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近期，宝钢权证(资讯 行情 论坛)的走势可谓惊心动魄。从10月27日见底0.682元开始，到本周二见高1.680元，九个交易日里价格上涨近150%，而昨日更是表演了一次高空蹦极，大跌近30%，自上市以来首次趴在了跌停板上。且在这段时间里，其单日换手高达300%以上，成交金额甚至超过沪市总成交额的1/4。
无论从成交额还是从单日涨跌幅的角度看，宝钢权证的二次疯狂，都超过了上市之初
的那一次。这就难怪不少市场人士会惊恐不安，也难怪管理层会紧急颁诏加以整治。然而我们应该看到，宝钢权证的暴涨暴跌特性早在该产品的设计中就被决定了———如此宽松的涨跌停限制，如此唯一的品种，如此小的市值，加上T+0交易制度的助涨助跌，宝钢权证不上蹿下跳那才真成了怪事。如果这一分析正确，那么我们是否可以认为管理层在推出权证之时就有些考虑不周呢？而从此次上证所对宝钢权证炒作的调查来看，个别会员营业部在权证交易中存在交易前端控制不力，为客户违规融资等行为，上证所已对相关会员给予了暂停权证经纪业务、责令整改的处分。毫无疑问，制度就是制度，违规理当受罚。但问题是，违规融资是仅在权证炒作中存在，还是一个市场较为普遍存在的现象呢？如果违规融资并非权证炒作所独有，那么管理层此次对权证的整治很明显就是仅仅因为权证在短期内出现了暴涨。
固然，权证的暴涨是一种异常的表现，但大盘连续四年超过50%的大跌、不少个股缩水超过90%又何尝正常？昨日宝钢权证大跌30%又何尝正常？暴涨不可容忍，暴跌难道就是理所当然的吗？(本报记者 邱志勇)
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