中国股市的灰色幽默：以暴跌凸显魅力

　　中国股市地震一回，全球股市便随之震荡。面对此情此景，中国投资者不知是该沮丧还是兴奋。中国股市以暴跌的方式显示了一次国际影响力，个中滋味足以让人回味。

　　2月27日，中国股市携天量放出10年来最长大阴，黑云压顶，全球股市随之深跌；2月28日，中国股市强力反弹，虽未创出新高，却又仿佛艳阳高照。暴涨暴跌之间，散户已近晕眩。

　　其实，复杂的问题恰恰由于这几日的暴涨暴跌变得简单了，由此正好看到了中国股市的魅力和风险。

　　引领全球股市暴跌让人回味

　　经过17年高速发展、经过加入世贸后的逐渐开放，中国股市“长大成人”了，甚至已经有了自己的国际影响力。这从本次中国股市暴跌，国际股市跟跌的现象中便可看出。2月27日，内地A股暴跌268点，港股在27日也开市即跌，国企指数一度暴跌愈600点，跌幅达6.34%.不仅如此，从前日到昨日，美国纳斯达克综合指数跌96.65点，至2407.87点；道琼斯工业指数也跌去了415.3点，至12216.96点；标普500指数跌49.82点，至1399.55点；而德国DAXXetra30指数、法国CAC-40指数、英国富时100指数也有2%以上的跌幅……

　　这就是说中国股市

地震一回，全球股市便随之震荡。

　　面对此情此景，中国投资者不知是该沮丧还是兴奋：因为跌了，损失了上万亿的市值，总是让人沮丧的，但发展了仅仅17年，金融业刚刚步入开放元年，中国股市便产生了全球影响力，却也着实让人兴奋。总之，中国股市以暴跌的方式显示了一次国际影响力，个中滋味足以让人回味。

　　当然，随着

中国经济体的不断壮大，中国资本市场的影响力其实早已在其他领域表现出来：早在去年，中国期货市场期铜、期铝以及大连大豆等期货品种便对伦铜以及CME的大豆交易产生了巨大影响，争夺商品定价权早已成为中国期货市场谈论已久的热门话题；与此前的A股大牛市相伴随的，便是港股和美国股市乃至其他“金砖三国”股市的牛市，QFII也早已进入和正在排队等候进入中国市场；投资大鳄罗杰斯早已频繁评论中国股市，连股神巴菲特也早已是中石油的股东之一……种种迹象表明，“中国因素”已经成为全球经济格局中至关重要的一环，我们的发展既依赖世界也影响全球。

　　长大的中国股市要“承担责任”

　　如此，作为市场经济发展最高端的

证券市场，作为集中了实体经济和虚拟经济双重特色的新兴市场，中国股市具备一定国际影响力也便顺理成章了。

　　事实上，今年是中国金融开放元年，不仅银行业的大门已经对外敞开，国际游资进入中国股市和楼市的速度也空前提高。此前吴敬琏教授曾断言已有30万亿热钱游弋于中国股市楼市，如今看来，这一数字即便有所夸大，但也掩盖不了巨额外资通过各种管道进入中国市场的事实。当然，这一事实也提醒我们，中国股市的风险也已在一定程度上全球化了。因此，对中国而言，面对擅长全球跨国跨市操作的国际对冲基金，建立多层次资本市场，建立金融风险预警机制等工作已势在必行。

　　中国股市既然已经“长大成人”，既然已经拥有一定的国际影响力，那么其承担相应的责任便是题中应有之义了。这包括两方面的内容：一方面，要建立一个符合“三公”原则的股市，给各方投资者一个公平博弈的平台，要逐步走出政策市阴影，让国际投资者对中国股市更放心，以期逐步打造出一个具有吸引力的亚洲乃至国际金融市场。另一方面，政府要推进股改政策的落实，逐步“承担责任”，消化掉历史遗留的非流通股，让股市恢复全流通之本来面目，让股市定价机制更趋合理，走出如今“小流通、大股本”容易被炒作的畸形模式。

　　中国股市走向“变性”元年

　　通过近日的暴涨暴跌，我们不仅看到了中国股市虽然“成人”但尚不成熟的一面，也让投资者真正看到了市场风险。很显然，泡沫论是有道理的，成思危的风险提醒也完全必要，在中国股市续涨一年半之后，市场泡沫的确已经积累到了一定水准，风险随时可能降临。

　　笔者认为，从容易被炒的“下蛋公鸡”到能真正优化资源配置的“下蛋母鸡”，今年是中国股市的“变性”元年，逐月流出的“大非”和“小非”会对市场信心、股市资金、市场结构都产生较大的影响。

　　在此关键年份，投资者要尤其注意风险，只有这样，才能把去年的获利延续到今年。

　　总之，暴跌让人心悸，大涨让人欣喜，但通过近日股市的涨跌，投资者理当对当前中国股市的前景和脉络有一个更为全面的认识。需要强调指出的是，如今的股市的确和股改前已发生质的变化，即便进入中期调整，股市中的投资机会也会层出不穷，容易被想像力支撑的科技股，有业绩支撑的绩优股、无流通困扰的三无概念股以及权证等品种，都可能成为不错的品种。

　　□侯宁(资深财经评论员)

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。