足以震慑违规者，包括营业部和参与违规的客户。证券市场的违规行为之所以屡禁不止，一个重要的原因就是处罚太轻，违规成本太低。所以，规范市场，打击违规行为，必须提高其违规成本。对于违规者，监管机构不仅要从经济上予以处罚，而且还应该考虑取消相关责任人的高管资格。

　　当然，更为重要和关键的是国家应早日出台相关的法规，让这一有着庞大市场需求的业务有章可循，进而进入良性循环。只有这样，才能从根本上保障

资本市场规范健康地发展。

　　融资融券影响

　　●　对市场：初期的入市资金相当有限对市场的直接影响很小。由于信用资金在市场中的交易更频繁，因此成交会更趋活跃。

　　●　对券商：有三方面影响，即增加利差收入、提高佣金收入、可以吸引更多的客户群体。

　　●　对基金：试点期间，融资融券业务没有转融通的资金参与，基金无法通过向券商融出证券获得额外收益，因此短期来讲融资融券业务对基金的影响微不足道。

　　●　对普通投资者：提供了杠杆投资的工具，并使其在跌市中通过融券卖出而盈利成为可能。　　

　　———摘自新浪网

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