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近期大盘再度对年线形成挑战。由于2001年以来年线的反压已多次终结了大盘的反弹，而从技术意义上看，年线具有牛熊分水岭的作用，因此多空对年线的争夺颇受市场关注。
目前年线位于1158点，与昨日收盘点位几乎重合，并继续以每日约0.5点的速度缓缓下移，从这一点看，股指仅需在目前点位守稳数日，就可自然的站上年线。不过，由于年线下行的趋势并未改变，因此后市大盘即使站在年线之上，亦难以形成真正意义上的突破，这
明显不利于多方。然而，在均线系统的分析中，另一方面的因素我们不应该忽视，即指数下方不远，各短中期均线纠结在一起，对指数形成强大支撑。尤其是半年线这一具有中长期指导意义的均线，已由走平转为缓缓上翘，这是自大调整以来第一次出现的局面，其中所蕴含的市场趋暖意味强烈。
由此可见，均线系统的分析结果与我们所坚持的大盘步入筑底期的看法相吻合，而且这个筑底期仍需要较长时间才能完成。预计在一段时间内，大盘将在一个箱体内保持相对的平衡，其间每一次对年线的突破都不应被视为有效，向上的空间值得怀疑。而每一次看似凶狠的杀跌则可以视为一次波段介入机会。
值得注意的是，明年4月将是市场大调整5周年的时间，而1996年到2001年的大牛市同样运行了5年。根据熊市调整时间不应长于牛市的股市理论，届时市场的牛熊之争似乎就可以落下帷幕了，而届时年线能否走平或上移，则将是后市是否走牛的重要佐证。
本报记者邱志勇
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